Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы

Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы — Asset Allocation

Comments

Записи из этого журнала по тегу «assetallocation.ru»

Log in

18 июл, 2018 at 6:27 AM

Роль мастерства гораздо ниже, чем большинство из нас хотят признавать.

Насколько эффективность инвестиций зависит от умения, и насколько от везения?

Это, конечно, вопрос на $64’000 (если не на $64 млн.), с которым сталкиваются все финансовые консультанты (и их клиенты). Мы обращаем внимание, выражаясь шаблонным языком SEC, что «результаты в прошлом не являются гарантией результатов в будущем», но мы по-прежнему занимаемся нашей инвестиционной карьерой, как если бы умение играло огромную роль.

К сожалению, мы ошибаемся. Очень сильно ошибаемся.

Роль умения – способности последовательно покупать и продавать правильные инвестиции в нужное время – намного меньше, чем большинство из нас думает или готов признать. Следствие этого факта применительно к нашим инвестициям ошеломляет: нам нужно перестать пытаться победить рынок и вместо этого инвестировать в индексные фонды.

Эта тема важна в любое время, но особенно сейчас, с учетом широкого внимания, которое в недавней статье Wall Street Journal уделяется знаменитой рейтинговой системе Morningstar для взаимных фондов. В статье сообщается, что нет практически никакой корреляции между «зведным» рейтингом, который Morningstar присваивает фонду, и его будущими результатами.

Это не должно быть сюрпризом. Проблема, однако, заключается вовсе не в методологии рейтинга Morningstar, а в том, что мы полагаем, что результаты не обусловлены в первую очередь удачей. Если доминирующую роль играет удача, то никакая рейтинговая система не может оказаться лучше среднего.

Хотя количественная оценка относительных ролей удачи и умения, как известно, сложна, несколько исследователей придумали процедуры для этого. В этой колонке я приведу два таких подхода, и удручающие результаты, которые были с их помощью обнаружены.

Далее...

Другие ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube

Никому не нужны стопки бумаг — Asset Allocation

Никому не нужны стопки бумаг. SEC должна умнее подходить к раскрытию информации брокерами. Джейсон Цвейг, The Wall Street Journal, 27 июля 2018 г.…
Уоррен Баффет: индексные фонды — наилучший выбор для пенсионного обеспечения «практически всегда» —

Если вы ищете простой план по созданию пенсионных сбережений, у одного из самых успешных инвесторов фондового рынка в мире есть четкие советы.…
Поиск финансового советника, который ставит ваши интересы на первое место — Asset Allocation

Поиск финансового советника, который ставит ваши интересы на первое место Надежный, бесконфликтный совет. Вот, что вы обычно хотите, когда…
Говард Маркс: Инвестиции без людей — 3 — Asset Allocation

Инвестиции без людей — 3 Говард Маркс, Oaktree Capital Искусственный интеллект и машинное обучение Поскольку сейчас я выйду далеко за пределы…
Говард Маркс: Инвестиции без людей — 2 — Asset Allocation

Инвестиции без людей — 2 Говард Маркс, Oaktree Capital Количественные инвестиции Моя следующая тема, которую, как я уже сказал, я лишь изучаю…
Говард Маркс: Инвестиции без людей — 1 — Asset Allocation

Инвестиции без людей — 1 Говард Маркс, Oaktree Capital За последние двенадцать месяцев я посвятил три заметки обсуждению макроэкономических…
Не пора ли для рецессии в США? — Asset Allocation

Бен Карлсон Источник: A Wealth Of Common Sense Недавно Арт Кэшин с CNBC заявил, что каждое десятилетие с 1850 г. США проходили через рецессию.…
Работа инвестиционного советника в наши дни

Работа инвестиционного советника в наши дни Я бы хотел, чтобы на статью Джошуа Брауна обратили внимание, прежде всего, инвестиционные советники –…
Вот как это работает сейчас — Asset Allocation

Джошуа Браун, блог "The Reformed Broker" Загадка! Кто не любит хорошие загадки? Заголовок Bloomberg: «Некогда популярный фонд Fidelity вновь…

( 3 комментария — комментировать )

tarkus

18 июл, 2018 06:07 (UTC)

А такие имена как Эд Торп, Джим Саймонс, Пит Мюллер, Кен Гриффин тебе ни о чем не говорят?

Ссылка | Ответить | Ветвь дискуссии

fintraining

18 июл, 2018 06:44 (UTC)

Нет, эти имена не говорят мне вообще ни о чем.

Я, впрочем, догадаваюсь, кем могут быть эти люди, и поэтому мне за это ни капли не стыдно. Есть такой замечательный анекдот про мотоциклистов на спортивных мотоциклах, имен которых нет никакого сысла запоминать, поскольку они каждый год новые - http://guns.allzip.org/topic/160/459997.html

Так что и эти имена, думаю, нет никакого смысла запоминать или даже интересоваться, кто эти люди. :) За время, которое я имею отношение к инвестициям (скоро будет 25 лет) я уже очень много имен успел услышать и затем навсегда выкинуть из памяти.

Edited at 2018-07-18 06:47 (UTC)

Ссылка | Ответить | Уровень выше | Ветвь дискуссии

tarkus

18 июл, 2018 07:00 (UTC)

Так с вами всё ясно.

Ссылка | Ответить | Уровень выше | Ветвь дискуссии

( 3 комментария — комментировать )

Август 2018