Джонатан Клементс: Метод БоглаПришло время поиграть в рыночного стратега.
Пытаетесь выяснить, какую доходность акций США мы можем ожидать в течение следующих 10 лет? Конечно, никто не знает наверняка. Но мы можем, по крайней мере, думать об этом достаточно логично – используя то, что некоторые люди называют методом Богла.
Что это такое? В статье 1991 г. для Journal of Portfolio Management основатель Vanguard Group Джон Богл, скончавшийся в январе 2019 г., изложил относительно простой метод оценки доходности акций. Впоследствии он несколько раз возвращался к этой идее, в том числе в своей книге «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла» (Common Sense on Mutual Funds). Вот что метод Богла говорит нам о сегодняшней ожидаемой доходности акций:
ДИВИДЕНДЫ. Это один из компонентов будущих доходностей, который известен наверняка. Для покупателей S&P 500 сегодня начальная дивидендная доходность составляет около 1,3%, что очень мало по историческим меркам. За последние 50 лет доходность S&P 500 составляла в среднем 2,8%.
ПРИБЫЛИ. К дивидендной доходности Богл прибавил бы ожидаемый рост прибыли. Если предположить, что корпоративная прибыль в 2021 году будет соответствовать ожиданиям, компании S&P 500 будут иметь среднегодовой рост прибыли на акцию 7,3% за последние пять десятилетий, или 3,3% в год после корректировки на инфляцию.
Я склонен предполагать, что будущий рост прибылей останется таким же, но гарантий нет. Даже на протяжении периода в несколько десятилетий рост прибылей имел большой разброс. Прибыли на акцию для S&P 500 росли с поправкой на инфляцию на +2,4% в год в 1970-х, падали на -0,7% в год в 1980-х, росла на +4,7% в 1990-х, снизились на -1,9% в 2000-х и взлетели на +8,7% в 2010-х годах.
Далее – https://assetallocation.ru/the-bogle-method
Метод Богла — Asset Allocation
06 - 10 декабря (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
20 - 24 декабря (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое время – Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")