Скрудж

Добро пожаловать!

Комментарии к этой записи скрываются. Если Вы хотите написать мне лично, оставьте комментарий здесь.

(c) 2008 - 2022, Сергей Спирин

Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал всем, кроме г-на Шадрина.

Авторы предложений о френдинге только ради взаимофрендинга банятся немедленно, как тараканы тапком на кухне, чтобы зараза не распространялась. Хотите занести мой блог в друзья - добро пожаловать! Я зафренжу в ответ только если ваш блог будет мне чем-то интересен. Информационная гигиена для меня важнее рейтингов и топов.

Некоторые важные правила этого блога:
Collapse )
Скрудж

Акции, облигации и золото

Картинка от Меба Фабера. С начала века (более 22 лет) акции США и облигации США показали одинаковые (и весьма унылые для инвесторов) результаты.

При этом и те, и другие проиграли банальным вложениям в золото.



Вот такими длинными могут быть нетипичные периоды.

Про гораздо более типичную с точки зрения статистики ситуацию рекомендую почитать в известной статье Баффета «Почему акции лучше золота и облигаций» - https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/ .

Однако, пока 21-й век ведет себя совсем не по статистике и не по Баффету.

Оценить поведение в 21-м веке рынков акций других стран, а также некоторых других активов, можно здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2022-6m.pdf
(на этих картинках индексы акции, как правило, приведены без дивидендов и реинвестирования, что занижает их реальную доходность, зато по широкому кругу стран)
Скрудж

«Портфель» или «План»?

«Портфель» или «План»?

Я сейчас пытаюсь определиться с тем, какой курс откроет нашу учебную программу осенью 2022 года. Есть два варианта – «Портфель» и «План».

Программа про «Портфель» - классическая, практически та же, что и раньше, с легкими изменениями в части доступности инструментов и управления рисками в современных условиях.

А вот программа про «План» будет построена уже на совершенно новом материале. Я не проводил этот курс уже почти пять лет, и за это время переработал исходное средство моделирования (в Excel), добавив в него принципиально новую возможность - учет не только доходностей, но и рисков портфеля. Сделано это путем добавления в программу моделирования методом монте-карло, с возможностью выбора модели распределения (между нормальным и лог.нормальным распределением). В результате теперь использование программы позволяет оценить не только факт достижения инвестиционных целей в безрисковом варианте (как в более ранней версии программы), но еще оценить (численно, в процентах!) вероятность достижения ваших инвестиционных целей с учетом заданных рыночных рисков портфеля.

Я специально не исследовал рынок подобных программ, но пока ничего похожего мне на глаза не попадалось.

Для тех, кто только начинает инвестировать, начинать погружение в мир инвестиций я однозначно рекомендую начинать с программы про «Портфель». Она – основная для принятия решений. А «План» - это уже вишенка на торте, вспомогательный (и не всегда обязательный) инструмент.

Однако, за прошедшие годы должно было накопиться уже много слушателей, прошедших программу про «Портфель», которые давно ждут появление давно обещанной программы про «План».

Так с чего начнем учиться осенью (в сентябре-октябре)? «Портфель» или новый «План»?

Для принятия решения хотелось бы узнать предпочтения потенциальной аудитории. Пожалуйста, напишите ваш вариант в комментариях.



P.S. Для привлечения внимания - скриншот с новой версии программы.
Скрудж

Лытдыбр

— Вы знаете, когда вас нет, о вас такое говорят...
— Передайте им, что, когда меня нет, они могут даже меня бить.
(анекдот)

После долгого перерыва заглянул на Смартлаб и с удивлением обнаружил, что в последние дни меня там активно поминают. 😊

https://smart-lab.ru/blog/offtop/825295.php
https://smart-lab.ru/blog/824655.php
https://smart-lab.ru/blog/offtop/824560.php
https://smart-lab.ru/blog/824536.php

То, что поминают чаще всего в негативном ключе – это не удивительно. Что взять со Смартлаба и его обитателей? 😊 Немного удивило то, что часто упоминают в нарицательном ключе. И еще больше удивило, что упоминают в паре с Васей Олейником – вот уж не ожидал, что в чьих-то глазах мы с ним вдруг окажемся на одном поле! 😊

Все это довольно забавно, и довольно предсказуемо – во времена кризисов и проблем скепсис всегда усиливается, и привычная практика недалеких людей - искать виновных в своих неудачах. Искать виновных всегда проще, чем думать о том, что сделано не так, что изменилось, и почему. И что при этом никак не изменилось

И вот что я по этому поводу хочу сказать.

То, что я уже более 12 лет рассказываю в статьях и на курсах про «Портфель», очень сильно отличается от любых прогнозов – будь то Васи Олейника или многих других аналитиков и прогнозистов. Отличается в первую очередь тем, что суть остается неизменной, сквозь любые кризисы.

Меня даже радует, что моя фамилия постепенно становится нарицательной – ведь это говорит о том, что идеи пассивных инвестиций и распределения активов настолько глубоко проникли в российскую рыночную среду, что их стало невозможно игнорировать. К ним так или иначе все равно будут возвращаться снова и снова. И все новые люди будут понимать, что серьезных альтернатив этим подходам, на самом деле, нет. Не считать же в самом деле альтернативой выслушивание прогнозов все новых клоунов или выискивание таинственных признаков на графиках?

Я уже проводил потоки курсов в марте и в июне 2022 года – после того, как финансовый мир вступил в очередной этап финансовой (и не только) турбулентности. Может показаться удивительным, но я практически ничего не поменял в программе, кроме отдельных нюансов, связанных с рисками. По большому счету там нечего менять. Изменились лишь некоторые нюансы, но в главном ничего не изменилось.

И отзывы участников прошедших учебных групп подтверждают, что я на правильном пути.

И даже упоминания на Смартлабе подтверждают ровно то же самое. 😊 Нет лучшей похвалы, чем бросания какашками из стана критиков.

Я планирую и дальше знакомить россиян (и не только) с идеями пассивных инвестиций. Те, кто захотят разобраться в вопросе, обнаружат, что это не вопрос веры, а просто понимание того, как работают рынки, подкрепленное некоторыми не самыми сложными математическими идеями.

Жизнь порой вносит некоторые коррективы – как это произошло недавно с отдельными финансовыми инструментами. Говорит ли это о том, что теперь придется кардинально изменить сам подход? Нет, от слова «совсем». Я по-прежнему не вижу разумных альтернатив.

И я готов убедительно, с фактами в руках, объяснять это все новым и новым людям. Приходите сами, приводите друзей и знакомых!

Держитесь курса!
Скрудж

Акции в долгосрочной перспективе — Asset Allocation

Давненько я не делал переводов для AssetAllocation. Но мимо этой статьи Бена Карлсона пройти не смог. С одной стороны, это ликбез. С другой стороны, это такой ликбез, понимать который инвестору строго обязательно, поскольку эти идеи лежат в основе принципов построения правильных инвестиционных портфелей.

Еще лучше, конечно, прочитать все это в первоисточнике – у Джереми Сигела, в его книге «Долгосрочные инвестиции в акции» (Stocks for the long run) – одна из книг, принадлежащих к числу классики инвестирования, прочитать которую грамотным инвесторам настоятельно рекомендуется.

Но как минимум прочитайте в кратком изложении Бена Карлсона

Свежий перевод - https://assetallocation.ru/stocks-for-the-long-run-2022

Акции в долгосрочной перспективе — Asset Allocation
Скрудж

По следам интервью Кире Юхтенко

По следам интервью Кире Юхтенко

Мое интервью Кире Юхтенко - https://www.youtube.com/watch?v=rZgZV0bxqN0 - которое было записано неделю назад, и которое недавно вышло на ютубе под анонсом «Пассивные инвестиции ВСЁ?» и заголовком «Инвестиции в БПИФы и ETF: есть ли будущее у индексных инвестиций в России? / Сергей Спирин», быстро набрало много просмотров и вызвало много комментариев. Из комментариев стало понятно, что далеко не все слушатели правильно поняли мысли, которые я пытался донести до аудитории. В связи с этим хотелось бы расставить точки над «i» и дать пояснения по ряду вопросов.

Вопросы, вызвавшие недопонимание у слушателей, в основном касались двух ключевых моментов.

Во-первых, многие остались недовольны моим ответом, который в комментариях был интерпретирован как «ничего не изменилось» без упоминания, собственно, формулировки вопроса. И потому вызвал много недоумения, которые лучше всего выражает популярный комментарий:

*** «"Ничего не изменилось" – повторяет Спирин. Фонды заморожены, часть фондов сгорела, доступ к иностранным акциям постепенно исчезает. Действительно ничего не изменилось, абсолютно ничего.» ***

Я напомню, формат интервью подразумевает, что гость отвечает на вопросы, которые задаются интервьюерами. А вовсе не на те, которые, возможно, возникают во время просмотра в головах у слушателей.

Если бы мне был задан вопрос «Изменилось ли что-нибудь в инвестициях вообще?», то мой ответ, разумеется, был бы: «Да, конечно, очень многое изменилось!». И дальше можно было бы поговорить об изменениях, произошедших после 24 февраля (главные из которых, на мой взгляд, касаются резкого роста трансграничных рисков). И о том, что в этой ситуации делать инвестору.

Но вопрос был задан иначе: «Изменилось ли что-либо в концепции пассивного инвестирования?», и я отвечал на него. Поэтому мой ответ был именно таким, какой прозвучал в видео: «В концепции пассивного инвестирования не изменилось ровным счетом ничего». Главные идеи пассивных инвестиций – сознательный отказ от активного инвестирования (выбора отдельных бумаг, сток-пикинга) и спекуляций (выбора времени операций, маркет-тайминга) не изменились ни на йоту. Как до 24 февраля 2022 г. я рекомендовал отказываться от выбора отдельных бумаг и времени операций в пользу формирования широко диверсифицированного портфеля из разных классов активов, так и сейчас я рекомендую делать ровно то же самое. В этом (в главном!) не изменилось НИ-ЧЕ-ГО.

Это не значит, что ничего не изменилось в инвестициях вообще, за рамками ключевых идей пассивных инвестиций. За рамками концепции пассивных инвестиций изменилось многое. Но меня спрашивали не об этом, а я отвечал на тот вопрос, который был задан.

Во-вторых, у многих вызвали недопонимание мои ответы на вопросы про Финекс.

Для начала, я не понял, зачем вообще нужно было вопросы про Финекс задавать мне, тратя на это столь существенную часть интервью? Я не являюсь представителем компании Финекс, и вообще не имею к ней никакого отношения. Я также не имею отношение к регулятору, который согласовывал вывод этих фондов на рынок.

Моя позиция по вопросу «Кто виноват?», по-видимому, не нашла понимания у части инфантильной аудитории канала InvestFuture. Она состоит в том, что сам вопрос «Кто виноват?» мне не слишком интересен, поскольку ответ на него никак не поможет пострадавшим вернуть деньги. Я практически на 100% уверен, что деньги, потерянные полностью в FXRB и частично в FXRU, потеряны безвозвратно, и никакие действия ни в юридической, ни в публичной плоскости не помогут их вернуть. Поэтому любые попытки вновь и вновь настойчиво поднимать эти вопросы являются пустой тратой времени. Возможно, для некоторых поиски виновных – это своего рода психотерапия, самоуспокоение (или наоборот самовозбуждение) и т.п., но я к этой категории людей (очень обширной в России) не отношусь.

И это не позиция «терпилы», как считают многие. Это просто нежелание впустую и непродуктивно тратить свое время при понимании полного отсутствия шансов на успех.

Виноват ли Финекс? Виноват ли ЦБ? Виноваты ли консультанты, предлагавшие фонды Финекса и не замечавшие риски? Возможно, да. Вы хотите поговорить об этом? Поговорите, только без меня. Идите в суды, в полицию, или на митинги, если вам так хочется. А мне это неинтересно. Я предпочитаю тратить время на вопросы, представляющие практический интерес.

К сожалению, среди широких масс куда более популярна другая позиция, превалирующая в комментариях к видео, и очень ярко описанная когда-то Фредом Шведом мл. в его старой книжке «Где же яхты клиентов?»:

*** “Я должен коснуться древней человеческой склонности олицетворять общее несчастье в виде какого-то конкретного человека. Когда сотни тысяч людей погружаются в нищету, лишь вдумчивые задают вопрос: «Что с нами происходит?». Гораздо более популярны возгласы «Кто в этом виноват?». И удовлетворяющее требованиям масс продолжение – «Только дайте мне до него добраться!» ***

Как я сказал, ничего не имею против, если это кому-то зачем-то нужно. Только, пожалуйста, без меня. Мне куда более интересны вопросы «Что делать?»

А в целом еще раз спасибо Кире и Феде за интервью! Можно было бы больше внимания уделить практическим вопросам, но, в общем, и так получилось неплохо.
Еще раз ссылка на видео - https://www.youtube.com/watch?v=rZgZV0bxqN0
Скрудж

Я обновил на assetallocation графики и статистику

Я обновил на assetallocation графики и статистику данными за 6 месяцев 2022 г.

Доходности инвестиционных инструментов
Мировые рынки, 2000 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2022-6m.pdf

Россия, 1998 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2022-6m.pdf

Россия, 2003 - июнь 2022 (.pdf)
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2022-6m.pdf

Заходите, изучайте! Там весьма много интересного. 😊
Если наткнетесь на ошибки или неточности – сообщайте, пожалуйста.
Скрудж

Советы нового времени

Пока вы мечетесь между финансовыми активами, в надежде хоть что-то спасти, признанные инвестиционные эксперты уже радуют нас инвестиционными советами нового времени:

«Лучшая инвестиция – банки с тунцом. Инфляция вот-вот взлетит. Лучшие инвестиции – банки с тунцом и печеной фасолью. Вы не сможете есть золото, серебро или биткойн. Можно есть банки с тунцом и печеной фасолью. Еда важнее всего. Следующая проблема - голод. Инвестируйте в решение. Позаботьтесь о себе.»

Роберт Кийосаки, 13 июня 2022 г.

(Прим. С.С.: Не является инвестиционной рекомендацией!)



Ближайшие учебные курсы:

06 - 19 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2022 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
20 - 24 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Пост для впечатлений об учебном курсе - июнь 2022

По давно сложившейся традиции создаю пост, в комментариях к которому мне было бы очень интересно получить обратную связь от участников учебного курса.

Был ли курс полезен вам? Оправдались ли ваши ожидания? Много ли узнали нового? Что понравилось? Что не понравилось? Что собираетесь применить на практике? Что имеет смысл изменить в организации или в программе курса?

Словом, любые отзывы приветствуются.

Заранее благодарен!

Ближайшие учебные курсы:

06 - 19 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2022 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
20 - 24 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Две категории людей, и два вечных вопроса

Две категории людей, и два вечных вопроса.

В очередной раз убеждаюсь, что люди делятся на две группы.

Одни люди ищут знаний для самостоятельного принятия решений. Их главный вопрос - «Что делать?»

Другие люди ищут, на кого бы переложить ответственность за решения. Их главный вопрос - «Кто виноват?»

И обе категории имеют право на жизнь, и на каждую их них найдутся свои гуру.

Для меня в моем образовательном бизнесе есть два животрепещущих вопроса. Первый вопрос: «Как привлечь к себе людей из первой группы?». И второй вопрос, даже более важный: «Как отсечь от себя людей из второй группы?».

Где тот чудо-маркетолог, который даст мне необходимые знания, как это сделать? Ну или хотя бы тот, кого я назначу виновным, когда ничего не получится? 😊

***
P.S. Цитата в тему:

“Я должен коснуться древней человеческой склонности олицетворять общее несчастье в виде какого-то конкретного человека. Когда сотни тысяч людей погружаются в нищету, лишь вдумчивые задают вопрос: «Что с нами происходит?». Гораздо более популярны возгласы «Кто в этом виноват?». И удовлетворяющее требованиям масс продолжение – «Только дайте мне до него добраться!»”
Фред Швед мл., «Где же яхты клиентов?»