June 7th, 2009

Скрудж

Еще про активных и пассивных инвесторов

Решил написать еще несколько мыслей про пассивных и активных инвесторов, но уже своими словами.

А почему, собственно, так важен вопрос о том, собираетесь ли вы быть активным инвестором или пассивным инвестором? Я уже написал, что методы и принципы инвестирования для этих двух групп разные. Но эта мысль требует пояснения.

Задача, которую ставит перед собой активный инвестор – «переиграть рынок». Активный инвестор убежден, что это можно сделать, и на это стоит тратить время. Методы, которые применяются для решения этой задачи, как правило, сводятся к двум большим группам методов – фундаментальный анализ либо технический анализ. И еще - грамотный риск-менеджмент.

Задача пассивного инвестора другая – «не проиграть рынку». Пассивный инвестор как аксиому принимает утверждение, что стабильно обыгрывать рынок невозможно, а потому не стоит тратить на это свое время. Поэтому его задача другая - как сделать так, чтобы рынку гарантированно не проиграть (плюс, возможно, обыграть его, если повезет), не тратя на это много сил и времени.

Казалось бы, хорошая и благородная задача – обыграть рынок? Почему бы не заняться этим, почему бы не попробовать? Что же в этом плохого?

Плохого в этом ничего нет, дело хорошее. Но только нужно отдавать себе отчет, что средняя доходность «рынка» - это совокупная усредненная доходность ВСЕХ инвесторов. А значит, если одни люди обыгрывают рынок, то другие ему обязательно проигрывают.

Кто же проигрывает рынку, если активные инвесторы ставят задачу его обыгрывать, а пассивные – получить доходность на уровне рынка? Да очень просто. Проигрывают рынку многочисленная третья категория «инвесторов», которая пытается «обыгрывать рынок», но не хочет прилагать для этого серьезных усилий, а потому делает это неумело. Назову их «инвестиционными лузерами».

Это люди, которые пытаются вести себя как активные инвесторы, но не предпринимают реальных должных усилий, чтобы быть в выигрыше. Или предпринимают не те усилия, совершая неправильные действия. Это люди, которые пытаются принимать решения без должного анализа рынка. Которые думают, что решения можно принимать «интуитивно» (это означает «от фонаря», но «интуитивно» - звучит гораздо приятнее). Которые думают, что фундаментальному или техническому анализу можно научиться по паре книжек. Те, кто надеется на ментальную халяву. Кто ищет большую синюю таблетку, чтобы съесть – и наутро ничего не болит и проблемы решены. Кто покупает или осваивает «чудо-методы» или доверяет деньги «чудо-специалистам». Это Буратины, которые ищут своих экспертов, Алису и Базилио, чтобы в соответствии с их советами закопать очередные денежки на поле чудес...

Словом, эти люди хотят тратить мало времени, но получать большие результаты.

И именно их деньги в результате перетекают в карманы «активных инвесторов».

А «пассивные инвесторы» просто принимают другую стратегию – стратегию отказа от игры. Они не пытаются «переиграть рынок». Они соглашаются на среднерыночные результаты. Обычно этих результатов достаточно для решения большинства житейских задач.

И стратегия активных инвесторов, и стратегия пассивных инвесторов дает положительные результаты. Но очень важно четко понимать - кто вы? Иначе вы имеете высокий риск попасть в третью, очень многочисленную категорию – инвестиционных лузеров - результаты которой отрицательны.