?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Рынки США за 92 года в картинках

На графиках – рост капитала $1 в номинальном и реальном исчислении, по данным на конец года. Доходности – номинальные и реальные, в % годовых.

Полезно для понимания, чего можно ждать, а чего лучше не ждать от основных инвестиционных инструментов в долгосрочной перспективе.

Номинальные доходности (без поправки на инфляцию)



Реальные доходности (с поправкой на инфляцию)



По акциям, облигациям и казначейским векселям использованы индексы полной доходности, с учетом дивидендов, купонных выплат и их реинвестирования. Данные по акциям, облигациям, казначейским векселям и инфляции – Ibbotson and Associates, по золоту – London Fix, по недвижимости – Shiller US Home Price Index




Другие ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube

Записи из этого журнала по тегу «картинки»

  • Из солнечного Крыма прислали

    Из солнечного Крыма прислали В этом объявлении прекрасно все: и текст, и цвет, и размещение на столбе... Вот кого надо звать Тимофею Мартынову…

  • Топ-20 компаний, управляющих фондами

    Топ-20 компаний, управляющих фондами, в сравнении друг с другом по трем критериям: Ось Х - доля фондов с высшими рейтингами Morningstar (меньше –…

  • Active vs. Passive

    Active vs. Passive В некоторых сферах инвестиций превосходство пассивных инвестиций над активными приобретает драматический характер, напоминающий…

Comments

( 16 комментариев — комментировать )
at6
25 июл, 2018 07:56 (UTC)
Как дополнение, мне тут интересная статья попалась про доходность 4-х базовых классов активов(акции, облигации, векселя и жилая недвижимость с учетом рентного дохода!!!) по 16 странам, аж с 1870 года. Удивительно то, что для большинства стран рентная недвижимость получилась доходнее акций. США тут, правда, исключение, акции там опережают по доходности недвижимость. Но недвижимость(с учетом рентного дохода) всё равно получается доходнее облигаций и векселей в США. Еще, для США рентный доход от недвижимости даже больше дохода от изменения цен!
Вот тут ссылка на статью: https://www.frbsf.org/economic-research/publications/working-papers/2017/25/
fintraining
25 июл, 2018 17:58 (UTC)
Видел, спасибо!
Но уж больно много букф, чтобы пытаться это переводить.
at6
25 июл, 2018 19:38 (UTC)
Пожалуйста!
Да, я вот тоже поленился всё это переводить. :-)
Но может кто-нибудь из читателей вашего блога, буквально тезисно, сделает перевод этой работы...
(Анонимно)
25 июл, 2018 11:37 (UTC)
"Полезно для понимания, чего можно ждать, а чего лучше не ждать от основных инвестиционных инструментов в долгосрочной перспективе." для инвесторов в США или инвесторов из России?
fintraining
25 июл, 2018 17:52 (UTC)
И для тех, и для других.
(Анонимно)
25 июл, 2018 18:07 (UTC)
Т.е. у Вас есть уверенность, что инвестирование на нашем рынке ведется по аналогичным правилам и результаты инвестирования, скорее всего, будут аналогичны рынку США? В долгосрочной перспективе? Поделитесь, пожалуйста, источником оптимизма.
fintraining
25 июл, 2018 19:15 (UTC)
Делюсь. Источник оптимизма: Elroy Dimson, Paul Marsh, & Mike Staunton: "Triumph of the Optimists. 101 Years of Global Investment Returns", https://press.princeton.edu/titles/7239.html
Перевод одной из ключевых глав на русский язык - http://assetallocation.ru/category/books_and_booklets/triumph_of_the_optimists/

(Анонимно)
26 июл, 2018 08:05 (UTC)
Спасибо! Буду проникаться. Но, похоже, оптимизм по отношении к Российской специфике и того, что наши рынки будут вдолгосрок играть по этим же правилам,- притянут за уши :)
fintraining
26 июл, 2018 13:30 (UTC)
Пока вполне играют. :)

Те не менее, если не нравится российские рынки - никто же сейчас не мешает инвестировать за рубеж с широкой международной диверсификацией. Все доступно.

(Анонимно)
26 июл, 2018 15:59 (UTC)
Убедили. Пока,- это весомый аргумент. В самый раз для долгосрочных инвестиций.
fintraining
26 июл, 2018 19:16 (UTC)
Пока - это уже больше 20 лет.

Не нравится Россия - повторюсь, сейчас легко инвестировать с широкой диверсификацией по миру.

Но вы можете еще подождать, пока не наступит время для понимания, что инвестировать, вообще говоря, уже поздно.
Иван Семенов
25 июл, 2018 17:47 (UTC)
Добрый день. По поводу определения реальной доходности с учетом инфляции есть вопрос. Часто у финансовых специалистов встречается способ определения такой доходности с применением формул финансовой математики, на первый взгляд логичных. То есть, доходность годовых (в %) переводится по формуле в коэффициент - например, в данном случае коэффициент доходности американской акции за 92 года = (1+10,2/100)^92 = 7598,12, а такой же коэффициент инфляции за 92 года будет по той же формуле равен 13,87. Затем реальная доходность определяется так 1$х7598,12/13,87 = 547,80$. Такова реальная доходность с учетом инфляции по мнению этих финансовых специалистов. То что у вас в графике доходность акции (и номинальная, и реальная) немного отличается от показанных мною - не суть. Главное - именно так, в кругу финансовых специалистов, считается правильным нахождение реальной доходности с учетом инфляции. Но тут возникает несоответствие с реальностью. Ведь если представить, что некий набор товаров и услуг в 1925 г стоит 1$, то через 92 года этот же набор стоит уже 13,87$, как прямо и показано на графике и как находится эта сумма с использованием коэффициента 13,87. То есть прирост цены потребительского набора - 12,87$. За те же 92 года акция стоимостью 1$ будет стоить уже 7362$ (пусть будет по вашему). То есть прирост доходности с 1$ - 7361$. Если мы продадим акцию через 92 года и пойдем и купим на вырученные деньги указанный выше потребительский набор стоимостью 13,87$, то у нас на руках останется 7362$-13,87$=7348,2$, а не 535$, как указано во втором графике. То есть, реальный прирост доходности с 1$ через 92 года будет фактически (а не чисто математически)равен 7347,2$. Причем в этом случае использовались те же коэффициенты. Как разрешить этот парадокс? Ведь делить итоговый коэффициент доходности на итоговый коэффициент инфляции вроде бы правильно по канонам финансовой математики, но итоговый результат как-то отличается от фактического. И в то же время использование формулы разности 10,2%-2,9%=7,3%, а уже потом нахождение коэффициента реальной доходности (653,39) не приводит к фактически найденному результату - 7348,2 долларам. И как же быть? Спасибо.
fintraining
25 июл, 2018 17:57 (UTC)
Я не готов обсуждать, как что-то считается у неизвестных мне абстрактных "финансовых специалистов".

Реальная доходность за год = (1 + Номинальная доходность за год) / (1 + инфляция за год) - 1.

Доходность за несколько лет пересчитывается по формуле сложного процента.
at6
25 июл, 2018 19:39 (UTC)
>> Если мы продадим акцию через 92 года и пойдем и купим на вырученные деньги указанный выше потребительский набор стоимостью 13,87$, то у нас на руках останется 7362$-13,87$=7348,2$, а не 535$, как указано во втором графике. То есть, реальный прирост доходности с 1$ через 92 года будет фактически (а не чисто математически)равен 7347,2$.

Я вот лично для себя всё это представляю в виде такой картинки: То, что 92 года назад можно было купить за 1 доллар, сейчас потребует 13.8 современных долларов. Если бы существовала такая бумажка, 13.8 долларов, то под этой цифрой мы могли бы подписать: «эквивалентно 1 доллару 1925 года». Раз они эквивалентны, то 7362 современных доллара, будут эквивалентны 7362/13.8 = 533 (на графике, из-за округления – 535) доллару, с покупательной способностью доллара 1925 года. Часто экономисты пишут про так называемые реальные доллары(т.е. доллары с фиксированной покупательной способностью), в данном случае мы всё перевели в такие реальные доллары 1925 года. Ну, или можно представить, что мы живем в вымышленном мире, где нет инфляции. В этом мире акции выросли до 535 долларов.
(Анонимно)
26 июл, 2018 05:08 (UTC)
Раз уж выберете total return, то и по недвижимости надо брать с учетом ренты.
fintraining
26 июл, 2018 07:11 (UTC)
Я бы взял, мне не жалко. Но достоверных публичных данных нет, к сожалению.
( 16 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Октябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner