?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Мой предыдущий пост со сравнением результатов FXRL с результатами российских индексных ПИФов вызвал оживленную дискуссию и множество вопросов в соцсетях, поэтому сегодня, в продолжение темы, сравним результаты FXUS от Финэкса и российских ПИФов на рынок акций США. Здесь мы имеем возможность провести сравнение уже не за два года (как в случае FXRL с его пока очень небольшой историей), а сразу за пять календарных лет.

Российские фидерные ПИФы на рынок акций США представлены ПИФами от Олмы, Открытия, Райффайзена и Сбербанка. Особенность этих ПИФов в том, что они являются фондами фондов, приобретая в свой состав ETFs, торгуемые на западных рынках. При этом представленные ПИФы содержат в своем составе разные зарубежные ETFs: ОЛМА –iShares S&P500, Открытие – iShares S&P100, Райффайзен и Сбербанк – SPDR S&P500, тогда как FXUS от Финэкс построен на базе индекса от другого провайдера – MSCI.

В связи с этим для сравнения в таблице приведены сразу три бэнчмарка – ценовые индексы S&P500 и MSCI USA Price, которые, как легко убедиться по их результатам, ведут себя очень похоже друг на друга, а также индекс MSCI USA Net Div, который включает в себя не только изменения цен, но и дивиденды по американским акциям с учетом их налогообложения. Реальным ориентиром по доходности должен служить именно этот индекс, учитывающий влияние дивидендов и налогов.

Для корректного сравнения с результатами российских ПИФов и результатами FXUS (которые рассчитаны по рублевым биржевым ценам закрытия каждого календарного года на Московской бирже) доходности американских индексов пересчитаны в рубли по курсам ЦБ на конец года.

Результаты сравнения - в таблице.



Можно заметить, что российские ПИФы проигрывают индексам и Финэксу уже не просто много, а просто катастрофически много. Владелец паев ПИФов уступил результатам FXUS от 4,4% до 7,8% в год (!!!), что в пересчете на пятилетний период привело к проигрышу в несколько десятков процентов.
При этом результаты FXUS в среднем соответствуют заявленным расходам на управление в 0,9% в год – примерно столько они индексу MSCI USA Net Div и уступили, превзойдя обычные ценовые индексы.

Почему результаты ПИФов оказались столь катастрофичны? Причин две. Первая – очевидная, и, вероятно, основная – огромные расходы на управление ПИФов, к которым добавляются расходы приобретаемых западных ETFs и издержки на их приобретение. Вторая – менее очевидная, но также существенная – необходимость для ПИФов временно держать «в деньгах», часть активов, заводимых или выводимых пайщиками ПИФов. Эти активы «не работают», а, следовательно, наличие их в портфеле уменьшает его общую доходность.

Про FXGD и российские ПИФы на золото напишу отдельный пост.

P.S. заменил табличку (в предыдущей версии вкралась ошибка в формулу расчета среднегодовых доходностей).




Ближайшие семинары и вебинары:

29 января (вт)бесплатный вебинар Сергея Спирина, "Инвестиции: итоги 2018, стратегии 2019"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Записи из этого журнала по тегу «Финэкс»

  • Финэкс vs. российские ПИФы – 3

    Третья часть обзора связана с инвестициями в драгметаллы, а, точнее, конкретно в золото, поскольку на отдельно взятые другие драгметаллы в чистом…

  • Финэкс vs. российские ПИФы

    Небольшой холивар на тему Финэкс vs. российские ПИФы. Несмотря на то, что многие уже давно списали российские ПИФы в утиль (а некоторые не…

Comments

( 13 комментариев — комментировать )
valuavtoroy
14 янв, 2019 10:09 (UTC)
FinEx молодцом! Я начинаю обретать веру в них.:)
Российские фонды фондов ужасны. Столько уступить за пять лет!!
Evgeny Maximov
14 янв, 2019 10:36 (UTC)
А чего удивляться, если такие комиссии брать за управление. Все очень даже закономерно.
(Анонимно)
14 янв, 2019 11:08 (UTC)
Сергей, спасибо вам большое.
bear_bull
14 янв, 2019 14:24 (UTC)
Посмотрел отчетность пифа Америка сбера на конец 3 квартала 2018 г.

92,93% ETF - SPY
5.18% просто американские акции - 12 штук на их вкус видимо.
1,89 - cash

С одной стороны довольно точное копирование
Но расхождение основное случилось в 14-15 году. Может тогда регулирование пифов было другое?
(Анонимно)
14 янв, 2019 20:54 (UTC)
Доброго времени суток! Обращаюсь за советом (помощью) к Сергею Спирину и другим участникам. Посоветуйте пожалуста учебные курсы для обучения профессии финансового советника. Желательно дистанционно (онлайн). А если с выдачей документа подтверждающего обучение, то это вообще замечательно. Всем заранее благодарен за оказанную помощь.
fintraining
15 янв, 2019 06:21 (UTC)
Если вы вдруг еще не знали, профессии независимого финансового советника в РФ с 21 декабря 2018 года умерла, ее больше нет. Эта деятельность теперь разрешена только профессиональным участникам рынка ценных бумаг, выполнившим требования для попадания в реестр ЦБ и запрещена всем, кого в этом реестре нет.

Текущий состав реестра инвестиционных советников можно найти здесь - http://cbr.ru/Content/FileDocument/File/59748/list_is.xls

После того, как вы не обнаружите в этом файле ни одного независимого советника, задумайтесь: на кого вы собрались учиться? На сотрудника одной из перечисленных в файле организаций? Тогда лучше сразу к ним за трудоустройством и обращайтесь, они объяснят вам, какие знания им от вас нужны.

Я сам продолжаю обучать инвесторов. Эти же знания окажутся крайне полезны и финансовым советникам, если вдруг в будущем эта профессия вдруг вновь будет разрешена независимым профессионалам.

bear_bull
15 янв, 2019 08:57 (UTC)
Думаю, скоро будет разработан экзамен для аттестации советников типа 1.0 для брокеров от ФСФР.
И, естественно, будут и курсы подготовки к этому экзамену.
А насчет независимых советников - не согласен с пессимизмом автора это жж.
Посмотрим сначала на подзаконные акты.
irbis999
15 янв, 2019 04:40 (UTC)
Сергей, в этот пост вставьте пожалуйста такую же картинку)
https://fintraining.livejournal.com/1057525.html
хочется увидеть сколько именно выиграл/проиграл FXRL у пифов и у индекса
fintraining
15 янв, 2019 06:23 (UTC)
Немного лениво для двух лет и 10 ПИФов такую картинку делать... но, возможно, несколько позже в другом формате это выложу.
(Анонимно)
15 янв, 2019 06:57 (UTC)
Сбербанк
Пайщики сбербанка проиграли - акционеры выиграли.
Нормальная, вроде, игра.
bear_bull
15 янв, 2019 08:58 (UTC)
Re: Сбербанк
Хотел бы я так проигрывать - 137% за 5 лет...
(Анонимно)
15 янв, 2019 15:03 (UTC)
Состав S&P500
Вопрос немного не по теме. Где можно посмотреть актуальный на текущий момент состав индекса S&P500?
oppositus
15 янв, 2019 15:48 (UTC)
Re: Состав S&P500
В Википедии: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_S%26P_500_companies

Или здесь: https://www.slickcharts.com/sp500

Гуглится по запросу "s&p 500 constituents"
( 13 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования



Другие ресурсы:

Facebook: http://facebook.com/fintraining.spirin

VKontakte: http://vk.com/fintraining

Twitter: http://twitter.com/fintraining

YouTube: http://youtube.com/fintraining01

Telegram: https://t.me/fintraining

Яндекс.Дзен: https://zen.yandex.ru/id/5a526e7d8651650f4666cbc1

Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Май 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner