?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

В последние дни балуюсь с выгруженными котировками ETFов Finex более чем за 5 календарных лет, сравнивая их результаты между собой и с некоторыми другими доступными индикаторами (инфляцией, депозитами, облигационными индексами, долларом и т.п.). Одной промежуточной картинкой хочу поделиться.

Все котировки ETFs - рублевые, по ценам последней сделки месяца на Мосбирже.



Данные по FXRL (акции России) и FXCN (акции Китая) были неполными (торги по ним начались позже декабря 2013, поэтому их пришлось ретроспективно достраивать по соответствующим индексам MSCI China Net USD с поправкой на курс USD/RUR для Китая и MCFTRR для России). В результате данные по FXRL, судя по всему, оказались чуть завышены, но, как показывает сравнение MCFTRR и FXRL в период после 04.2016, погрешность очень невелика).

Как видно из картинки, российский рынок акций за этот 5-летний период оказался не так уж и плох в сравнении с другими рынками. Мы проиграли по доходности США, Китаю и Японии, вышли примерно на один уровень доходности с Австралией, и в итоге оказались лучше рынков Германии и Великобритании, хотя и серьезно уступали им в первой половине периода.

При этом еврооблигации эмитентов РФ – FXRU – т.е. долговые инструменты с валютной доходностью, показали результат даже еще лучше, чем российские акции – FXRL.

А вот FXRB – еврооблигации эмитентов РФ с рублевым хэджем, как и все рублевые инструменты на данном периоде времени выглядят весьма грустно.

Зачем же этот ETF тогда нужен?

Ответ становится понятен, стоит лишь сместить точку начала расчета на конец 2014 года. Лучшим из всех представленных инструментов в этом случае оказывается FXRL (акции России) с доходностью 19,4% годовых, а FXRB (еврооблигации эмитентов РФ с рублевых хэджем) выходит на второе место с доходностью 16,3% годовых. Вообще все ETFs на зарубежные рынки акций на данном 4-летнем периоде (2015 - 2018 гг.) рублевым инструментам проигрывают с большим отрывом.

Разумеется, для прогнозирования будущих результатов или построения эффективных портфелей такие короткие отрезки времени совершенно бесполезны – как раз из-за резкого изменения итоговых результатов в зависимости от выбора гипотетической точки входа. Для решений об оптимальных портфелях нужны совсем другие данные и совсем другой алгоритм принятия решений.

Однако пищу для размышлений о возможном поведении отдельных инструментов и сформированных из них портфелей в тех или иных условиях такие картинки вполне могут дать.

P.S.
Пост с компанией FinEx не согласовывался, ими не заказывался и не оплачивался.

P.P.S.
Представленная информация НЕ является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с любыми финансовыми инструментами и НЕ должна рассматриваться в этом качестве.




Ближайшие семинары и вебинары:

11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Comments

( 14 комментариев — комментировать )
oppositus
6 мар, 2019 14:47 (UTC)
Всё-таки FXRL корректно сравнивать с MCFTRN. Они иностранцы, и платят налог с дивидендов как иностранцы, а не как резиденты. Но разница будет мизерная.
fintraining
6 мар, 2019 16:17 (UTC)
Полностью согласен.
У меня просто MCFTRR уже был выгружен в нужном формате, и я поленился тратить время на выгрузку еще и MCFTRN. :)
(Анонимно)
6 мар, 2019 15:52 (UTC)
Сергей, добрый вечер. Участвуйте ли вы в конференции 1 июня? Если да, то будет ли промокод?
fintraining
6 мар, 2019 16:19 (UTC)
Вероятно, да. Возможно, промокод появится ближе к указанной дате. Пока не обсуждался этот вопрос.
(Анонимно)
6 мар, 2019 16:16 (UTC)
Разумеется, для прогнозирования будущих результатов или построения эффективных портфелей такие короткие отрезки времени совершенно бесполезны
А разве такие отрезки не показывают, что "резкое изменения итоговых результатов" будет означать огромное влияние на итоговый результат ребалансировки?
И что для портфеля это как раз очень хорошо?
fintraining
6 мар, 2019 16:24 (UTC)
Затрудняюсь ответить. Влияние ребалансировки от конкретного состава портфеля будет сильно зависеть. На таком малом периоде оно, на самом деле, не слишком велико будет.
(Анонимно)
7 мар, 2019 18:30 (UTC)
А как влияет на выводы то обстоятельство, что российский инвестор получает доход в основном в рублях и тратит, преимущественно, в них же?
fintraining
9 мар, 2019 04:48 (UTC)
Не понял вопрос. У разных инвесторов соотношение валют в доходах и расходах разное. От этого должна зависеть структура портфеля для конкретного инвестора - набор и соотношение инструментов в его личном портфеле.
(Анонимно)
16 апр, 2019 18:47 (UTC)
Сергей, как мы должны относиться в активам, вложенным посредством фондов FinEx? Как к одной из акций(компании)? Учитывая риск самой компании FinEx. Т.е. все фонды Finex, как акция одной компании? Со всеми соответствующими ограничениями по диверсификации?
Какую долю портфеля можно доверить различным фондам FinEx?
fintraining
16 апр, 2019 19:15 (UTC)
Вам надо разобраться, как работают фонды (и в частности ETFs), чтобы понять, что рисков самой компании FinEx в их фондах практически нет вовсе. Даже если вдруг что-то произойдет с компанией FinEx, она регулируется европейским регулятором, а активы хранятся в независимом кастодиане.

Подробнее про работу фондом я рассказываю на вебинаре "Инвестиционный портфель". Для формата комментариев это слишком много букф.
(Анонимно)
16 апр, 2019 19:27 (UTC)
Под рисками FinEx я подразумевал риск всей инфраструктуры их фондов. Она сложная и не подлежит контролю с российской стороны. Нарушиться цепочка может в нескольких местах.
Вы предлагаете не учитывать этого?
fintraining
16 апр, 2019 19:40 (UTC)
Я предлагаю вам разобраться как устроены и работают фонды.

Других предложений и рекомендаций не будет. У меня нет цели агитировать вас ни за Финэкс, ни против.
(Анонимно)
17 апр, 2019 07:27 (UTC)
Я тоже сожалею о заданном вопросе. Извините!
Хоть вопрос и был о допустимой доли, Вы предпочли механизм работы и устройство фондов.
Меня же интересовал портфельный вопрос.
fintraining
19 апр, 2019 07:19 (UTC)
Доли провайдеров услуг в портфеле Вы определяете самостоятельно. На мой взгляд, этот вопрос является глубоко вторичным и субъективным по отношению к вопросу о долях классов активов в портфеле, а высказанные вами опасения по поводу т.н. "рисков FinEx" сильно преувеличены.

При этом я не даю никаких рекомендаций относительно долей провайдеров услуг в портфеле и не агитирую за какие-либо варианты - с этим вопросом вам нужно определиться самостоятельно.

Фонды FinEx использованы мною в примерах и расчетах не потому, что я их каким-либо образом рекомендую, а лишь потому, что они имеют более чем 5-летнюю историю, отсутствующую у других доступных в России инструментов. Использование этих фондов для анализа и в качестве примера не следует рассматривать как рекомендацию.

Edited at 2019-04-19 07:22 (UTC)
( 14 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования



Другие ресурсы:

Facebook: http://facebook.com/fintraining.spirin

VKontakte: http://vk.com/fintraining

Twitter: http://twitter.com/fintraining

YouTube: http://youtube.com/fintraining01

Telegram: https://t.me/fintraining

Яндекс.Дзен: https://zen.yandex.ru/id/5a526e7d8651650f4666cbc1

Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Июль 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner