?

Log in

No account? Create an account

Добро пожаловать!

Комментарии к этой записи скрываются. Если Вы хотите написать мне лично, оставьте комментарий здесь.

(c) 2008 - 2017, Сергей Спирин

Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал всем, кроме г-на Шадрина.

Авторы предложений о френдинге только ради взаимофрендинга банятся немедленно, как тараканы тапком на кухне, чтобы зараза не распространялась. Хотите занести мой блог в друзья - добро пожаловать! Я зафренжу в ответ только если ваш блог будет мне чем-то интересен. Информационная гигиена для меня важнее рейтингов и топов.

Некоторые важные правила этого блога:
Далее...Свернуть )
Картинка из твиттера Меба Фабера со ссылкой на Vanguard Group. Относительное превосходство акций США над международными (т.е. кроме США) акциями – график выше нулевой оси; и наоборот, проигрыш акций США международным (кроме США) акциям – график ниже нулевой оси.



Выводы (Фабера и Vanguard):

1. Лидерство по эффективности между американскими и международными акциями было смешанным
2. Глобально диверсифицированный портфель обеспечил самую высокую доходность с поправкой на риск за весь период
3. Аргументы в пользу глобальной диверсификации сейчас столь же сильны, как и прежде.

С.С.:
Я бы, конечно, еще добавил 4. В зоне относительной перекупленности сейчас находятся акции США, и график (как и прочие факторы) наводит на мысли о дальнейшем вероятном движении маятника (графика) вниз. Но это не точно. :)

В целом, для фанатично пассивного инвестора, исключающего любой тайминг, подойдет обычный глобально диверсифицированный портфель. А активно-пассивному инвестору, верящему в способность таких графиков предсказывать движения рынка, и готовому принимать решения и отвечать за них самостоятельно, возможно, стоит подумать о портфеле с распределением, смещенным в пользу акций за пределами США.

О том, чем эти два подхода отличаются друг от друга, подробно поговорим на 4-м занятии 1-й части учебного курса «Инвестиционный портфель».

Дисклеймер:
Представленная информация НЕ является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с любыми финансовыми инструментами и НЕ должна рассматриваться в этом качестве.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Напоминаю, большой учебный курс «Инвестиционный портфель» стартует уже в понедельник, 25 февраля.

Почему этот учебный курс может быть вам интересен?

- Вы получите ответы не только на вопрос «Куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос «Почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.

- По итогам учебного курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.

- Вы получите ответы от преподавателя, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, абсолютно независим в своих советах.

- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку в течение свыше 8 лет на более чем тысяче слушателей. Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, прошедших программу, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.

- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете продолжать задавать вопросы по теме учебного курса и после его окончания на специальном закрытом форуме.

Аналогов этому курсу в России нет.

Отдельные появляющиеся сейчас на просторах интернета «курсы», как правило, представляют собой рассказы спикеров об инструментах, которые они сами продают за агентское вознаграждение. В этих случаях речь в принципе не идет ни о формировании целостной картины мира у слушателей, ни о независимости спикера, ни о попытках разобраться в том, что же нужно вам как инвестору. Понятно, что и о качестве обучение в случаях, когда речь на самом деле идет о замаскированных под обучение продажах, говорить не приходится.

Однако, у вас есть возможность разобраться во всем самостоятельно и получить независимую непредвзятую информацию. Еще можно успеть присоединиться к новой группе, которая начинает занятия в понедельник, 25 февраля.





Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
19 февраля 2019 г. состоялось общее собрание членов Ассоциации «Национальная лига НИС»

С момента вступления в силу «закона об инвестиционных советниках» (поправок в Закон «О рынке ценных бумаг», вводящих нормы, регулирующие деятельность инвестиционных советников») прошло 2 месяца. В реестре инвестиционных советников Банка России появились более 30 организаций с этим статусом, но все они являются различного вида финансовыми организациями (брокерскими, управляющими компаниями и банками). «Классические» финансовые советники предпочли воздержаться от ведения деятельности в качестве инвестиционных советников в связи со сложностью исполнения ряда требований закона и подзаконных нормативных актов.

В связи со сложившейся ситуацией на общем собрании членов Ассоциации «НЛ НИС» было принято решение создать на базе Ассоциации саморегулируемую организацию финансовых советников, целью деятельности которой будет формирование цивилизованного рынка финансового консалтинга (за исключением сегмента индивидуального инвестиционного консультирования).

Собравшиеся обсудили дальнейшую стратегию деятельности Ассоциации, роль Ассоциации в формировании правового поля деятельности финансовых советников, направления дальнейшего взаимодействия с Банком России и с СРО финансовых организаций и ряд других вопросов.

Также было принято решение о смене названия Ассоциации (новое название: Ассоциация «Национальная лига финансовых советников»), утверждена новая редакция Устава Ассоциации и рассмотрены результаты работы Ассоциации за второе полугодие 2018 года.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Вопрос-ответ: стратегии чтобы жить на капитал

Сергей, добрый день!

Прослушал ваш вебинар про стратегию инвестирования. Вкратце, как я понимаю, подходит для того, чтобы вырастить капитал для каких-либо целей в будущем.

А какие стратегии вы посоветуете, когда определенный капитал уже есть, и хочется с него получать проценты и жить. Возраст далеко не пенсионный :)

Возможно, у вас есть какие-то семинары, или можете посоветовать книги.
Пока для себя вижу, по сути, только бонды и жить на купонный доход… Возможно, что-то есть более "умное" :)

с уважением, Константин


С.С.:
На самом деле, стратегия что на стадии накопления капитала, что на стадии его распределения, в целом, одна и та же – формирование диверсифицированного портфеля из разных классов активов. А вот уже распределения активов (соотношения долей классов активов в вашем портфеле) для разных стадий, действительно, окажутся разные. Но принципы при этом – единые.

Стратегия «только бонды и жить на купонный доход» с очень высокой вероятностью окажется крайне невыгодной из-за очень низкой доходности, высокого требования к размеру капитала, и повышенной скорости его расходования.

Далее...Свернуть )
Приверженность Бертона Мэлкила своей миссии инвестиций на основе индексов остается неизменной спустя четыре десятилетия после того, как он написал один из классических финансовых текстов.

Книга «Случайная прогулка по Уолл-стрит», опубликованная в 1973 году, способствовала популяризации идеи о том, что краткосрочные изменения цен на акции непредсказуемы, и что попытка победить рынок – игра для дурака. Книга написана в прямом, нетехническом стиле, который отражает прямолинейность автора.

Его идеи помогли подготовить почву для запуска в 1976 году первого взаимного фонда для отслеживания индексов компанией Vanguard, где г-н Мэлкил занимал должность директора в течение 28 лет.

Десятилетия опыта укрепили убежденность ветерана в том, что ядро каждого портфеля должно состоять из недорогих индексных фондов.

«Я крайне скептически отношусь к тому, что любой может сделать хороший выбор. Очевидны свидетельства того, что за 10 лет простые низкозатратные индексные фонды превзошли 90% фондов с активным управлением. Лишь очень немногие активные управляющие превосходят их, причем невозможно заранее узнать, кто сможет это сделать», – говорит он во время визита в Лондон для продвижения нового индексного фонда.

На долю индексных стратегий приходится порядка 40% активов взаимных фондов США и растущая доля притока инвестиций в Европу и Азию. Это вызвало опасения, что рост пассивных фондов может привести к снижению эффективности фондовых рынков как механизмов распределения капитала.

«Может ли пассивность стать слишком большой? Нет. Тот факт, что большинство инвесторов будут индексными, не станет проблемой», – говорит он.

Далее...





Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Некоторые тенденции

Некоторые тенденции

Наблюдая за статьями в западной (прежде всего - американской) финансовой прессе, отмечаю забавную тенденцию. Если раньше (всего-то еще два-три-пять лет назад) одной из главных тем для обсуждения в интернете и СМИ был вопрос «чем один активный фонд / хэдж-фонд / стратегия / управляющий лучше другого, и почему?», то сейчас статьи такого рода из центральных западных финансовых СМИ практически исчезли.

А на их место в СМИ пришли статьи на другие темы: «чем один пассивный фонд лучше другого, и почему?».

Активные управляющие просто в принципе перестают кого-то интересовать. Вообще.

Именно этот вопрос – как правильнее выбирать для инвестирования пассивные (!!!) фонды – начинает интересовать современных западных рядовых инвесторов и читателей. И, кстати, вопрос действительно непростой, он не сводится только к комиссиям, а во многом обсуждения крутится вокруг, например, бенчмарков, на основе которых строятся фонды, и многих других критериев. То есть новых тем для обсуждения много.

И эту тенденцию остро чувствуют те, кто пишет статьи для СМИ – финансовые журналисты, аналитики, блогеры и т.п.

Я практически не сомневаюсь, что все это со временем придет и к нам. Всевозможным нашим аналитикам и рассказчикам про маркет-тайминг и сток-пикинг (хотел некоторых из наших клоунов перечислить пофамильно, но удержался… :)) работодатели перестанут платить зарплату за тот бред, который они несут сейчас, и они переключатся на нюансы выбора пассивных фондов.

А публика начнет учиться нюансам формирования пассивных инвестиционных портфелей и выбора индексных фондов и ETFs для их наполнения.

Повторюсь, все это будет и у нас. Не пройдет и несколько лет. Простым инвесторам, но еще в большей степени - советникам, аналитикам, журналистам и т.п. - лучше бы подготовиться к этому заранее. Иначе уже очень скоро вы будете отправлены на свалку истории по причине профнепригодности к работе в новых рыночных условиях.

Для лучшего понимания происходящего дам ссылку на одну статью, перевод которой я опубликовал еще летом 2018 г., и которая, возможно, осталась незамеченной для многих из моих читателей. Статья Джошуа Брауна «Вот как это работает сейчас» - http://assetallocation.ru/heres-how-it-works-now/ - о том, почему уже никого не волнуют казалось бы феноменальные результаты некогда легендарного фонда Magellan, почему несмотря на успехи из фонда идет отток клиентов, и какими критериями руководствуются инвесторы и советники в новых условиях. Прочитайте. Поверьте, это весьма занимательно.

Хотите подробно разобраться, как это работает сейчас? Учебный курс «Инвестиционный портфель» начинается уже в понедельник.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Управляющие освобождают еще сотни ETF от комиссий при торговле на своих платформах

Charles Schwab, который два года назад сократил свои комиссии по онлайн-торговле акциями и биржевыми фондами, теперь будет торговать 503 ETFs без комиссии вообще.

Schwab начал последний раунд снижения цен с объявления во вторник утром, что он удвоит количество ETF, которые можно купить и продать бесплатно на своей платформе. Ответ Fidelity последовал в течение часа заявлением, что их платформа также расширит свою линейку без комиссии, включив в нее более 500 ETFs.

Эти последовавшие друг за другом события стали последним залпом в продолжительной битве, которая привела к снижению цен на все, от советов и управления активами до торговли.

Движущей силой широких изменений в отрасли управления капиталом стала база инвесторов, которые все большее внимание уделяют экономии на затратах. Инвесторы все чаще отказываются от более дорогих акций и облигаций в пользу недорогих пассивных фондов и ищут другие способы сэкономить.

ETFs, которые стоят всего $3 в год за каждые $10’000 инвестиций, стали одними из самых главных бенефициаров этой тенденции. Активы в американских ETFs выросли до $3,6 трлн. с $793 млрд. на конец 2009 года, согласно Morningstar.

Далее...




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Томас Франк, CNBC.com

Давний деловой партнер Уоррена Баффета Чарли Мангер не является поклонником активного управления инвестициями и считает, что это может нанести вред неопытным инвесторам.

«Если вы возьмете современный мир, где люди пытаются научить вас покупать и активно торговать акциями, то я считаю, что это примерно эквивалентно попытке побудить группу молодежи начать употреблять героин», — сказал Мангер на ежегодном собрании акционеров Daily Journal в четверг.

Вместо этого Мангер похвалил крупные индексные фонды для рядового инвестора, который ищет возможности выхода на фондовые рынки, и сказал, что многие активные покупатели акций все еще находятся в состоянии отрицания того, что их опыт не стоит тех комиссий, которые они взимают с клиентов.

«У них есть ужасная проблема, которую они не могут исправить, и поэтому просто делают вид, что проблемы не существует», — добавил Мангер. «Это неправильно, что все эти люди находятся в состоянии отрицания, и делают то, что они всегда делали из года в год, и надеются, что мир продолжит платить им за это, хотя неуправляемый индекс практически наверняка окажется лучше»

Далее...




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Цитата дня

Цитата дня

Чарли Мангер:
"Учить молодежь активно торговать акциями - все равно что подсаживать их на героин".

Charlie Munger:
Teaching young people to actively trade stocks is like starting them on heroin

Прим. С.С.: полностью согласен.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
«Инвестиционный профиль клиента и структура портфеля» - мастер-класс с таким названием я провел на 9-й Конференции независимых финансовых консультантов, организованной Logic Planning Group в партнерстве с компанией ФИНДИС.


https://www.youtube.com/watch?v=AWbfcp_sxBo

Как видно из названия, мое выступление было адресовано финансовым советникам, и в нем я попытался объять необъятное – за очень короткое выделенное мне время рассказать о главном, чем должен заниматься инвестиционный консультант. А заниматься он должен, в первую очередь, выстраиванием взаимосвязи, мостика между индивидуальной ситуацией и особенностями клиента-инвестора – его целями, инвестиционными горизонтами, отношением к риску и другими характеристиками, с одной стороны; и подходящей лично ему в его конкретной ситуации структурой инвестиционного портфеля – распределением активов, пропорциям базовых классов и подклассов активов, с другой стороны.

А основным инструментом, который помогает советнику решить эту задачу, является инвестиционный профиль (Investment Profile) клиента-инвестора. Этим термином называют набор обобщающих характеристик инвестора. Этим термином называют типовое предложение инвестору по структуре его портфеля. И этим же термином называют документ-анкету, с помощью которого консультант проводит первичный анализ клиента-инвестора и его конкретной ситуации.

Вам решать, удалось ли мне выполнить эту практически невыполнимую за столь короткий промежуток времени задачу, но я постарался. Как мне кажется, самые-самые основные вещи мне донести до участников мастер-класса удалось, хотя и несколько сумбурно.

Несмотря на то, что основными адресатами моего выступления были инвестиционные советники, обычным рядовым инвесторам посмотреть это видео также будет полезно. Ничего сильно специфического в этом выступлении нет, поскольку принципы формирования портфеля «для других» и «для себя» в целом одинаковы.

Программа этого мастер-класса основана на базе программы «большого» учебного курса «Инвестиционный портфель», однако, была сокращена примерно раз в десять. :) Поэтому всех, кто хочет услышать полную версию – как инвесторов, так и советников – приглашаю на учебный курс «Инвестиционный портфель», который стартует уже в понедельник, 25 февраля.

Приятного просмотра, и успехов в понимании основ инвестиций!




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Про тактиков и стратегов
5 марта 2009 г.

* * *

Несколько непричесанных мыслей без литературной обработки.

Тактик живет сегодняшним днем и думает только о сиюминутных потребностях. Если нет денег и хочется кушать – тактик идет работать. Если есть деньги – тактик идет пить пиво.

Стратег думает о будущем, имеет цели, план на будущее и думает о том, как его реализовать.

Тактика кормит то, что он делает сейчас.

Стратега кормит то, что он делал несколько лет назад.

Тактику всегда надо работать, чтобы заработать на кусок хлеба.

Стратег может работать, а может и отдохнуть в свое удовольствие, когда захочет.

Тактик работает только за немедленное вознаграждение.

Стратег готов работать за отложенное вознаграждение.

Стратег всегда находит время делать то, что не приносит немедленной отдачи, но может дать отдачу в будущем. Кстати, отдачи от некоторых действий может и не быть – стратег всегда в известной степени идет на риск.

Для тактика сама идея делать что-то, что может не принести никакой отдачи – удивительна. Он любит гарантии. Гарантий ему никто не дает. Поэтому он обычно ничего и не делает, кроме того, что вынужден делать. В свое оправдание тактик будет говорить, что у него нет времени делать то, что не приносит немедленной отдачи.

Вывод простой – если вы делаете только то, что кормит вас сейчас, то и через несколько лет вы будете вынуждены делать то, что будет вас кормить.

Разница между стратегом и тактиком – разница вовсе не в трудолюбии, а в образе мысли. Стратег – это вовсе не тот человек, который много пашет. Стратег – это тот человек, которые думает о будущем и делает с расчетом на будущее. Стратег совсем необязательно работает больше, чем тактик. Как раз наоборот, обычно он работает намного меньше. Зато обязательно с прицелом на будущее.

И пара цитат в тему.

«Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги»

«Задуматься о своих деньгах один день в месяц важнее, чем тридцать дней их зарабатывать»

Автор цитат - Джон Д. Рокфеллер. Он был стратегом.

Успеха вам!

Update:
Поскольку статья стала расползаться по интернету как статья Джона Рокфеллера :), уточню, что Рокфеллеру принадлежат лишь две цитаты, выделенные курсивом. Остальной текст - мой.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Джек Богл основал компанию по оказанию финансовых услуг The Vanguard Group, которая в настоящее время насчитывает 16’600 сотрудников и активы на сумму более $5 трлн. Богл, скончавшийся на прошлой неделе в возрасте 89 лет, мог бы превратить этот успех в беспримерное состояние, но он с гордостью заявлял, что никогда не стремился стать миллиардером. Вместо этого он сконцентрировался на том, чтобы помогать создавать пенсионный капитал другим людям.

«Джек мог бы стать мультимиллиардером наравне с Гейтсом и Баффетом» – говорит Уильям Бернстайн, управляющий инвестициями из Орегона и автор 12 книг по финансам и экономической истории, высказывание которого цитирует в некрологе Боглу журнал The Inquirer. Вместо этого компания Vanguard, созданная Боглом, «существует, чтобы предоставлять своим клиентам самые низкие цены. Он, по сути, решил отказаться от огромного состояния, чтобы сделать нечто правильное для миллионов людей. Я не знаю ни одной другой подобной истории в истории американского бизнеса».

Как ему это удалось? Говоря кратко, Богл был, по существу, отцом индексных фондов, взаимных фондов, которые удерживают комиссию на низком уровне, просто покупая акции в привязке к фондовым индексам вместо того, чтобы использовать высокооплачиваемых управляющих фондами для покупки и продажи акций с целью побить рынок. В 1974 Богл создал Vanguard, а два года спустя – первый индексный фонд компании, Vanguard 500 Index Fund. С тех пор популярность индексных фондов растет.

Но Богл также стал чем-то вроде мудреца со своими преданными поклонниками: bogleheads. Эти инвесторы привержены его бренду инвестиций с низкой комиссией и низким уровнем стресса. Этот подход позволил миллионам американцев, от которых мир высоких финансов когда-то был закрыт, создать богатство и подготовиться к выходу на беззаботную пенсию.

Его советы в многочисленных книгах, газетах и интервью были просты и последовательны. В потоке информации о наследии Богла, которое публикуется после его смерти, некоторые публикации, включая MarketWatch и CNBC упоминают эссе, написанное Боглом о своих инвестиционных стратегиях для CFA Institute’s Financial Analysts Journal, чтобы представить список из его семи основных советов:

Совет 1: Инвестиции необходимы.

Самый большой риск, с которым сталкиваются инвесторы – это не краткосрочная волатильность, а, скорее, риск не получить достаточную доходность от своего капитала по мере его накопления.

Далее - http://assetallocation.ru/jack-bogles-investing-advice/?_utl_t=lj




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Чудесная картинка из твиттера Charlie Bilello

Доходность рынков акций за последние 11 лет:
США: +155%
Япония: +29%
Франция: +19%
Китай: +14%
Великобритания: +14%
Германия: +12%
Испания: -14%
Бразилия: -21%
Италия: -37%
Россия: -42%
(Примечание: все доходности с учетом дивидендов и реинвестирования (total return), в долларах США)


P.S.
Рекомендуется изучать вместе с переводом статьи Меба Фабера «Самый большой разброс в оценке за 40 лет?», опубликованным несколько дней назад на AssetAllocation

Дисклеймер:
Представленная информация НЕ является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с любыми финансовыми инструментами и НЕ должна рассматриваться в этом качестве.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Объявление

Объявление:
клиентам, сформировавшим себе портфель на основе информации из Google, за вторым мнением просьба обращаться в Яндекс




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Картинка

Картинка

Доля (%) активно управляемых фондов, обогнавших по доходности средний пассивный фонд той же категории за периоды в 1 год – 3 года – 5 лет – 10 лет, заканчивающие 31 дек. 2018 г.



Выбирайте правильные инструменты инвестиций!





Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Фейковый Соловьев

Фейковый Соловьев

После фейкового Сноудена и фейкового Абрамовича я ожидал увидеть фейковых Пугачеву с Галкиным.

Однако, жуликам оказался ближе фейковый Владимир Соловьев, якобы инвестирующий в криптовалюту ton (ее ж вроде нет еще???).



С каждым разом жулики становятся все более креативны с точки зрения оформления, на этот раз они взяли за основу дизайн КоммерсантЪ вплоть до иконки в адресной строке. Вот только сама адресная строка подкачала – там странное доменное имя http://kommersant.ton10.com.ru

А все остальное чудесно. Включая фейковые комментарии про фейкового Соловьева. Показывающие, что народ не сильно любит телеведущего, но зарабатывать на криптовалютах им это не мешает.





Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Рекомендация (не инвестиционная!) по случаю вечера пятницы.

Должен признаться, в последнее время я с огромным удовольствием смотрю на ютубе записи выступлений Квартала-95 и Зеленского.

И вам настоятельно рекомендую.

Украинцам, я думаю, его рекомендовать не надо, но в России он слабо известен. При том, что, возможно, уже через два месяца о нем будут говорить из каждого утюга.

Большинство их выступлений - на русском языке, так что, если плохо разумеете по-украински (как и я) – просто листайте дальше.

Если уже смотрите – лайк.

Если еще не смотрите – лайкайте позже, когда вдоволь насмотритесь и нахохочетесь!

Если вы еще спрашиваете «а кто это?» – тем более набирайте "квартал 95" в ютубе и смотрите.




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

История про альтернативно одаренных людей, которые воруют в интернете чужие инструкции по оплате через Сбербанк-Онлайн и бездумно раздают их своим клиентам, получила неожиданное продолжение. Мне удалось узнать, кто эти люди. И оказалось, что это - ... бухгалтерия розничной сеть «Магнит».

Поскольку мне не удалось в частном порядке решить вопрос, будем решать его публично.

Первые два платежа пришли из одного города (Курган), и поначалу я думал, что это самодеятельность бухгалтеров на местном уровне. Я позвонил в бухгалтерию Магнита в Кургане. Там мне подтвердили факт ошибки, но сказали, что мои реквизиты им прислали «сверху». При этом дать контакты своего вышестоящего руководства они категорически отказались, сказав, что не имеют права делать это.

Однако, сегодня пришел новый платеж с аналогичными формулировками назначения платежа уже из Воронежа, и теперь я склонен согласиться, что альтернативно одаренные люди, похоже, действительно, сидят в бухгалтерии головной конторы сети Магнит.

Руководство сети Магнит!

Пожалуйста, примите меры к непрофессиональным сотрудникам своей бухгалтерии, из-за которых я вынужден тратить кучу времени на разбор ошибочно направленных в мой адрес платежей и нести дополнительные финансовые и налоговые расходы!

Надеюсь получить ответ с информацией о том, что меры приняты, а также официальные извинения.

Репосты приветствуются. Страна должна знать своих героев.

У кого есть контакты с руководством Магнита – киньте им, пожалуйста, ссылку на этот пост.

Предыстория здесь - https://fintraining.livejournal.com/1063691.html


Самый большой разброс оценки за 40 лет?
Меб Фабер, 25 января 2019 г.

Недавно я стоял в очереди в местной кофейне. Впереди меня болтали две молодые мамы, а их малыши путались под ногами.

Я не мог не заметить, как одна из матерей кивнула в сторону своего ребенка, а затем сказала подруге: «Знаешь, Билли уже немного считает и говорит. Он ну такой одаренный!»

Как отец 2-летнего ребенка, я взглянул на Билли, чтобы оценить конкурента… он облизывал витрину, за которой располагались кондитерские изделия.
При всем уважении к матери, я бы сказал, что она, возможно, немного предвзята.

В мире инвестиций многие американские инвесторы, комментаторы и финансовые СМИ считают, что США являются «одаренными». Я имею в виду, что они склонны считать, что наш фондовый рынок является самым здоровым и самым надежным, и поэтому заслуживает более высокой оценки, чем другие фондовые рынки по всему миру.

Это правда? Мы особенные? Или американский рынок «облизывает витрину», как и все остальные?

Как можно увидеть ниже, в то время, когда я пишу эти строки, США торгуются с долгосрочным коэффициентом CAPE около 29.


Источник: Multpl

Это весьма высокий уровень с исторической точки зрения. Чтобы вы понимали, средний коэффициент CAPE по странам мира в целом составляет примерно 16. Это приводит к тому, что оценка США почти вдвое выше, чем в среднем по прочим странам. Это нормально?

Многие эксперты перечислят мириады причин, по которым США заслуживают высокой оценки — верховенство закона, прибыли GAAP, стабильное правительство (ха!) и т.п., но беглый взгляд на историю заставляет сомневаться в таких объяснениях…

Во-первых, если США действительно «особенные», то они всегда должны были быть особенными, верно? Это означает, что если рынок США настолько фантастичен, что более высокая оценка всегда оправдана, то исторически они всегда должны иметь более высокую оценку.

Но история нам это не подтверждает.

Далее




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Три вопроса

Три вопроса

Есть три разных вопроса: «Зачем делать?», «Что делать?» и «Как делать?». Стратегия, тактика и реализация.

Чтобы дойти до реальных действий, вам нужны ответы на всех эти вопросы.

Но есть нюансы.

Это, по сути, вопросы верхнего, среднего и нижнего уровня.

Если вы пытаетесь понять «Как делать?» без понимания «Что делать» и «Зачем делать?» то с огромной вероятностью вы будете делать «не то», и идти «не туда».

В инвестировании это проявляется просто ярчайше.

Например, если человек ищет ответ на вопросы вроде «Как выбрать между несколькими памм-счетами?» или «По каким индикаторам входить в позицию?», если он думает и задает вопросы на этом уровне, то он сам себя лишает возможности понять, что он вообще-то делает совершенно «не то». Эти вопросы могут внешне выглядеть и более безобидно. Например, «Где открыть ИИС?» или «Как зарабатывать на IPO?». Но и это неправильные вопросы, если до ответа на них вы ясно не понимаете ответы на вопросы более высокого уровня.

Эти три уровня выглядят как пирамида.

Знаний на уровне «Зачем делать?» на самом деле, очень немного, но они самые важные, базовые. «Зачем делать?» - это вообще не обучение действиям, а трансформация мозгов. И этому можно научить за очень короткий срок. Правда, лишь в случае, если человек готов принимать эту информацию, не сопротивляясь ей, а впитывая ее в себя.

Ответов на вопросы «Что делать?» - уже гораздо больше. Но дело в том, что полученный ответ на вопрос «Зачем делать?» большинство вопросов «Что делать?» переводит в разряд ненужных. Если вы поняли, что с памм-счетами не надо иметь дел вообще, никак и никогда, то ответы на вопрос «Как делать?» становятся не нужны. А тогда уже несложно дать ответы «Что делать?» применительно к нужным вам действиям.

Наконец, ответы «Как делать?» также важны. Без уровня реализации (причем, грамотной реализации!) ничего не будет. Но если правильные ответы на вопросы «Зачем делать?» и «Что делать?» уже получены, то количество вопросов «Как делать?» сокращается до очень узкого круга. На часть из них вы и сами сможете найти ответы, если вы понимаете, где искать информацию.

Подытожим: вам нужны ответы на всех трех уровнях. Но очень важен правильный порядок постановки вопросов и получения ответов на них.

Учебный курс «Инвестиционный портфель» выстроен так, что обеспечивает именно вот такой, правильный порядок получения ответов. Сначала стратегия, затем тактика, и лишь потом – реализация.

И вот этим курс принципиально отличается от множества курсов по личным финансам и инвестициям, которые в последнее время растут в интернете как грибы. Это, похоже, в настоящее время единственный учебный курс, который обучает правильной последовательности принятия решений – от целей – к стратегии – и лишь затем к тактике – и далее к реализации. От ваших потребностей и ограничений, к распределению активов и лишь затем к наполнению портфеля инструментами.

Иначе все выходит как в известной песенке Андрея Макаревича: «И снова самое главное ты упустил, зато прекрасно видны детали».

Или как в известной цитате прусского военачальника Карла фон Клаузевица: «Стратегические просчеты невозможно компенсировать тактическими успехами».



Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Требуется помощь клуба

Требуется помощь клуба

Похожая история у меня уже была в прошлом году. Некие альтернативно одаренные предприниматели (в тот раз это был подмосковный дом отдыха) решили, что для объяснения клиентам процесса оплаты через Сбербанк-онлайн можно дать клиентам чужую (в смысле, нашу) поэтапную инструкцию с картинками о том, как оплачивать. В которой, разумеется, указаны мои реквизиты. О том, что клиенты часто бывают тупые, и любые полученные инструкции исполняют один-в-один, эти альтернативно одаренные предприниматели не подумали. В результате, на мой счет ИП бухнулась сумма, не имеющая ко мне никакого отношения. А недели через три последовал звонок с просьбой вернуть сумму обратно на счет и объяснением, как так получилось. Ну, вернул, не вопрос. Хотя как мне этот платеж придется объяснять налоговой – это мне еще предстоит выяснить в будущем.

Вчера история, похоже, повторилась. На счет упали сразу два платежа от разных физических лиц. Оба – из Кургана. У обоих назначение платежа – «Компенсация недостач и потерь тмц» и какие-то коды в духе «Tankgc-000004 от 31.01.19». Понятно, что к моему бизнесу все это не имеет никакого отношения.

Нужный получатель в платежках, понятное дело, не указан, поскольку получатель в платежке – я. :) Есть адреса плательщиков (географические, не электронные) в Кургане. Телефонов нет. Писать им бумажной почтой ну очень не хочется – последний раз я посылал по почте бумажные письма лет двадцать назад, и ностальгии по общению с Почтой России не страдаю. Как выяснить телефоны по адресам плательщиков в Кургане – не представляю.

Эти кретины создают мне сразу кучу проблем. Во-первых, платеж по возврату не бесплатный. Но это – лишь самая безобидная проблема. Во-вторых, возврат средств с точки зрения банка является платежом с ИП на физ. лицо, на платежи такого рода у банка есть ежемесячные лимиты, которые у меня, как правило, уже выбраны моими платежами. Т.е. я просто не могу провести возврат, не попав под дикие комиссии банка и не уменьшив количество денег, которые могу ежемесячно снимать сам. В-третьих, назначение платежей не попадает под формулировки моего патента, а, следовательно, в случае оставления их на счете влечет необходимость отдельного учета и отдельных деклараций по УСН.

Ну, то есть все, на самом деле, уже не смешно.

Как выяснить, что за кретины рассылают клиентам наши реквизиты?

Один случай – случайность, два и тем более три – уже тенденция. Как с этим поступать, кто-то может поделиться опытом?




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Риск и реальная прибыль для горизонтов инвестирования

Картинка, с моего вчерашнего мастер-класса «Инвестиционный профиль клиента и структура портфеля», которую слушатели моих других вебинаров ее еще не видели – зависимость между риском и прибылью для портфелей из акций, облигаций и казначейских векселей США для различных горизонтов инвестирования.



По оси Х – рыночный риск, рассчитанный как стандартное (среднеквадратичное) отклонение.
По оси Y – реальная (за вычетом инфляции) прибыль (среднегодовая реальная доходность).

Кривые – результаты инвестиций в акции (треугольники), облигации (круги) и казначейские векселя (квадраты) США по ежегодным данным в период с 1926 по 2017 гг., а также в множества портфелей «акции + облигации» и «облигации + векселя» с плавно изменяющимися долями активов в портфеле, для инвестиций на периоды в 1 год, 3 года, 5 лет, 10 лет и 20 лет.

Все данные – по индексам полных доходностей (с учетом реинвестирования купонов и дивидендов).

Картинка хорошо иллюстрирует один из ключевых вопросов об управления риском портфеля: с ростом горизонта инвестирования риск для разных классов активов изменяется не одинаково. Если на коротких горизонтах инвестирования зависимость «риск – прибыль» хорошо просматривается, и увеличение доли акций в портфеле приводит к существенному росту рыночного риска, то на длинных инвестиционных горизонтах эта зависимость вырождается. Увеличение доли акций в портфеле практически (или даже вовсе) не увеличивает рыночный риск. На долгосрочных горизонтах инвестиций рыночный риск, рассчитанный по итоговым результатам, становится практически одинаков как для акций, так и для облигаций (при очень существенных различиях в доходности!).

При этом по отдельным календарным годам это, разумеется, будет не так. То есть внутри этих долгосрочных периодов инвестору в портфель с высокой долей акций потребуется либо вообще не заглядывать в портфель, либо быть готовым стойко переносить временные серьезные посадки. Но эта стойкость или пофигизм, называемая западным термином "risk tolerance", хорошо вознаграждается в виде итоговой доходности.

Мысль эта, разумеется, не нова, и финансово грамотным людям должна быть хорошо известна. А вот подтверждение этой мысли в виде столь наглядной картинки мне еще нигде не встречалось.

P.S.
Подробно и детально о принципах построения инвестиционного портфеля и управления рисками в нем - на большом учебном курсе "Инвестиционный портфель" в феврале-марте.





Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Мой вчерашний день сделали комментарии на смартлабе.

Мой сегодняшний день сделал проект базового стандарта осуществления деятельности по инвестиционному консультированию от НАУФОР.

http://naufor.ru/getfile.asp?id=12237

Обратите внимание на их версию теста на толерантность к риску - в приложении к документу.

Понятно было, что там полная профанация получится. Но чтобы НАСТОЛЬКО... (:|

Там, собственно, НИ ОДИН вопрос к определению толерантности к риску не имеет отношения вообще. Но на основании ответов на эти вопросы они определяют профиль инвестора. :)

Нас они из обсуждения выкинули. Теперь родили вот это вот...

Ну, успеха... их инвесторам.

P.S.
В попытке быть конструктивным (хотя это чрезвычайно трудно при обсуждении данного опуса) дам три ссылки на то, как выглядят тесты на толерантность к риску в приличных компаниях, ориентированных на то, чтобы действительно помогать инвестору, а не просто прикрываться формальными отмазками.

1. Fidelity - http://assetallocation.ru/fidelity-investment-mix/
2. Bank of America - http://assetallocation.ru/merrill-edge-investor-profile/
3. Goldman Sachs - http://assetallocation.ru/goldman-sachs-asset-allocation/

Как говорится, найдите сходства и различия с тем, что сотворили в НАУФОР. Сходств не вижу совсем. Различия вижу во всем. Но, пожалуй, главное различие состоит в том, в чьих интересах проводится риск-профилирование? В интересах клиента или в интересах компаний, прикрывающих свою задницу от претензий клиентов и Банка России? Сравнение вариантов, думаю, даст вам убедительный ответ на этот вопрос. Если, конечно, не поленитесь сравнить.





Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Я раньше не понимал, почему смартлабовская публика настолько сильно не любит меня, что при каждом удобном случае не упускает возможности обозвать меня в лучшем случае «околорыночником», а в худшем – «разводилой», «жуликом» и т.п. и рассказать, как я «завлекаю хомячков» и «впариваю лажу». Поэтому меня там регулярно «разоблачают», «выводят на свежую воду», «хватают гадину за хвост» и… что они там только со мной виртуально не делают, заставляя вспомнить бородатый анекдот:

- Вы знаете, когда вас нет, то про вас такое говорят!..
- Передайте им, что, когда меня нет, они могут меня даже бить.

Если вам кажется, что я преувеличиваю, почитайте свежий пост «Выводим "лежебоку" на чистую воду (о методе С.Спирина)» - https://smart-lab.ru/blog/519430.php - причем не столько сам пост, сколько комментарии к нему – там такое раздолье…

А на днях я понял причину столь сильной нелюбви этих людей ко мне и моей деятельности.

Ведь что считается целью или главной доблестью с точки зрения спекулянта?

Умение обыгрывать рынок.

У них это на сайте в углу прямым текстом написано: «мы делаем деньги на рынке». Чтобы помнили. Это, разумеется, наглое враньё, деньги на рынке они не делают, а теряют. Но именно получение денег с рынка – их цель, недостижимая как горизонт, к которой все спекулянты стремятся как истинно верующие люди – к попаданию в рай.

А кто тогда обманщик с точки зрения смартлабовских спекулянтов?

Человек, который не умеет обыгрывать рынок, но при этом обучает этом людей. Да еще и собирает за это деньги!

За это дело Смартлаб регулярно клеймит всевозможных продавцов граалей (секретных методик по обыгрыванию рынка). И правильно делает, кстати, поскольку жуликов на этом поприще и в самом деле – огромное множество. Я бы даже сказал, что все.

А заодно вместе с ними клеймят и меня. Я ведь действительно не умею обыгрывать рынок. Я действительно при этом обучаю людей. И я действительно собираю за это деньги. Все сходится! Околорыночный жулик! Ату его!

Есть один нюанс, который публике со Смартлаба очень сложно понять.

Я не учу обыгрывать рынок. Я учу НЕ обыгрывать рынок.

Я НЕ обыгрываю рынок, и обучаю ровно тому же, что делаю сам – умению НЕ обыгрывать рынок. А просто спокойно и без усилий брать среднюю доходность, поставляемую бизнесом – эмитентами акций и облигаций. Доходность не спекулятивную, а инвестиционную.

Но как раз вот эта мысль в мозгах спекулянтов не может уложиться. Видимо, потому что идея «даже не пытаться обыгрывать рынок» противоречит их глубинной вере в то, что это можно и нужно делать, и тому, что они изо дня в день делать пытаются.

Для них это что-то вроде «пчелы против меда».

Разумеется, тот, кто такую ересь утверждает, для них вероотступник. А если при этом еще и деньги за обучение такой ереси берет, то, очевидно, что еще и жулик.

Эти люди не понимают, что сами они верят в глиняного божка. И инстинктивно агрессивно защищаются от тех, кто покушается на их веру.

Я вас в глубине души понимаю, ребята. И жалею.

Но лучше бы вам со своими иллюзиями расстаться.

Могу помочь. Недорого. И не всем. Здесь, как и в случае вывода алкоголиков из глубокой алкогольной зависимости, требуется желание с вашей стороны. Если его нет, то я бессилен вас изменить.

Но когда надоест лудоманить – приходите!

P.S.
Одну хорошую мысль я, впрочем, из тамошних комментариев утащил. Один сильно неравнодушный к моей деятельности товарищ уже не первый раз призывает меня сравнить «Портфель лежебоки» с долларом США.

Я больше не в силах скрывать это. Народ должен знать всю правду! Выполняю просьбу. Доллар США добавлен в табличку для сравнения.



Дисклеймер: Вся приведенная информация носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с какими-либо финансовыми инструментами.

(примечание для смартлабовцев: это я как махровый жулик пытаюсь скрыться от ответственности).




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Syndicate

RSS Atom

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Февраль 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
2425262728  
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner