?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Уильям Бернстайн
Источник: The Wall Street Journal
Перевод для AssetAllocation.ru
1 марта 2019 г.

Секрет в том, чтобы снизить ваши ожидания.

Я достаточно взрослый, достаточно закаленный и достаточно ворчливый, чтобы продолжать раздражаться на sturm und drang /нем. «буря и натиск» – движение в немецкой литературе, связанный с отказом от культа разума в пользу романтизма и предельной эмоциональности – прим. переводчика/, которые сопровождают нормальную турбулентность фондового рынка.

Даже падение основных индексов на 10% достоверно повышает общественное кровяное давление и вызывает гипервентиляцию в СМИ.

На уровне 20% медиа-источники кричат о «медвежьем рынке», несмотря на то, что падение на 20% (или 18%, или 22%) еще никому ничего не говорит о том, куда движутся цены. Учитывая, что один раз в поколение цены на акции падают вдвое – а в течение десятилетия с середины 1999 до середины 2009 гг., это происходило дважды, – это много впустую растраченных эмоций.

Потери являются обычным делом, и даже сам Всевышний не смог бы достаточно ловко рассчитать рынок, чтобы наслаждаться прибылью без боли. Удивляться взлетам и падениям на фондовых рынках – это все равно что посетить Чикаго в январе и удивляться 8-дюймовому снежному покрову. Приезжая в Город Ветров /один из эпитетов Чикаго – прим. переводчика/ зимой, вам лучше привезти с собой непромокаемый плащ, галоши и кальсоны. Точно так же, когда вы инвестируете в акции, будьте готовы иногда терять большую кучу денег. В США эти потери всегда были временными.

Пока что.

Далее...



Ближайшие семинары и вебинары:

23 - 24 апрелявебинар Сергея Спирина "Личный инвестиционный план"
1 июня 2-я Конференция "Портфельные инвестиции для частных лиц"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Записи из этого журнала по тегу «assetallocation.ru»

Comments

( 16 комментариев — комментировать )
aksuramax2
11 апр, 2019 06:45 (UTC)
-- Итак, мой совет: мысленно испарите 75% вашего портфеля, и когда неизбежно произойдет кризис, вы будете психологически хорошо подготовлены.

(Голосом конспиролога): Ага! Теперь понятно, к чему готовят Америку! Популярные гуру инвестиций - лучшие репродукторы такой подготовки.

А если серьёзно, то невольно задумаешься: стоит ли сейчас направлять значительные деньги в акции, или лучше принять волевое решение дожидаться кризиса. Дожидаться сколько потребуется: год, два, три и т.д.

И совершенно понятно, что никакие авторитеты не смогут сделать этот выбор за конкретного инвестора; все решения надо принимать самому. Исходя из своих инвестиционных целей, толерантности к риску и прочих умных слов:)
fintraining
11 апр, 2019 07:01 (UTC)
Вы со своими деньгами, разумеется, вправе делать все, что угодно. :)
Я лишь хочу заметить, что автор статьи "ждать" ни в коем случае не призывает.

И я тоже. Собственно, "ждать кризиса" - пожалуй, наихудшая стратегия из тех, что только можно придумать. Хуже только "метаться туда-сюда".
aksuramax2
11 апр, 2019 07:24 (UTC)
Спасибо за ответ. Отнесусь к нему со всей серьёзностью.

И всё же, ещё один вопрос.
В сети можно встретить попытки анализа поведения т.н. "умных денег" (см прошлогодний график) - и для сравнения бессистемная хаотическая волатильность "тупых денег" за тот же период.

Иными словами, крупные инвесторы в США всё же занимаются маркет-таймингом, ведь объемы снижения вложений в фондовый рынок весьма значительные.

В связи с этим вопрос: могут ли быть подобные графики ориентиром для рядового инвестора? Или надо стоически отдать себе волевой приказ "не заморачиваться ни при каких обстоятельствах" и заняться только грамотным распределением активов?


-_________________________________________________________________________________________________________Смарт

-________________________________________________________________________________ДАМБ
oppositus
11 апр, 2019 09:29 (UTC)
Лучше заняться распределением активов. И сделать упор на анти-коррелированные инструменты (ну, хотя бы на слабо-коррелированные). Тогда кризис добавит доходности портфелю (на горизонте 5-10 лет после кризиса) - за счет ребалансировок. особенно, если вы только начинаете инвестировать, и капитал пока небольшой - тогда кризис даже сильно добавит доходности.

Конечно, если вы можете достаточно точно угадать/спрогнозировать начало кризиса и выйти в кэш, а еще лучше - накупить put-ов "на всю котлету" - тогда... Но ведь такое могут не только лишь все. :) Поэтому безопаснее правильно распределить активы, и настроиться на долгосрочные инвестиции.

Что касается ваших графиков - нужно смотреть за длительный период. Минимум - месячные, а то и годовые. Идеально - годов с 70-х или 80-х. То есть, чтобы на графике были рецессии и сильные падения индексов - тогда можно понять, есть предсказательная сила, или нет. Но и тогда, даже если "умные деньги" могут предсказать кризис - лучше не выходить из акций, а перераспределить активы на анти-коррелированные. Или, допустим, диверсифицировать по странам/валютам. Или по про-циклическим и контр-циклическим секторам экономики.

В общем, чем меньше в портфеле предсказаний, тем лучше для инвестора. Главное - не бояться покупать/ребалансировать на снижении.
aksuramax2
11 апр, 2019 09:35 (UTC)
Спасибо за ваш развернутый ответ.
fintraining
11 апр, 2019 12:04 (UTC)
Из того факта, что "крупняк" гоняет деньги, никак не вытекает факт, что это помогает им обыгрывать рынок. :)
(Анонимно)
12 апр, 2019 15:53 (UTC)
Они гоняют рынок скорее по необходимости, чем для того, чтобы обыграть рынок.
(Анонимно)
12 апр, 2019 17:48 (UTC)
Кийосаки с 2003 года дожитдается, когда осуществится пророчество Богатого папы...
Говорят золота понабрал и всё ещё ждёт...

Кстати золото теперь ценнее, банки его по полной стоимости в своих активах считать будут...
Может даже и подорожает... :)
(Анонимно)
11 апр, 2019 10:02 (UTC)
В связи с прогнозами кризиса,- своевременно появление фонда FXTB? Вот в чем можно дожидаться покупки акций по вкусным ценам.
fintraining
11 апр, 2019 12:02 (UTC)
Я приветствую появление FXTB, но никакой привязки к возможному "кризису" это событие, на мой взгляд, не имеет.
(Анонимно)
11 апр, 2019 12:54 (UTC)
Я имел ввиду, что держать временно свободные средства на нормальном рынке можно в FXMM. А в ситуации близкой к медвежьей,- FXTB будет понадежнее. А может и доходнее.
(Анонимно)
12 апр, 2019 15:46 (UTC)
Сдается, что с комиссией 0.2% держать в этом инструменте - все равно что тупо купить баксов.
fintraining
12 апр, 2019 17:20 (UTC)
Историческая средняя ставка по TBills - ок 3% годовых (USD), т.е. доходность будет повыше доходности долларовых депозитов в банках РФ.
(Анонимно)
12 апр, 2019 17:51 (UTC)
А - то есть сначала этот etf свалится - пока доха по этим векселям достигнет 3-4%, а потом уж самолеты...
oppositus
11 апр, 2019 12:28 (UTC)
Вопрос-то не в том, "в чём ждать кризиса". Инструментов много и без FXTB, и не факт, что FXTB лучший из имеющихся.

Вопрос - сколько ждать придется. По памяти, за точность не ручаюсь - какой-то американский управляющий, и по совместительству аналитик сказал в интервью в 2013-м году: "Нужно быть сумасшедшим, чтобы сейчас иметь что-либо, кроме кэша". И да, в 13-м году это высказывание было и логичным, и разумным. Но так получилось, что "сумасшедшие" оказались правы.
(Анонимно)
11 апр, 2019 13:00 (UTC)
А ждать и не нужно. Достаточно выделить долю средств под покупки на сильной просадке. Как одна из составных консервативной части портфеля.
( 16 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования



Другие ресурсы:

Facebook: http://facebook.com/fintraining.spirin

VKontakte: http://vk.com/fintraining

Twitter: http://twitter.com/fintraining

YouTube: http://youtube.com/fintraining01

Telegram: https://t.me/fintraining

Яндекс.Дзен: https://zen.yandex.ru/id/5a526e7d8651650f4666cbc1

Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Август 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner