Записки инвестора

Пост для впечатлений о прошедших вебинарах

Fri, 25 May 2012 12:40:08 GMT

По уже сложившейся традиции создаю пост, в комментариях к которому мне было бы очень интересно получить обратную связь от участников вебинара.

Был ли вебинар полезен вам? Оправдались ли ваши ожидания? Много ли узнали нового? Что понравилось? Что не понравилось? Что собираетесь применить на практике? Что имеет смысл изменить в организации или в программе вебинара?

Словом, любые отзывы о вебинаре приветствуются.

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Интервью Эксперт ТВ

Thu, 24 May 2012 07:25:42 GMT

На прошлой неделе дал интервью Эксперт ТВ о портфельных инвестициях в рамках программы "Инвестиционные идеи". Меня там обозвали "оппозиционером" :). Что, возможно, и верно по отношению к общепринятым взглядам на инвестиции, пропагандируемыми нашими СМИ и инвестиционными компаниями.

На сайте Эксперт ТВ программа расположена здесь:
http://expert.ru/2012/05/23/invest-idei/

Большое спасибо Константину Илющенко, он же oligarhist за помощь в организации интервью.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Предупреждение Лёням Голубковым

Tue, 22 May 2012 06:49:26 GMT

Я долго воздерживался от написания статьи про МММ-2011, справедливо полагая, что по законам пиара «любое упоминание есть реклама», независимо от того, сделано ли оно в положительном ключе, либо, напротив, в ругательном. Мне казалось, что и так все всё понимают. А если вдруг настолько глупы, что не понимают, то, согласно известной поговорке, дураку в любом случае предстоит расставание с его деньгами. Произойдет ли это в результате вложений в МММ-2011, или каким-то другим способом – какая, в общем-то, разница?.. Лох – это судьба.

Однако новостной фон последнего времени, который уже даже мою френдленту умудрился засрать рекламой МММ, позволяет мне предполагать, что кое-чего участники МММ-2011 все же не понимают.

Пока что у всех преобладает игривое настроение. Большинство участников (ну, кроме совсем уж клинических идиотов, верящих, что деньги могут расти из воздуха) воспринимают МММ-2011 как веселую азартную игру на деньги по принципу «в пирамиде, как и в сексе, главное – вовремя вытащить». И думают, что максимум, что им может грозить – это потеря вложенных денег.

Между тем, это вовсе не так по отношению к очень многим участникам нынешней забавы.

Дело в том, что есть серьезная разница между «старым МММ» (МММ-90-х) и «новым МММ» (МММ-2011), которая до Леней Голубковых, к сожалению, пока не доходит. А между тем, различия очень серьезны. И эти различия могут стоить многим халявщикам-партнерам уже не только вложенных денег, но и сумм, серьезно превышающих вложенный в пирамиду капитал. А во многих случаях – физической свободы.

Дело в том, что в «старой МММ» был только один козел отпущения – сам Мавроди. После того, как пирамида рухнула, на него повесили всех собак (что вполне справедливо), упрятали за решетку, и отвечал за все произошедшее, по большому счету, он один. (У меня нет точных данных, возможно, пострадал и/или сел и еще кто-то из его сотрудников, но, в любом случае, круг лиц, признанных виновными по делу «старой МММ», был очень узким).

Нынешний Мавроди отсидел, постарел, поумнел и придумал схему, в которой отвечать за совершенное преступление (давайте называть вещи своим именами, именно так это будет называться уже очень скоро) будет уже далеко не один.

Что произойдет уже в самом ближайшем будущем, когда пирамида рухнет? (Я надеюсь, даже у самых тупых Лёней Голубковых не возникает сомнений, что рано или поздно эта пирамида рухнет, и что это исключительно вопрос времени. Ну не сейчас рухнет, так немного погодя).

Я вам скажу, что будет.

Это, в общем-то, и так должно быть очевидно тем, кто привык заглядывать в будущее хотя бы на шаг вперед. Но Лёни Голубковы, как мы знаем, этим качеством не обладают. Поэтому для них придется разъяснить некоторые нюансы.

А будет вот что. Пострадавшие в этой пирамиде (а их, судя по всему, будет ой как много!) побегут писать заявления в полицию. Потому как они хоть и лохи, но не настолько лохи, чтобы просто угомониться после потери денег. Особенно если будет оставаться хоть малейшая перспектива получить их обратно.

А на кого эти люди будут писать заявления в полицию, и против кого просить возбудить уголовные дела? Думаете, против Сергея Мавроди, как в старые добрые времена?

Не-е-ет…

Мавроди далеко, да и вообще неизвестно где, и взять с него, судя по всему, нечего. А вот те люди, которые лично уговаривали лохов перечислить деньги в пирамиду, кому лохи передавали деньги, и которые обещали лохам вернуть деньги с процентами, и, ясный пень, не вернули (поскольку к определенному моменту возвращать станет просто нечего) – они близко. И именно на них будут написаны заявления в полицию.

Я имею в виду так называемых «десятников», «сотников», «тысячников» и далее по списку.

Вот этим людям светят как минимум сразу две статьи Уголовного Кодекса РФ – Статья 159 «Мошенничество» и Статья 171 «Незаконное предпринимательство»:

Статья 159 «Мошенничество» - хищение чужого имущества или приобретение права на чужое имущество путем обмана или злоупотребления доверием
Статья 171 «Незаконное предпринимательство» - осуществление предпринимательской деятельности без регистрации или без лицензии в случаях, когда такая лицензия обязательна, если это деяние причинило крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо сопряжено с извлечением дохода в крупном размере

Причем и то, и другое во всех случаях, к ~~гадалке~~ юристу не ходи, во всех случаях окажется совершено «организованной группой» (да-да, это именно так называется!), и в очень многих случаях окажется «сопряжено с извлечением дохода в особо крупном размере». Что автоматически поднимет возможное наказание по перечисленным выше статьям на самую высокую планку. По статье «Мошенничество» - до 10 лет свободы, по статье «Незаконное предпринимательство» - до 5 лет свободы.

И вот эта вот перспектива в ближайшем будущем будет грозить всем т.н. «десятникам», «сотникам», «тысячникам» и прочих со-организаторам МММ-2011, которые сейчас радостно хвастаются полученными пачками крупных купюр.

И если «десятники», «сотники», «тысячники» и т.д. полагают, что им удастся отговориться тем, что деньги передавались добровольно, или что доказательству факта преступления помешает отсутствие договоров и других бумажных документов, то они, увы, чересчур наивны. Я бы посоветовал им для излечения излишней наивности проконсультироваться с грамотным юристом.

Те лохи, которые деньги просто отдавали, вероятно, пройдут по уголовным делам в статусе потерпевших, и отделаются только потерянными деньгами. Возможно, еще неуплату налогов пришьют тем, кто успел что-то получить обратно. А вот те, кто в этой пирамиде был не на самой нижней ступени и деньги хоть от кого-нибудь получал, очень быстро перейдут по указанным выше статям в разряд обвиняемых. Причем, повторюсь, в составе организованной преступной группы.

А как вы хотели? За свои поступки надо отвечать.

Почему полиция не занимается этими людьми уже сейчас? Во-первых, конечно же, потому что пока нет заявлений от потерпевших. (Еще раз подчеркиваю, что это только вопрос времени. Как только пойдут неплатежи, эти заявления понесут валом.) Но есть еще и во-вторых. И состоит оно в том, что успехи нашей полиции давно оцениваются не по предотвращенным преступлениям, а по раскрытым. А раскрыть детали этого преступления – задачка для наших полицейских несложная. Доказательств, как в виде заявлений потерпевших, так и в виде всевозможных сайтов, видео, рекламы и т.п. будет просто немерено. Думаю, раскрываемость преступлений по указанным статьям уже в скором времени резко повысится.

Я, кстати, более чем уверен, что информация об участниках этой аферы нашими соответствующими органами уже давным-давно собирается. Просто пока она тихонько лежит на полке и ждёт своего часа.

Вот это, по всей видимости, ближайшее будущее проекта МММ-2011.

Мое дело – предупредить.

Если среди ваших френдов тоже есть люди, имеющее отношение к этой афере, то, думаю, им это предупреждение также окажется не лишним.

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Комиссия за ведение счета в банке

Fri, 18 May 2012 13:41:33 GMT

Из банка, где я держу расчетный счет как ИП, пришла недобрая весть – с 1 июля там собираются ввести комиссию в 1'300 рублей в месяц за ведение счета.

Отдавать банку более 15 тыс. рублей в год жаба душит, и я решил, что пора банк менять. Полез в интернет смотреть условия в других близлежащих банках, и... обнаружил, что такая комиссия сейчас, оказывается, введена практически во всех банках. Ну, по крайне мере, в тех близлежащих банках, которые я рассматривал как варианты для перехода.

Пять лет назад, когда я впервые открывал расчетный счет ИП, нормой было бесплатное расчетное обслуживание. Т.е., понятное дело, были комиссии за снятие наличных, за клиент-банк, за платежи, в какой-то момент стали брать деньги за бумажные выписки, но просто за ведение счета раньше денег не брал практически никто. Считалось, что банк и так зарабатывает на клиенте за счет того, что на счетах скапливаются бесплатные кредитные ресурсы.

Теперь же, оказывается, ситуация изменилась, и банки хотят денег просто за то, что я держу у них счет, и на него периодически приходят платежи.

Мне это не кажется правильным, поэтому хочу спросить: может ли кто-то порекомендовать для обслуживания банк, в котором комиссия за ведения счета ИП/юрлица отсутствует?

Лучше из числа банков первого эшелона (первой сотни).

Заранее благодарен.

P.S.
Вообще, ситуация с нынешними тарифами на услуги банков мне совершенно непонятна. У меня как у физлица оформлена пластиковая карта (и картсчет) в Райффайзенбанке, которая обходится мне в 240 рублей в год (20 рублей в месяц). При этом за ведение счета ИП тот же Райффайзен хочет с меня уже 700 рублей в месяц (8400 рублей в год). Обслуживание пластика банку должно стоить намного дороже, чем обычного счета (банкоматы с их инкассацией, каналы связи, расчетный центр, комиссии платежных систем и т.п.). Почему тогда ведение обычного счета стоит в 35 раз дороже, чем ведение картсчета по пластику? Где логика?

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Ответы на письма

Thu, 17 May 2012 16:43:50 GMT

Напоминаю, что времени на регистрацию на майские вебинары и их оплату остается всего ничего. Организаторы настоятельно просят не затягивать с оплатой. Большое количество платежей в самые последние дни повышает вероятность различных технических накладок. Постарайтесь решать вопросы заранее.

* * *

Здравствуйте, Сергей.

Прочитал вашу публикацию, вопросы с вебинаров, от 15 мая.
Как вы считаете, сколько надо иметь денежных средств, для инвестиций, на фондовом и валютном рынках,чтобы иметь доход в размере 20000 рублей, в месяц? При средних условиях.

С ув. Егоров Борис.

С.С.:
Если, как я понял из формулировок вашего письма, приоритетным условием в вашем случае является стабильность ежемесячного дохода (например, это пенсия, на которую вы живете), то в этом случае капитал должен быть размещен в предельно консервативных инструментах. В этом случае ни о каких операциях на фондовом и валютном рынках речь идти не может, а наиболее подходящим инструментом будут облигации и депозиты в надежных российских банках.

А далее требуемую сумму легко рассчитать. Необходимый капитал будет зависеть от ставки, по которой будут размещены ваши средства. А она, в свою очередь, находится в зависимости от надежности банка или эмитента облигаций.

Например, при размещении капитала в Сбербанке по ставке 8,5% годовых (текущая ставка по депозитным сертификатам Сбербанка на срок от 366 дней для суммы от 1 млн. руб. до 8 млн. руб.) вам потребуется капитал (20’000 руб. * 12 мес.) / 8,5% = 2 млн. 824 тысячи рублей.

При размещении капитала в ТКС-банке по ставке 11% годовых (текущая ставка по «СмартВкладу» на срок от 12 мес.) вам потребуется капитал (20’000 руб. * 12 мес.) / 11,5% = 2 млн. 182 тыс. рублей.

Таким образом, вам потребуется капитал примерно от 2 до 3 млн. рублей, в зависимости от вашей готовности или неготовности брать на себя повышенные риски (для ТКС-банка они, очевидно, выше, чем для Сбербанка).

Названия банков и банковских продуктов приведены для примера и не являются рекомендацией! Требуемая величина капитала рассчитана исходя из текущих условий и может измениться (и, вероятно, изменится) в будущем при изменении ставок по инвестиционным продуктам.

Подчеркну, что приведены доходности консервативных инструментов, для портфеля, ориентированного на обязательные регулярные текущие выплаты. Для инвестора, ориентированно на рост стоимости портфеля, либо имеющего больший капитал, ориентиры для вложения средств и их доходности буду совершенно другими. Более подробно вопрос обеспечения себе пенсии будет рассматриваться на вебинарах.

* * *

Добрый день!

Недавно подключился к системе торговли на бирже QUIK. При просмотре торговых операций программа отображает так называемый стакан котировок, приблизительно по 20 заявок на
покупку и на продажу. Я же ожидал, что будут видны все заявки на продажу и покупку существующие на бирже, но почему-то существует ограничение на эту информацию.

Не подскажете, почему?

С уважением,
Олег.

С.С.:
Как человек с базовым техническим образованием, могу предположить, что это ограничение обусловлено технически, и вызвано необходимостью регулярно с высокой частотой обновлять котировки у пользователей, передавая их через канал связи (интернет). Передача неограниченно длинного списка может привести к существенному замедлению обновления котировок, поэтому, дабы не загружать излишне канал связи и программное обеспечение, количество передаваемой информации искусственно ограничивается.

* * *

И еще один любопытный вопрос был задан в ЖЖ. О том, какие критерии я считаю самыми важными при выборе ПИФов?

Отмечу, что вопрос непростой. Подробный ответ на него, с пояснениями и примерами, я даю на последнем занятии вебинара «Формирование инвестиционного портфеля». Если же пытаться ответить кратко, для тех, кто в общих чертах представляет, что такое ПИФы, и зачем они нужны, то приоритеты при выборе ПИФа должны расставляться следующим образом.

Прежде всего, важно соответствие ПИФа вашим целям, его "вписываемость" в нужную вам структуру инвестиционного портфеля. По этому критерию определяется тип и категория нужного мне фонда. А далее уже среди подходящих по этому критерию фондов они выбираются по следующим критериям:

1. Комиссии (главный критерий для отсева неподходящих фондов, сразу отсеивается до 80-90%)
2. Надежность Управляющей Компании (УК)
3. Срок работы УК и данного фонда
4. Размер стоимости чистых активов фонда (СЧА)
5. Отклонения от индекса (для индексных фондов) либо результаты фонда при отсутствии резких просадок (для активно управляемых фондов)

Ну и еще, конечно, такой критерий как...

6. Удобство - месторасположение, вежливый персонал, нормальная поддержка, понятный сайт и т.д. Это не главный критерий, но проблемы по этому пункту могут заставить отказаться от фонда при положительных ответах по всем предыдущим критериям.

Отмечу, что такой отдельно взятый показатель как доходность фонда за какой-либо отдельно взятый период времени (на этот показатель очень любят напирать пиар-службы управляющих компаний) мною в качестве важного критерия даже не рассматривается. Конечно, косвенно этот показатель отражен в п.5, но напрямую он не представляет для меня никакого интереса.

Почему – расскажу на вебинарах.

Не затягивайте с регистрацией и оплатой.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Комиссии за управление в американских фондах

Wed, 16 May 2012 13:15:57 GMT

Любопытная картинка от агентства Morningstar, показывающая распределение величины расходов пайщика для разных типов фондов США: торгуемых биржевых фондов – ETF (верхняя серая гистограмма), обычных индексных фондов (средняя синяя гистограмма) и активно управляемых фондов (зеленая нижняя гистограмма). Для всех трех категорий отобраны только фонды акций крупных компаний. Высота столбца – количество фондов с ежегодными расходами в указанном интервале.

Вывод из этой картинки я бы сделал следующий: для грамотного пайщика, интересующегося комиссиями фонда перед его выбором, вариант с обычным (не биржевым) индексным фондом окажется предпочтительнее, чем ETF. Для неграмотного пайщика – наоборот, вероятность получить более низкие расходы выше в случае выбора ETF. И совсем плохи, как правило, любые варианты с активно управляемыми фондами.

Как будет выглядеть аналогичная картинка для России, я примерно представляю, но заниматься ее построением не хочу, дабы не портить настроение вам и себе. Скажу только, что для российских индексных (!) фондов минимальная комиссия начинается с 1,6% в год (фонд «Аллтек - индекс ММВБ»), а максимальная составляет 9,5% (!!!) в год (фонд «Инвест-капитал – индекс ММВБ»). Данные на февраль 2012 г.

О том, почему величина расходов фондов так важна, поговорим на вебинаре.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Коллекторы Сбербанка России - логотип

Wed, 16 May 2012 06:58:16 GMT

К сожалению, фейк.

Но очень прикольный и ностальгический, заставляющий вспомнить бездну времени, убитую за этой забавой в юности.

http://ru-designer.livejournal.com/4272487.html

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Инвестиционный портфель и инвестиционный план

Tue, 15 May 2012 08:57:27 GMT

Константин Илющенко, он же oligarhist, перевел мой последний открытый вебинар (от 23 апреля 2012 г.) в формат видео и выложил его на youtube.

Кому удобнее смотреть видео через эту площадку - welcome!

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Вопросы с вебинаров

Tue, 15 May 2012 05:33:42 GMT

Еще один выпуск, в котором собраны интересные вопросы и ответы с моих вебинаров.

Возможно, вы обратите внимание на то, что стиль живого общения отличается от стиля заочного диалога в письмах. Я постарался сохранить живую атмосферу вебинара, сведя к минимуму редактуру заданных вопросов и своих ответов на них.

* * *

Вопрос:
Скажите, как Вы оцениваете ситуацию на рынках с 2008 года? Есть мнение, что надежды на восстановление долговременного роста рынков уже никогда не оправдаются. Соответственно, идея пассивного инвестирования теряет свою привлекательность. Что делать, если рынки перестанут расти и войдут в фазу циклических колебаний?

С.С.:
Поймите, пожалуйста, простую вещь. За инвестициями, за фондовым рынком, за акциями и облигациями стоит бизнес. Бизнес – это такая штука, которая деньги зарабатывает. Это не просто товары, которые дорожают. Это машина по производству денег. Исходя из сути бизнеса, он и дальше будет дорожать быстрее, чем дорожают отдельные группы товаров. На этом пути могут быть различные колебания, но как можно увидеть на графиках, все, что происходит сейчас, никак не говорит о том, что рынки перестают показывать доходность на долгосрочном периоде. Или что эпоха капитализма закончилась, как нас любят пугать. Я, напротив, убежден в том, что вложения именно в акции, облигации на длительных интервалах времени будут одним из способов эту нестабильность на финансовых рынках нормально переждать, тогда как другие способы сохранения и вложения денег, скорее всего сохранности денег вам не обеспечат.

И лучший ответ на вызовы кризиса - грамотный инвестиционный портфель, в том числе учитывающий особенности текущего момента. Я специально ввел дополнительный день в программу вебинара, посвященный сочетанию активных и пассивных инвестиций, т.е. о том, как применять теорию портфеля и одновременно использовать некоторые сведения о том, что происходит вокруг, и обращать внимание на кризис и т.д.

* * *

Вопрос:
Скажите, пожалуйста, как поступать при ребалансировке, какие акции следует продавать, показавшие рост или акции в минусе?

С.С.:
Портфельные инвестиции, и особенно то, что называется термином Asset Allocation - это не инвестиции на уровне отдельных акций, это инвестиции на уровне широких рыночных индексов. Поэтому, вопрос о том, какие акции покупать или продавать, это не вопрос портфельного инвестора. Портфельный инвестор не покупает отдельные акции вообще, такой вопрос перед ним не стоит.

* * *

Вопрос:
Вы рекомендуете в момент кризиса (падения рынков) выйти в кэш, и пересидеть в кэше? Например, как в 2008 году?

С.С.:
(прим.: кэш – от англ. cash – наличные денежные средства, фин. жаргон)
Ни в коем случае! Больше всех потеряют как раз те, кто будет сидеть в кэше. На мой взгляд, в ближайшее время нам угрожает период сильной инфляции, где владельцы кэша (налички) будут терять по любому. Поэтому, на самом деле, все, кроме кэша.

* * *

Вопрос:
Сергей, скажите, пожалуйста, на Ваш взгляд, какой минимальный срок применим для использования Asset Allocation? Если через год-два собираюсь приобрести квартиру, то куда посоветуете вложить деньги?

С.С.:
Хороший вопрос, правильный. Портфельные инвестиции, по-хорошему, начинаются где-то от трех лет и выше. Если меньше, то, наверное, портфельные инвестиции вам не нужны. Если вам нужно вложить средства на год-два – положите их на банковский депозит. Но если вы все-таки ориентируетесь на более длительную перспективу, хотя бы лет от трех, еще лучше – от пяти, вот в этом случае портфельные стратегии могут оказать вам неоценимую пользу. На самом деле, вам в любом случае лучше ориентироваться на срок более длительный, поскольку квартира - это лишь одна из целей, жизнь на квартире не заканчивается и, например, полезно думать о своей пенсии нужно в любом возрасте, параллельно с мыслью о покупке квартиры.

* * *

Вопрос:
Сергей, Вы указали, что для пассивных инвестиций источником прибыли является экономика в целом, но ведь среднегодовой рост экономики весьма небольшой от 2-3 (Европа) до 10 процентов (Китай). Но ведь это гораздо меньше, чем даже вклад в банке.

С.С.:
Рост фондового рынка - это не рост ВВП, это рост прибылей бизнеса, причем лучших представителей бизнеса, выведенных на фондовый рынок. Рост фондового рынка существенно обгоняет инфляцию на длительном периоде во всех странах: и в России, и в США, и в Европе, и даже в Японии, если вы возьмете промежуток лет в 40, он инфляцию будет обгонять, и тем более будет обгонять вклады в банках.

* * *

Вопрос:
Применим ли подход Asset Allocation, если инвестор инвестирует не один раз всю сумму, а ежемесячно частями?

С.С.:
Да, более того, для этих ситуаций он и разрабатывался, в том числе он предназначен для тех, кто инвестирует ежемесячно равными долями. Как это делать и как это должно проявляться по разным частям портфеля мы подробно поговорим на вебинаре.

* * *

Вопрос:
Если я правильно понял, то пассивный инвестор не должен покупать акции отдельных предприятий, а акции индексных фондов?

С.С.:
В целом, верно. Акции отдельных предприятий в портфеле – это уже не пассивный портфель. Это портфель активного инвестора, если он хочет и умеет и готов думать над тем, какие именно акции покупать.

* * *

Вопрос:
А как обстоят дела с фондовым рынком Украины, в сравнении с Россией?

С.С.:
Хуже, чем в России, но, тем не менее, приемлемо. Украина и Казахстан – это страны где есть фондовый рынок, и есть инвестиционные фонды. Там уже есть из чего выбирать. Конечно риски там повыше, особенно в Украине. В Казахстане риски экономики невысокие, но очень слабо ликвидный фондовый рынок. В Украине рынок более ликвидный, но хуже с общей страновой надежностью. Тем не менее, и там и там уже можно инвестировать внутри страны, в крайнем случае, выходить за пределы страны. Насколько я знаю, казахам это доступно, украинцам не совсем, но поскольку украинцы редко законы соблюдают, то доступно и им.

* * *

Вопрос:
Есть ли смысл слушать Ваши вебинары платные для белоруса? У нас нет ничего кроме депозитов и недвижимости, ну и страховых программ накопительных и страхований жизни, а налоги в России для нас тоже большие.

С.С.:
Я сейчас посоветую то, что запрещено в белорусском государстве, но я все же порекомендую вам инвестировать хотя бы часть своих средств за пределы Беларуси. Возможно, не в Россию, а, к примеру, через ту же соседнюю Прибалтику, у которой более льготные режимы налогообложения. К большому сожалению, как вы уже, наверное, убедились на примере вашей последней девальвации, просто хранение денег в Белоруссии, даже в банках, чревато. К сожалению, такой низкий страновой уровень надежности, что имеет смысл выходить за пределы Беларуси.

* * *

Вопрос:
Можно ли портфелем лежебоки учесть политические риски? Вдруг через 10 лет у власти будут анархисты и всё национализируют или заморозят - и плакали наши денежки...

С.С.:
Для этого хороший портфель должен предусматривать зарубежную диверсификацию. Американские консультанты американским инвесторам, подчеркну - в ведущей экономике мира и в хорошие времена, когда еще не было кризиса, советовали до четверти своих сбережений вложений вкладывать в зарубежные активы. Этот совет тем более актуален для России и еще более актуален для Украины, Казахстана, Беларуси и т.д. Как минимум, часть своих средств желательно выводить и инвестировать в зарубежные активы.

* * *

Вопрос:
Какая средняя величина дивидендов по российским акциям в процентах?

С.С.:
Если имеется в виду к текущей цене, текущая дивидендная доходность, то, как правило, порядка 3% годовых. Но надо понимать, что не дивидендами зарабатывают те, кто вкладывается в акции. Основной рост – это рост стоимости акций, а не дивиденды, причем это доход инвестора, а не спекулянта.

* * *

Вопрос:
Сергей, а почему золото коррелирует, в настоящий момент, с рынком акций?.. Рынок золота перегрет, по вашему мнению?

С.С.:
Когда вы говорите про корреляцию, всегда нужно говорить, на каком периоде вы рассматриваете корреляцию. Если вы возьмете дни и недели, то в настоящий момент, возможно, несколько недель, золото изменяется скорее синхронно с рынком акций. Если же мы говорим про корреляцию на длительном периоде, измеряемом годами и десятилетиями, то там корреляция скорее отрицательная, т.е. антикорреляция. Если посмотреть на всю историю, то в кризисные периоды, когда рынки падали, как правило, росли драгметаллы, и наоборот, в периоды бурного роста фондовых рынков падало золото, но это при разговоре о масштабе десятилетий. Что происходит в масштабе недель, если честно, меня не очень сильно интересует, я другими масштабами интересуюсь.

* * *

Вопрос:
По итогам вебинаров сформированный портфель проверяется на корреляцию инструментов?

С.С.:
Корреляция - это очень важная штука. Все инструменты так или иначе коррелируют между собой. Насколько она важна, мы поговорим на вебинаре и я приведу вам данные о том, какую взаимную историческую корреляцию имеют разные инструменты. Самостоятельно считать ее, как правило, нет необходимости. Важно просто представлять какие инструменты имеют близкую корреляцию, а какие - имеют нулевую или отрицательную корреляцию между собой.

* * *

Вопрос:
Сергей, в чем храните свои деньги вы, во что инвестируете?

С.С.:
У меня много разных вложений, в разных сферах. Последние года 3-4 я значительную часть своих средств инвестирую с применением портфельных технологий, но не все. Есть и элементы активных инвестиций в моих личных вложениях. Но имейте в виду, что у меня времени много на то, чтобы такими вещами (прим.: активными инвестициями) заниматься. Вебинар будет рассчитан на тех людей, у которых свободного времени немного или совсем нет.

* * *

Вопрос:
Какой минимальной суммой нужно обладать, чтобы начать создавать свой портфель?

С.С.:
Практически любой. Есть ПИФы, которые принимают средства от 5 тысяч рублей. ОМС в Сбербанке – кажется, от 1 тысячи рублей. Золотые монеты стоят 10-11 тысяч рублей за монетку. С суммой в 10-20 тысяч рублей уже можно интересоваться портфельными инвестициями. Другое дело, что при небольшом капитале не все инструменты будут доступны, т.е. если у вас, скажем, 50 тысяч, то это будет один портфель, если у вас 100 тысяч, то это будет другой портфель, с другим количеством инструментов. Но, в принципе, портфельные технологии доступны с любой суммы.

* * *

Вопрос:
Как, кроме металлического счёта в банке, можно купить золото или серебро? Просто при продаже придётся платить налоги при восстановлении баланса.

С.С.:
Есть много способов покупки золота и серебра. Есть слитки, есть монеты, есть обезличенные металлические счета - ОМС, есть ПИФы и ОФБУ драгметаллов, есть фьючерсы, способов много. У них есть свои достоинства и недостатки. Предпочтительный способ зависит от срока, на который вы все это покупаете и от других факторов. На пятом дне вебинара мы поговорим про разные достоинства и недостатки этих способов.

* * *

Вопрос:
Лучшая книга по Asset Allocation?

С.С.:
На русском языке мне известны всего две книги на эту тему: Уильям Бернстайн «Разумное распределение активов» и Роджер Гибсон «Формирование инвестиционного портфеля». Обе книги неплохие, но они явно не для начинающих инвесторов, не для «чайников», перегружены непростой математикой, и в сильной степени ориентированы на американский рынок. Я знаю людей, которые прочитали Бернстайна и Гибсона, и ничего не поняли. А потом на вебинаре сказали: « А, так вот, оказывается, это о чем!». Лучшая книга по Asset Allocation на русском языке, на сегодняшний день, на мой взгляд - это мой вебинар. Может быть нескромно, но правда.

* * *

И, в качестве заключительной мысли:

Пожалуйста, не воспринимайте эти идеи портфельных инвестиций, как идеи Сергея Спирина, которые он пару лет назад придумал, а теперь всем на вебинарах рассказывает. Ни в коем случае.

Эти подходы родились за рубежом в 80-х 90-х годах прошлого века, уже, как минимум, пару десятилетий активно используются на Западе, и их рекомендуют своим клиентам крупнейшие западные инвестиционные структуры: Merrill Lynch, Morgan Stanley, Vanguard и многие другие. На вебинаре я покажу вам примеры портфелей разных инвестиционных групп, их рекомендации. Легко убедиться, что они все похожи друг на друга и сводятся примерно к одним и тем же идеям. Все это не я выдумал, и все это не вчера выдумано, а прошло проверку временем как на историческом бэк-тестировании, так и уже на реальном применении.

Другое дело, что у нас эти идеи сейчас практически неизвестны. Я не знаю ни одной российской инвестиционной компании, которая пропагандировала бы идеи портфельного инвестирования. Почему? Им это не выгодно, им гораздо выгоднее, чтобы вы занимались спекуляциями и проигрывали деньги, платя комиссии брокерам. Им гораздо интереснее, чтобы вы отдавали деньги в активно управляемые ПИФы, сдирающие с вас безумные комиссии. Все эти телеканалы РБК и публикации аналитических прогнозов в СМИ предназначены вовсе не для того, чтобы вам помочь заработать. На самом деле, они подталкивают вас к тому, чтобы вы делали как можно больше операций и платили как можно больше комиссий.

Портфельные инвестиции на западе очень хорошо известны, можно почитать западные источники, в интернете на английском языке довольно много информации. У нас же, за исключением пары книжек, изданных мизерным тиражом, вы нормальной информации об этих подходах не найдете, даже в интернете, ее просто нет. Нашим компаниям невыгодно эти подходы рекомендовать своим клиентам, потому что в этом случае они получат меньше комиссий. Компании гораздо меньше заработают на портфельных инвесторах, нежели на тех, кто насмотрится результатов конкурса «Лучший частный инвестор», откроет брокерский счет, и начнет колбасить спекулятивные сделки. Или на тех, кто будет слушать аналитиков, рассказывающих о том, что по их мнению будет в «Газпроме», «Лукойле» или «Сбербанке». Компаниям это не выгодно. А подавляющему большинству из вас будут более выгодны как раз именно вот эти, пассивные подходы.

И еще раз отмечу: это не идеи Сергея Спирина, на Западе это все применяется уже несколько десятилетий успешно крупнейшими финансовыми структурами. На вебинаре подробно покажу, как они все это используют.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Письмо тут пришло...

Mon, 14 May 2012 14:05:49 GMT

Здравствуйте, Сергей.

Ко мне не раз приходили письма и предлагали знакомые зарегистрироваться в компании МММ 2011. Предлагали их также и рекламировать. Говорили, что очень многие зарабатывают там такие деньги что даже и не снилось. И хотя прекрасно знают, что уже один раз попались - все равно несут деньги в эту компанию.

Каково ваше мнение об этой компании? Можно ли им доверить свои кровные?

Насколько я знаю, в этой компании деньги никуда не вкладываются, а появляются за счет новых вкладчиков. Т.е. это пирамида со временем все равно лопнет. И напоминает она казино.

Опираясь на ваш курс - введение в инвестиции - я сделала вывод, что это шарашкина контора и естественно отказала им в сотрудничестве. Но такая агрессивная реклама у них, что очень бы хотелось услышать ваше мнение.

С уважением,
***

C.C.:
Казалось бы, нормальное письмо, да? Ну, сомневается человек.

Все бы ничего, но вот подпись под письмом, которую я заменил звездочками...

Она ведет на сайт. И на этом сайте автор письма предлагает свои услуги по составлению Личного Финансового Плана и консультирует по финансовым вопросам.

Цензурных слов нет. Остались только нецензурные.

Автора письма я знаю. Он уже много лет читает мои рассылки и иногда присылал мне письма с вопросами. Предложение подписаться на платный курс до сих пор игнорировал. Правда, в данном случае, у меня нет полной уверенности, что и платный курс помог бы...

Будьте осторожны при выборе финансового консультанта. Вот все, что я хочу сказать.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Владимир Путин о повороте к тоталитаризму

Mon, 14 May 2012 11:06:38 GMT

Крайне редко публикую записи на околополитические темы, однако мимо этого коротенького видео, найденного в старых записях у себя же в журнале, пройти не смог.

Посмотрите! Он знал, он знал...

TOP-100 блогов финансовой тематики

8 лет свободного полета или о том, какие козлы во всем виноваты

Mon, 14 May 2012 05:43:02 GMT

У меня сегодня праздник. Я отмечаю годовщину очень важного события в своей жизни. Ровно 8 лет назад, 14 мая 2004 года, в моей трудовой книжке была сделана последняя запись: "уволен по инициативе работника (по собственному желанию)".

По этому поводу публикую текст, который был написан и впервые опубликован 5 лет назад, 14 мая 2007 года. Возможно, некоторые из вас его уже читали год, два или даже пять лет назад. С тех пор он, как мне кажется, нисколько не потерял своей актуальности для тех, кто будет его читать.

А я ловлю себя на забавной мысли: сейчас я уже так не написал бы. Тогда все чувствовалось острее, воспоминания были еще свежими. А сейчас эмоции уже давно поутихли, я сильно изменился, давно привык к хорошему, и мысль о том, что можно вернуться на работу начальником в банк или устроиться на какую-то другую наемную работу, воспринимается разве что как какая-то неудачная и уже даже не смешная шутка.

Читайте, может, кому-нибудь это поможет принять свое важное решение.

* * *

14 мая 2007 года.

Ровно 3 года назад, 14 мая 2004 года, в моей трудовой книжке была сделана последняя запись. О том, что я «уволен по инициативе работника (по собственному желанию), пункт 3 статья 77 Трудового Кодекса Российской Федерации».

С тех пор я не просыпаюсь по утрам от звуков будильника, не езжу на работу, не выполняю указания начальников, а занимаюсь тем, чем мне хочется, и тогда, когда мне хочется заниматься.

Оглядываясь назад, могу сказать, что это было одно из самых важных решений в моей жизни. Далось оно тогда непросто. С одной стороны, было понимание, что продолжать работать, тратя треть своей жизни не на то, что хочется сделать, а на то, что надо другим людям – путь тупиковый. С другой стороны, в глубине души оставались опасения, сомнения, неуверенность, боязнь неизвестного.

Знакомые иногда спрашивают меня, что было труднее всего? Почему-то многим кажется, что главные проблемы лежат в области незнания каких-то технических деталей типа бухгалтерского учета или взаимоотношений с налоговой инспекцией. Или в нахождении своей ниши на рынке. Или в выстраивании баланса доходов и расходов.

Нет, совсем не это оказалось главной проблемой.

Сложнее всего, наверное, было изменить то, что называется мировоззрением, философией, психологией, взглядами на жизнь. Перейти от мировоззрения наемного работника к мировоззрению предпринимателя.

Знаете, в чем, на мой взгляд, главное отличие между наемником и свободным предпринимателем? Основное отличие, с одной стороны - в совсем другом уровне свободы, а с другой стороны - в совсем другом уровне ответственности. Свобода в том, что теперь я волен принимать любые решения. Совсем любые. А ответственность в том, что теперь я и только я полностью отвечаю за те решения, которые я принял и за то, как я их выполняю.

Привыкнуть к этому оказалось на удивление непросто.

Когда я был наемником, для меня было нормой искать причины своих неудач на работе не в своей деятельности. Всегда можно было сказать, что задача не выполнена потому, что начальство не обеспечило условия для ее выполнения, не организовало координацию с другими подразделениями, не платит достойную зарплату, дает противоречивые указания, и т.д. и т.п. Всегда можно было сказать, что это не мой профиль деятельности, что для этого нужны совсем другие специалисты. И вообще, я же говорил, что все надо было делать совсем не так...

Впрочем, и неудачами низкое качество или срыв сроков выполнения работ я не считал. Ведь, несмотря на это, зарплату обычно платили вовремя. А раз так – зачем переживать? Проще дождаться пятницы, поздравить себя с окончанием очередной трудовой недели, и расслабиться за кружечкой пива, рассуждая о том, какие же козлы наверху принимают за меня решения!..

Всегда очень легко и удобно считать, что ты ни в чем не виноват, а виноват тот, кто принимает решения за тебя.

И вот, после того, как я попрощался со своими последними работодателями, и, немного отдохнув, взялся за реализацию своего собственного проекта, я внезапно стал временами ощущать сильный дискомфорт. Теперь, если что не получалось, я по привычке пытался определить тех, кто был в этом виноват, но...

Козлов вокруг уже не было.

Точнее, оставался только один козел, виноватый в моих неудачах. И я с ужасом осознавал, что это - я.

На уровне разума это вроде бы было понятно. Думаю и вам, когда вы читаете эти строки, сейчас скорее смешно, чем неуютно. Но разум – это одно, а выработанная за много лет привычка – совсем другое. Я просто привык искать вокруг себя козлов, на которых можно было бы свалить свои косяки. И когда их вокруг не оказывалось, становилось как-то немного не по себе.

Все стало слишком просто и понятно. Если ты выполняешь работу плохо, или не до конца, или упускаешь из виду что-то существенное, то это немедленно отражается на твоих доходах. И винить в этом можно только себя. Больше некого.

Кстати, оглядываясь назад, могу сказать, что я избежал двух очень распространенных при начале нового бизнеса ошибок.

Мне крупно повезло, что я учился создавать новый бизнес без компаньонов. Потому что если бы в этом момент у меня были компаньоны, то роль козлов, боюсь, пришлось бы примерить на себя им. А я бы, возможно, так ничему и не научился.

Мне также сильно повезло, что я не бросился сразу регистрировать свой бизнес, и потому ни налоговая инспекция, ни правительство, ни депутаты на роль козлов также сгодиться никак не могли. Увы, они мне тоже не мешали.

Так что оставалось только искать ошибки в своих собственных действиях и способы их исправления.

Кстати, не могу не отметить, что работодатели, как посредники между тобой и внешним миром, очень сильно тормозят развитие, личностный рост. Они оказываются между тобой и действительностью, искажая, а частенько и обрывая обратную связь. А предприниматель всегда находится на прямой связи с внешним миром. Если он делает что-то не так, внешний мир тотчас отвечает ему на это. Например, снижением дохода, разрывом выгодных контрактов и т.д. и т.п.

Думаю, именно благодаря этому, за эти три года я научился, наверное, намного большему, чем за предыдущие годы работы своей работы на работодателей.

И сегодня есть хороший повод поздравить самого себя с принятым три года назад очень важным решением.

Знакомые иногда спрашивают меня, не возникает ли желание вернуться к прежней жизни? Конечно, нет! Сожалею лишь об одном – что не сделал этот важный шаг раньше.

Наверное, многие читатели рассылки в глубине души задумываются на ту же тему. Ну что ж, пусть сегодняшний выпуск станет для вас дополнительной пищей для размышления.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Открыл грибной сезон

Sun, 13 May 2012 15:07:08 GMT

В Московской области вовсю пошли строчки – первые весенние грибы.

В интернете висят предупреждения о том, что грибы являются «условно съедобными», т.е. некоторые их разновидности могут оказываться ядовитыми при некоторых условиях (в зависимости от места произрастания, вроде бы считаются ядовитыми в климате западной Европы, и после жары, ближе к осени) и якобы могут накапливать опасный яд – гиромитрин, который не разрушается при варке.

С удовольствием скушал пару порций (разумеется, после варки и жарки) – никакого ухудшения самочувствия не отметил. Вкус изумительный, особенно для организма, отвыкшего за зиму от аромата свежих грибов. Это потом пойдут более благородные грибы. А пока других нет.

P.S. Фотка не моя – найдена в Яндексе. Но очень похоже. :)

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Зампред правления Сбербанка Станислав Кузнецов о том, как в банке поймали предателя

Thu, 10 May 2012 08:40:43 GMT

Зампред правления Сбербанка Станислав Кузнецов о том, как в банке поймали предателя

Число попыток снять деньги с пластиковых карт с начала года увеличилось в разы, мошенники не оставляют попыток установки на банкоматы фальшивых накладок для считывания данных клиентов банков. Зачастую терминалы цепляют тросом и похищают, чтобы потом разрезать автогеном ... Читать далее >

Газета РБК daily

С.С.:
Интересное интервью с зампредом Сбербанка о преступлениях в сфере электронного банкинга и пластиковых карт. Будет интересно всем, кто пользуется е-банкингом и пластиком. К сожалению, количество преступлений в этой сфере в последнее время резко выросло и угрожает уже почти каждому. Будьте бдительны, а для этого знайте, где и как мошенники могут вас обмануть.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Про золото в слитках - 2 - Беларусь

Wed, 09 May 2012 15:55:22 GMT

В ответ на последний пост пришло два любопытных письма из соседней Беларуси о том, что в плане покупки драгметаллов в слитках условия могут оказаться ничуть не хуже, чем в ОАЭ и Швейцарии. Приведу письма целиком.

* * *

1.

Здравствуйте, Spirin.

Добрый день, хотел бы прокомментировать вашу рассылку. Есть намного более простые способы покупки золотых слитков чем в Швейцарии и Объединенных Арабских Эмиратах. Такую процедуру можно сделать в Республике Беларусь. В Беларуси нет НДС при покупке золотых слитков. К каждому мерному слитку прилагается сертификат качества Национального банка Республики Беларусь, операции по купле-продаже мерных слитков драгоценных металлов с участием физических лиц осуществляются без предъявления документов. Но в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 15.10.2007 г. № 503 золото и платину в виде мерных слитков общим весом не более 500 граммов, а серебро до 5 килограммов можно беспрепятственно вывозить за пределы нашей страны и они не облагаются, если же вес мерных слитков превышает указанные выше значения, то необходимо будет заплатить сумму, составляющую 30 % от их таможенной стоимости, но не менее 2500 евро за 1 килограмм веса золота, 4500 евро за 1 килограмм веса платины, 40 евро за 1 килограмм веса серебра.

Банки имеющие право на покупку-продажу драгоценных металлов в РБ

Национальный банк РБ
ОАО «АСБ Беларусбанк»
ОАО «Белагропромбанк»
ОАО «Белинвестбанк»
ОАО «БПС-Банк»
«Приорбанк» ОАО
Кредэксбанк
ОАО «Белвнешэкономбанк»
ОАО «Белгазпромбанк»
ЗАО «Трастбанк»
ЗАО «БелСвиссБанк»
ОАО «Белорусский Индустриальный Банк»

С уважением,
Шимуль

* * *

2.

Добрый день!

Касательно обсуждения вопроса про мерные слитки драгметаллов - это ближе Швейцарии
см. ссылки:

http://www.bps-sberbank.by/bank/ru.info.slitki.html
http://www.nbrb.by/statistics/Valuables/Ingots/

Спасибо, Вадим

* * *

Посмотрел котировки на сайте белорусской «дочки» Сбербанка - БПС-Сбербанк - действительно, спрэд довольно низкий. Дополнительным плюсом является, по сути, отсутствие таможенного контроля между Россией и Беларусью. Т.е. слитки можно вывозить и хранить в российских условиях (доверие к белорусским банкам и не самому предсказуемому белорусскому президенту у меня, честно скажу, невысокое).

На сайте Национального Банка РБ следующая информация об условиях вывоза драгметаллов из страны: (http://www.nbrb.by/statistics/Valuables/exportrules.asp)

Информация о порядке вывоза драгоценных металлов, драгоценных камней

Физические лица (резиденты и нерезиденты) могут вывозить из таможенного союза без уплаты таможенных платежей предназначенные для личных, семейных, домашних и иных не связанных с осуществлением предпринимательской деятельности нужд драгоценные металлы (в том числе в виде слитков) и драгоценные камни. При этом общая стоимость вывозимых драгоценных металлов и драгоценных камней не должна превышать сумму, эквивалентную 25000 долларов США.

Нормативный акт, регулирующий вывоз драгоценных металлов и драгоценных камней:

Положение о порядке ввоза на таможенную территорию таможенного союза в рамках Евразийского экономического сообщества и вывоза с таможенной территории таможенного союза в рамках Евразийского экономического сообщества драгоценных металлов, драгоценных камней и сырьевых товаров, содержащих драгоценные металлы.

В общем, выглядит все весьма заманчиво.

Жители Беларуси, подскажите, какие подводные камни могут быть?

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Про золото в слитках

Sat, 05 May 2012 05:11:23 GMT

В разговоре с одним моим знакомым всплыла тема покупки золота в слитках, и я подумал, что она может быть интересна и другим потенциальным инвесторам.

Если говорить про Россию, то инвестиции в золото в слитках вряд ли могут представлять интерес, поскольку по российским законам золотые слитки считаются товарным активом, а, следовательно, при покупке физическим лицом у банка золота в слитках в цену слитка будет включен НДС (в настоящее время - 18%). Таким образом, цена слитка окажется выше цены золота как минимум на 18% (на самом деле, за счет спрэдов, еще намного дороже). А при обратной продаже слитка в банк вам НДС, понятное дело, никто не вернет.

(Иногда возникает вопрос: а нельзя ли купить золото на юридическое лицо? Ответ: как правило, нельзя (или, говоря точнее, очень сложно), поскольку для любых операций с драгметаллами юридическим лицам нужна соответствующая лицензия).

Так вот, в России покупка частными инвесторами золота в слитках в большинстве случаев лишена экономического смысла из-за особенностей законодательства.

Но это в России.

Однако помимо России есть и другие страны с другими законами, гораздо более благожелательными к инвесторам в драгметаллы. Речь идет, прежде всего, о Швейцарии и Объединенных Арабских Эмиратах. Слышал, что к этому списку вскоре должен добавиться Сингапур, но туда лететь далековато. Вы можете купить слитки и оставить их на хранении в сейфовой ячейке местного банка, открытой на ваше имя.

При серьезных суммах вложений в драгметаллы такие операции могут оказаться интереснее, чем любые варианты инвестиций в золото в России: в ОМС, в монеты, в ПИФы драгметаллов и т.п. Разумеется, сумма инвестиций при этом должна быть такой, чтобы затраты на аренду сейфовой ячейки и международные перелеты оказались крайне незначительны по сравнению с суммой инвестиций. Т.е. весьма и весьма приличной.

Работает ли эта схема? Да, работает. Но вот о чем хочется предупредить тех, кто сейчас, возможно, задумался о таком варианте инвестиций.

Я могу посоветовать рассматривать такие варианты только в том случае, если ВЫ ЛИЧНО покупаете слитки, тщательно выбирая условия покупки, ВЫ ЛИЧНО арендуете у банка сейфовую ячейку, тщательно анализируя надежность банка, и внимательно читая договор, и ВЫ ЛИЧНО закладываете золото в ячейку. Только так.

В последнее время в интернете появилось много... скажем так... талантливых ребят, которые со страниц интернет-сайтов и в почтовой переписке предлагают вам воспользоваться их услугами по якобы покупке для вас слитков золота за рубежом. После этого слитки якобы будут храниться где-то в сейфе зарубежного банка. А при желании вы якобы сможете легко совершить обратную продажу и вывести деньги на свой счет.

Вы будете смеяться (я долго смеялся!), но отдельные особо талантливые ребята предложат вам оформить все по интернету и оплатить покупку золота вебманями. Я не знаю, где они находят столь наивных и доверчивых людей, но предложения такие есть.

Поскольку для продвижения этой схемы сейчас используются и спам-рассылки, и реклама в баннерных сетях, и МЛМ-схемы (приведи к нам клиента и получи комиссионные с его «вложений в драгметаллы»), вероятность того, что вы с этими талантливыми ребятами столкнетесь, высока.

Пожалуйста, включайте здравый смысл.

P.S.
Зная, что мой ЖЖ читают люди из очень разных стран, хочу задать вопрос: а как у вас в стране обстоят дела с налогообложением операций покупки-продажи физического золота?

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Анекдот про менеджера

Sat, 05 May 2012 04:28:38 GMT

У менеджера крупной корпорации случился сердечный приступ и врач посоветовал ему уехать на несколько недель на ферму, чтобы отдохнуть. Менеджер уехал на ферму и через пару дней ему стало так скучно, что он попросил фермера найти ему какую-нибудь работу.

Фермер предложил ему убрать навоз в коровнике. Фермер был уверен, что горожанин, просидевший всю свою жизнь в офисе, не управится с такой работой и за неделю. Но к его изумлению менеджер вычистил коровник меньше, чем за день.

На следующий день фермер дал менеджеру более сложное задание — отрубить головы 500-м цыплятам. Фермер не сомневался, что эта работа окажется менеджеру не по силам. Но к концу дня все было сделано.

На следующее утро, когда почти вся работа на ферме была уже сделана, фермер попросил менеджера рассортировать мешок картошки на два ящика: мелкую положить в один, а крупную — в другой. В конце дня фермер увидел, что менеджер по-прежнему сидит перед полным мешком, а ящики — пусты. Тогда фермер поинтересовался у менеджера:

— Как могло случиться, что ты выполнил такую сложную работу в первые два дня, а сейчас не можешь сделать сущий пустяк?

— Послушай, я всю свою жизнь отрубал головы и разгребал чужое дерьмо, а ты сейчас требуешь, чтобы я принимал решения...

P.S.
Между прочим, очень жизненный анекдот, на мой взгляд.

Большинство людей на наемной менеджерской должности могут сделать просто дохрена. Но от собственного бизнеса с совершенно другим уровнем свободы и дохода их отделяет всего одна мелочь: неспособность самостоятельно принимать решения.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля (ссылка на запись вебинара)
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Еще одна полная цитата Баффета

Tue, 01 May 2012 16:03:36 GMT

Еще одна полная цитат Баффета, которая до этого всегда попадалась мне в урезанном виде:

«Правило №1 - не теряй денег.
Правило №2 - не забывай про правило №1.
Правило №3 - не бери в долг».

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Вопросы с последнего вебинара

Sat, 28 Apr 2012 05:30:38 GMT

Некоторые вопросы с последнего вебинара и мои ответы на них, которые показались мне интересными, чтобы вынести их в виде отдельной статьи в блог и рассылку. Вероятно, вы обратите внимание, что стиль живого общения серьезно отличается от стиля заочного диалога в письмах. Я намеренно свел к минимуму редактуру заданных вопросов и своих ответов на них, чтобы постараться сохранить живую атмосферу вебинара.

Вопрос:
«Насколько технически сложно инвестировать по вашим рекомендациям, если я из маленького городка и у нас из агентов ПИФов только Сбер и ВТБ? Нужно будет куда-то ехать или все можно делать, никуда не выезжая?»

С.С.:
Если у вас в городке есть почта, интернет, Сбербанк и нотариус, то вам доступно очень многое, просто вы, вероятно, об этом не знаете. Очень многие инвестиционные компании позволяют открывать брокерские счета и счета для покупки ПИФов путем пересылки документов по почте. Заходите на сайт, заполняете формочки, вам высылают комплект документов, заполняете их, возможно, визируете у нотариуса, и отправляете почтой. Вам открывают счет, после этого через любой банк вы пополняете этот счет. Все это можно делать дистанционно, никуда не выезжая.

* * *

Вопрос:
«Что будет на Ваш взгляд с ценностью акций российских компаний в случае дефолта США?»

С.С.:
Как может повлиять дефолт в США на наши российские компании? Только в том смысле, что исчезнут, возможно, некоторые рынки сбыта. Для нас США никогда не были главным рынком сбыта. Для нас главные рынки сбыта – это, в основном, Европа и в последнее время Китай, Индия, Азия, но никак не США. Понятно, что дефолт США - это будет потрясение. Понятно, что все цены будут прыгать. Однако, бизнес есть бизнес, и он производит пусть даже ту же нефть с газом. Они востребованы. Без них никуда не деться, без них европейцы зимой замерзнут. Поэтому, так или иначе, все это будет продаваться.

* * *

Вопрос:
«Как должны в портфеле соотноситься инвестиции в российские бумаги и в иностранные бумаги?»

С.С.:
Нет общего ответа, потому что ответ будет разным для разных инвесторов. По соотношению российских бумаг и западных бумаг каждый инвестор должен принимать решение самостоятельно в зависимости от факторов, связанных именно с ним: его целей, его горизонтов инвестирования, его отношения к риску, его размера капитала, потому с мелким капиталом нечего делать на западных рынках и т.д. Поэтому общего ответа нет, но ответ конкретно для себя вы сможете получить на большом вебинаре, он времени потребует куда больше, чем я могу сейчас уделить ответу на этот вопрос.

* * *

Вопрос:
«Планируете ли Вы вебинары на тему зарубежного инвестирования?»

С.С.:
Нет, пока не планирую. Я не вижу в этом большого смысла, потому что, во-первых, не вижу сейчас большого спроса на инвестирование за рубеж, а во-вторых, если честно, я считаю очень неподходящим момент для выхода на зарубежные рынки. Я подробнее буду рассказывать об этом на четвертом дне вебинара про инвестиционный портфель, но для затравки могу сказать, что, глядя на индикаторы фундаментального анализа, я вижу, что сейчас очень сильно переоценен американский фондовый рынок. Несмотря на кризис, несмотря на некоторое проседание стоимости акций, с точки зрения фундаментальных показателей американский фондовый рынок сейчас находится на очень сильно переоцененном уровне. Тогда как российский фондовый рынок по тем же фундаментальным показателям сейчас скорее недооценен. Поэтому именно сейчас я не вижу для себя смысла ни самому выходить на западные рынки, ни тем более кого-то этому обучать.

* * *

Вопрос:
«Портфельное инвестирование на большом вебинаре будет, в основном, про акции или недвижимость, золото, облигации и т.д. также будут подробно рассмотрены?»

С.С.:
Будут рассмотрены обязательно, потому что, собственно, Asset Allocation – это «распределение активов». Групп активов, таких как акции, облигации, недвижимость, драгметаллы, товарные рынки, депозиты и другие. Мы обязательно поговорим про все группы активов. Другое дело, что портфельные инвестиции идут не на уровне отдельных ценных бумаг, а на уровне групп активов, классов активов,. То есть, к примеру, говоря про акции, мы не будем рассматривать отдельно Лукойл и Сбербанк, а будем говорить про инвестиции в широкие индексы и индексные ПИФы, говоря про инвестиции в облигации, мы не будем рассматривать отдельных эмитентов облигаций, а будем рассматривать инвестиции в облигационные фонды. В этом ключе мы обязательно поговорим обязательно и про золото, и про облигации, и про недвижимость, и про то, как все эти активы комбинировать в составе общего портфеля.

* * *

Вопрос:
«По какой основной причине идет падение российского рынка?»

С.С.:
Хороший вопрос. Ни по какой. Рынок всегда будет расти и падать. Питер Линч очень хорошо на эту тему написал, что падение фондового рынка - это такое же нормальное явление, как снег зимой. Если вы думаете, что снега никогда не будет, а рынок всегда будет расти, то так не бывает. Рынки всегда время от времени падают. Насколько часто, и как на это реагировать, как к этому быть готовым – об этом мы и будем говорить на вебинаре. По какой причине рынок падает сейчас? Честно говоря, меня этот вопрос совершенно не волнует, и я даже не буду пытаться на него ответить. То, что я не знаю ответа, это понятно, его никто не знает, в том числе и те аналитики, которые с умным видом будут на эту тему рассуждать. Но, в отличие от них, меня это даже не интересует. Упал - и упал. Хорошая возможность докупить пониже. Упадет еще – докуплю еще. Меня не интересует это совершенно.

* * *

Вопрос:
«Можно ли начинать сейчас формировать портфель?»

С.С.:
Да, конечно. Можно начинать сейчас. Чем раньше, тем лучше. Есть хорошая китайская пословица о том, что лучшее время посадить дерево было 20 лет назад. Следующий хороший момент – сегодня. Вот такая восточная философия. Так что, можно начинать формировать портфель сейчас, этот момент точно не хуже всех остальных. Особенно, если сравнивать этот момент с будущими, поскольку в прошлом времени вы портфель уже не сформируете, а сформировать можете только в будущем. Поэтому портфель, сформированный сейчас, с огромной вероятностью будет лучше портфеля, сформированного в будущем, просто потому, что вы не упустите драгоценное время.

* * *

Вопрос:
«Еще про дистанционное инвестирование. Насколько уменьшат доходность банковские издержки на перевод денег и услуги нотариуса, если капитал 200 тысяч рублей?»

С.С.:
При капитале в 200 тысяч это уже будет совершенно нормально. Вы их сильно не почувствуете. Банковский перевод стоит от 10-20 рублей до, примерно, 0.5-1.0% от суммы перевода. В Сбере дороже. Поэтому лучше идти не в Сбер, а найти любой коммерческий банк с минимальными процентами за перевод. Но это уже можно искать, это уже можно пытаться выгадывать, можно пытаться делать реже, в общем, словом, при капитале в 200 тысяч это точно можно уже делать.

* * *

Вопрос:
«На какой минимальный срок вы рекомендуете инвестировать?»

С.С.
Инвестировать можно на любой срок, но нужно понимать, что не всем подойдут портфельные инвестиции. Попытки сформировать портфель и инвестировать в разные группы активов имеют смысл на срок хотя бы от 2-3 лет и выше. Еще лучше - от пяти. Если же вам нужно вложить средства на полгода-год, то вам этот вебинар не нужен. И вообще вам в этом случае не нужен ни рынок акций, ни рынок облигаций, ни золото. Идите в Сбербанк или в какой-нибудь другой банк, откройте депозит на полгода-год, положите туда деньги, и спите спокойно. Любой портфельный эффект начинает проявляться на сроках начиная хотя бы от 3-5 лет. 3 года и выше – можно смотреть, можно думать. Но если вы заведомо через год потратите сумму вложений, скажем, на покупку квартиры или на что-то другое, то в этом случае вам вебинар не будет полезен, потому что в этом случае вам вообще надо забыть про все эти акции-облигации и т.д. Идите в банк, открывайте счет.

* * *

Вопрос:
«Индексный фонд - это аналог американского SPY? Если вложиться пассивно в такой фонд, то можно попасть на вершину и несколько лет выжидать только выхода в ноль?»

С.С.:
Мы не будем вкладываться только в подобные фонды. Не надо вкладывать 100% активов в подобный фонд. Его можно использовать только как одну из составляющих портфеля. Какое место он будет занимать в портфеле? Это зависит от многих факторов, о которых мы будем на вебинаре говорить, но ваш портфель не должен состоять на 100% из одного такого фонда. Если бы, например, вы жили в Америке, и помимо этого фонда вложились бы в местные облигации, золото, может быть, что-то хранили на депозитах, в недвижимости, вы бы имели вполне приличные доходы, даже несмотря на американский кризис.

* * *

<Вопрос:
«Будет ли на вебинаре рассматриваться стратегия постепенного инвестирования (например, не сразу, а помесячно - сумма в 50 000 рублей) на протяжении 5-10 лет

С.С.:
Мы об этом поговорим, кратко этот вопрос затронем. Однако растягивать этот процесс на 5-10 лет только для того, чтобы войти в рынок, я смысла не вижу. Можно растянуть на полгода-год, ну, может быть, на два, чтобы не попасть на какой-то пузырь на рынке. Но смысла хранить это все в деньгах 5-10 лет, в течение которых инфляция будет сжирать ваши сбережения, я не вижу никакого. Постепенно – да, но растягивать это на длительный срок – в этом смысла нет.

* * *

Вопрос:
«Смогу ли я получить рекомендации относительно наполнения портфеля в Украине?»

С.С.:
Вы сможете получить принципы формирования портфеля. Они, как вы понимаете, были придуманы не в России, и не в Украине, а в США и Европе, поэтому при перенесении их на почву российскую (и, тем более, украинскую) возникают некоторые отклонения от базовых идей. Потому что не все инструменты доступны, потому что немножко другая инвестиционная среда, немножко другое законодательство и т.д. Но эти принципы, они могут успешно применяться и в России, и в Украине. При этом с конкретикой по конкретным украинским инструментам вам, конечно, придется определяться самостоятельно. Я не являюсь глубоким знатоком финансовых рынков Украины, хотя я там много раз был, проводил очные семинары в Киеве, как по портфелю, так и по фондовому рынку. То есть я примерно в курсе вашей ситуации. Но, конечно, конкретные инструменты вам придется выбирать на местном рынке самостоятельно. Рекомендаций по выбору между одним украинским банком и другим украинским банком я вам, конечно же, не дам, этим вам придется заниматься самостоятельно. Но дам принципы, по которым можно принимать решения.

* * *

Напоминаю, посмотреть запись прошедшего вебинара можно по ссылке

http://my.comdi.com/record/53987/?i=c7af0fc907dbf5ff59e6dd1cab1aaeb4

Приятного просмотра!

Запись интерактивная. Это означает, что во время просмотра Вы можете зайти в чат и посмотреть идущие там обсуждения. Или можете кликнуть на закладку «Вопросы» и увидеть вопросы, которые мне задавали участники.

Управление воспроизведением (пауза, перемотка вперёд/назад) находятся в самом низу экрана.

Единственный нюанс - сервис вебинаров позволяет просматривать запись не более 20 пользователям одновременно. Поэтому, если Вы увидите техническое сообщение системы о превышении этого лимита, - просто попробуйте зайти по ссылке чуть позднее.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Обыкновенные или привилегированные акции – что выгоднее?

Thu, 26 Apr 2012 10:41:16 GMT

Меня много раз спрашивали, да и меня самого давно интересовал вопрос о том, какие акции выгоднее приобретать долгосрочному инвестору, ориентированному не только на рост курсовой стоимости акций, но и на получение дивидендов – обыкновенные или привилегированные?

До недавнего времени мне казалось, что большой разницы быть не должно. Логика моих рассуждений опиралась на гипотезу эффективного рынка, и была следующей. Если бы существовало устойчивое преимущество одних акций перед другими, то рынок со временем компенсировал бы это преимущество ростом цен более доходного типа акций, что привело бы к снижению дивидендной доходности по ним вследствие роста базы (то бишь, рыночной цены) от которой рассчитывается дивидендная доходность. Однако, это всего лишь гипотеза, а реальное положение дел можно было выяснить только путем проверки – сравнения реальной доходности вложений в обыкновенные и привилегированные акции с учетом и роста стоимости акций и дивидендов. Некоторая сложность расчета состояла в том, что данные пришлось вытаскивать из большого количества разных источников и сводить вручную. Последней каплей, перевесившей мою природную лень, оказался Олег Клоченок с его сайтом «вОкруг да ОкОлО», однозначно отдающий предпочтение «префам» перед «обычкой».

Для проверки гипотезы были выбраны три российских эмитента, имеющих как обыкновенные, так и привилегированные акции, а также длительную историю биржевых торгов и дивидендных выплат – Сургутнефтегаз (SNGS, SNGSP), Ростелеком (RTKM, RTKMP), и, конечно же, Сбербанк (SBER, SBERP).

Задача состояла в том, чтобы рассчитать совокупную доходность вложений в акции (рост стоимости + дивиденды) отдельно по обыкновенным и привилегированным акциям, и сравнить итоговые доходности между собой. В процессе расчета были сделаны следующие допущения:

В расчете не учитывались биржевые, брокерские, банковские, депозитарные и прочие комиссии, а также биржевые спрэды.
Налог на дивиденды учитывался по ставке 9% от размера дивидендов.
Первоначальный капитал и поступающие дивиденды полностью инвестировались в акции, вне зависимости от размеров торговых лотов. Т.е. в расчетах использовалось дробное число акций. Такое допущение разумно при условии, что мы располагаем крупным капиталом, при котором невозможность вложить остатки денежных средств перестает существенно влиять на результат.
Все сделки совершались по цене закрытия в последний день каждого календарного года.
Дивиденды за прошедший финансовый год поступали на счет инвестора лишь в следующем календарном году, а их реинвестирование происходило в конце следующего календарного года (реинвестирование здесь означает, что на полученные дивиденды докупались новые акции того же типа). По такому же принципу учитывались выплаты промежуточных дивидендов (если они были).

Результаты, признаюсь, удивили меня очень сильно. Я предполагал, что так может быть, но не ожидал, что разница окажется столь серьезной.

Ниже приведены таблицы с цифрами и расчетами за 12 лет с 1999 по 2011 гг., а также графики сравнения роста капитала для обыкновенных и привилегированных акций эмитентов без учета и с учетом дивидендов. Приведены цифры роста первоначальных вложений за 12 лет (в разах), а также среднегодовая доходность (напоминаю, рассчитывается как среднее геометрическое).

Сургутнефтегаз:

Об. акции SNGS без дивидендов – рост в 3,237 раз или 10,28% годовых
Об. акции SNGS с дивидендами – рост в 3,804 раз или 11,78% годовых
Пр. акции SNGSP без дивидендов – рост в 6,798 раз или 17,32% годовых
Пр. акции SNGSP с дивидендами – рост в 11,697 раз или 22,75% годовых

Видим, что с учетом дивидендных выплат привилегированные акции показывали доходность почти в 2 раза (более чем на 10% годовых) выше обыкновенных, а рост капитала за 12 лет для «префов» оказался в 3 раза выше, чем для «обычки». Однако, в «кризисный» период 2007 – 2008 года падение привилегированных акций было более обвальным, чем по обычным акциям (даже несмотря на более высокие дивидендные выплаты).

Ростелеком:

Об. акции RTKM без дивидендов – рост в 2,978 раз или 9,52% годовых
Об. акции RTKM с дивидендами – рост в 3,312 раз или 10,50% годовых
Пр. акции RTKMP без дивидендов – рост в 5,547 раз или 15,35% годовых
Пр. акции RTKMP с дивидендами – рост в 10,642 раз или 21,78% годовых

И здесь видим колоссальное итоговое преимущество «префов» перед «обычкой» на 12-летнем периоде. Однако, промежуточные результаты префов не были столь впечатляющими, и на периоде, закончившемся в 2007 – 2008 гг., инвесторы в обыкновенные акции временно обгоняли по доходности владельцев префов. Бурный рост цены обыкновенных акций в этот период (совпадающий с кризисом и резким обвалом стоимости привилегированных акций), по-видимому, объясняется борьбой за контроль над эмитентом, сопровождающийся массовой скупкой обыкновенных акций. Однако, в дальнейшем, в 2009 – 2011 гг. владельцы привилегированных акций отыграли все потери и вышли из гонки уверенными победителями.

И, наконец, Сбербанк. Рекордсмен по доходности среди российских акций.

Расчеты по нему осложнялись сплитом (дроблением) акций, проведенным в 2007 году в пропорции 1:1000 для обыкновенных акций и 1:20 для привилегированных акций (в таблицах котировки до сплита выделены другим цветом, а рамкой выделен расчет реального изменения цены за год с учетом сплита.

Об. акции SBER без дивидендов – рост в 78,150 раз или 43,80% годовых
Об. акции SBER с дивидендами – рост в 90,525 раз или 45,57% годовых
Пр. акции SBERP без дивидендов – рост в 121,393 раз или 49,17% годовых
Пр. акции SBERP с дивидендами – рост в 163,962 раз или 52,95% годовых

Здесь, конечно, больше впечатляет рост сам по себе, чем преимущество «префов» над «обычкой». Это преимущество также присутствует, однако, в процентах годовых оно меньше, чем в случае Ростелекома и Сургутнефтегаза. И в этом случае привилегированные акции быстрее росли в периоды бурного роста и быстрее же падали в кризисный период 2007 – 2008 гг.

Интересно, что отдельно взятая дивидендная доходность по «префам» оказалась выше дивидендной доходности по «обычке» не только в среднем, но и для каждого из рассматриваемых эмитентов в каждом рассматриваемом году (т.е. в 36 случаях из 36). Т.е. инвестору, который рассматривает вложения в акции с точки зрения только получения дивидендов (как некий аналог облигаций с купонными выплатами или банковских депозитов), вложения в привилегированные акции следует однозначно предпочесть вложениям в акции обыкновенные.

Какие выводы можно из всего этого сделать? Либо рассмотренные в ходе анализа три эмитента не являются показательными, и по их результатам все равно не стоит делать далеко идущие выводы (это вполне может быть, три случая сложно назвать репрезентативными). Либо имеет место существенная неэффективность рынка в виде значительного преимущества привилегированных акций перед обыкновенными с точки зрения перспектив доходности. (В скобках замечу: при очевидно более высоком рыночном риске (волатильности), что, правда, редко кого из активных инвесторов интересует).

Почему так может быть? В учебниках и интернете предлагаются следующие объяснения. Во-первых, обыкновенные акции должны быть более интересны тем, кто заинтересован в установлении контроля над предприятием (напомню, привилегированные акции являются неголосующими), т.е. всяким усмановым-дерипаскам-абрамовичам и прочим претендентам на участие в управлении. Во-вторых, привилегированные акции, как правило, менее ликвидны, а, значит, должна существовать премия за более высокий биржевой спрэд. В третьих, привилегированные акции часто просто ускользают от внимания аналитиков по причине того, что имеют как бы второстепенное значение с точки зрения контроля над эмитентом и попадают далеко не во все финансовые отчеты.

Честно скажу, все три вышеприведенных объяснения меня самого мало устраивают. Но других объяснений у меня нет. Поэтому, возможно, стоит срочно бежать скупать привилегированные акции, пока прочитанная вами статья не оказалась массово растиражированной по интернету и не привела к существенному росту их стоимости, как это должно было бы случиться в соответствии с гипотезой эффективного рынка. :)

P.S.
Буду благодарен всем, кто обнаружит ошибки в данных и в расчетах, поскольку полной уверенности, что я нигде ничего не напутал, у меня нет. :)

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Нужны ли вебинары на восточную часть России?

Wed, 25 Apr 2012 10:21:07 GMT

В очередной раз возник вопрос о проведении вебинаров, ориентированных на восточную часть России (от 3 часов и более разницы с Москвой), от Урала до Дальнего Востока, а также Казахстан и другие азиатские республики бывшего СССР. Т.е. вебинаров, сдвинутых на более раннее время, с началом в 15:00 – 16:00 по московскому времени. Такие вебинары могут также быть интересны тем, кто не работает или работает по сдвинутому графику.

Я готов пойти навстречу и организовать отдельные вебинары в более удобное время, если наберется группа людей хотя бы человек в 20, которым будут готовы принять участие в таком вебинаре.

Пожалуйста, откликнитесь в комментариях, кому это интересно? Не абстрактно интересно, а в смысле готовности оплатить участие в таких вебинарах («Формирование инвестиционного портфеля» и/или «Личный инвестиционный план»), начинающихся в 15:00 – 16:00 мск.

Пожалуйста, указывайте город, в котором Вы живете.

P.S. Девятку готов отдать уже всего за 20'000 р.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Старая девятка кому-нибудь нужна?

Wed, 25 Apr 2012 06:36:28 GMT

Все, у кого нет машины, мечтают ее купить.
Все, у кого есть машина, мечтают ее продать.

Продолжаю использовать ЖЖ не по прямому назначению.

Так вышло, что я до сих пор являюсь владельцем изделия российского автопрома ВАЗ 21093 («девятки») 1999 года выпуска. 13 лет назад я купил свою ласточку новой, и был ее единственным владельцем и водителем. Карбюратор. Цвет (когда-то был) черный металлик, в серьезные аварии машина не попадала. Эта была моя первая машина, с которой связана куча ностальгических воспоминаний... впрочем, это сейчас не важно. К сожалению, со временем кузов начал ржаветь и сыпаться, хотя ходовая часть машины оставалась в порядке. Проржавели нижние части дверей, а также багажника и капота. Четыре года назад я обзавелся новой машиной, а старую боевую подругу поставил на хранение в пенал – продавать ее у меня тогда рука не поднялась. Увы, из-за влажности в пенале ее состояние только ухудшилось – сырая обшивка салона и продолжает ржаветь металл.

Обстоятельства так сложились, что мне нужно срочно ее продать. На запчасти или для восстановления – это уже все равно, решать покупателю. Местные власти в ближайшие дни собираются сносить пенал, а без него, я боюсь, она на улице долго не простоит. К сожалению, заводиться девятка вчера отказалась (электрика работает, стартер пытается что-то крутить, но, увы...), т.е. машина не на ходу, вывозить придется на тросе. Хотя заезжала она два-три года назад в пенал своим ходом.

Готов отдать за символические ~~30’000~~ 20'000 рублей или выслушать ваши предложения о том, за сколько вы хотите ее забрать. В качестве бонуса отдам верхний багажник к ней в хорошем состоянии (он был куплен позже и хранился отдельно).

Важно: машина должна быть каким-то образом продана официально, т.е. перестать быть записанной на мое имя (плохо понимаю, как это можно сделать, поскольку официальный техосмотр в таком состоянии машина явно не пройдет, но варианты готов рассматривать).

Буду также рад подсказкам, кому может быть интересно такое сокровище и какими способами его лучше всего быстро продать. Продать нужно срочно, поскольку в пятницу собираются сносить пенал.

Местонахождение – вблизи от метро «Кантемировская».

На вопросы готов ответить в комментариях.

P.S. На фото – не она, просто похожая машина из Яндекс-фоток.

Update 27.04.12: Продано.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Кто хочет подработать?

Tue, 24 Apr 2012 07:06:24 GMT

Дано:
Есть мой вебинар, прошедший 23 апреля 2012 года, продолжительность - 1 час 45 минут, расположенный по ссылке http://my.comdi.com/record/53987/?i=c7af0fc907dbf5ff59e6dd1cab1aaeb4
Качество звука приличное. Могут оказаться неразборчивы разве что очень редкие отдельно взятые слова.

Требуется:
Мне нужна расшифровка этого вебинара, т.е. перевод моей речи в текстовый формат (.doc или .txt – неважно). За деньги, разумеется.

Я очень плохо представляю, сколько это может стоить, поэтому если вы желаете взяться за эту работу, то, пожалуйста, напишите в комментариях, за какую сумму. Автор лучшего предложения (если оно меня устроит по цене) получит от меня подтверждение, что именно его предложение принято, я согласен с запрашиваемой ценой, и можно браться за работу.

Сроки:
Результат желательно получить не позднее окончания майских праздников, т.е. к 10 мая 2012 г.

Важно:
Высокий уровень грамотности (не финансовой, а в смысле владения русским языком), отсутствие (или хотя бы минимизация) орфографических и пунктуационных ошибок.

Оплата:
По факту выполненной и переданной работы, вебманями или яндекс-деньгами. В крайнем случае, банковским платежом или переводом в рублях на ваш банковский счет физического лица в пределах РФ.

Ваше местонахождение значения не имеет.

Комментарии скрываются.

Возможно, будут раскрыты вопросы, если они потребуют моих ответов.

Если вдруг вы знаете, на каких интернет-ресурсах обитают люди, готовые взяться за такую работу, т.е. где имеет смысл разместить это объявление, пожалуйста, киньте в комментариях ссылки на эти ресурсы. Заранее благодарен.

Update 24/04/12: Прием заявок закрыт.

Я был настолько приятно удивлен предлагаемыми ценами на услуги по расшифровке записей, что принял решение заказать расшифровку сразу четырех записей разных вебинаров сразу четверым разным людям из числа тех, чьи предложения оказались наиболее выгодными. Письма с предложениями отправлены (по скайпу, по мэйлу или в личку ЖЖ). Оплату на предложенных условиях (разумеется, в случае надлежащего выполнения работы) гарантирую всем четверым.

Если же вы ответа от меня не получили, значит, ваше предложение оказалось не самым конкурентоспособным, либо чем-то не устроило меня. Однако, и у вас остается шанс получить заказ, если кто-то из четверых людей, получивших заказы, не справится с работой.

Всем большое спасибо за предложения.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Запись вебинара от 23 апреля

Tue, 24 Apr 2012 05:45:39 GMT

Запись вебинара «Инвестиционный портфель и инвестиционный план» от 23 апреля 2012 года доступна по ссылке:

http://my.comdi.com/record/53987/?i=c7af0fc907dbf5ff59e6dd1cab1aaeb4

Приятного просмотра!

Запись интерактивная. Это означает, что во время просмотра Вы можете зайти в чат и посмотреть идущие там обсуждения. Или можете кликнуть на закладку «Вопросы» и увидеть вопросы, которые мне задавали участники.

Управление воспроизведением (пауза, перемотка вперёд/назад) находятся в самом низу экрана.

Единственный нюанс - сервис вебинаров позволяет просматривать запись не более 20 пользователям одновременно. Поэтому, если Вы увидите техническое сообщение системы о превышении этого лимита, - просто попробуйте зайти по ссылке чуть позднее.

Впечатления и вопросы в комментариях приветствуются.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Полная цитата Баффета

Mon, 23 Apr 2012 11:42:30 GMT

Широко известна вторая часть этой цитаты, а вот в таком более полном виде я ее встретил впервые:

«Я никогда не разговариваю с брокерами и аналитиками. Вы должны думать самостоятельно. Уолл-стрит – это единственное место, где люди, ездящие на «роллс-ройсах», спрашивают совета у людей, ездящих на метро».

Из речи в университете Нотр-Дам, весна 1991 года.

Весенняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 23 апреля
«Формирование инвестиционного портфеля» - 21 - 25 мая
«Личный инвестиционный план» - 28 - 29 мая

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики