?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Исследование Vanguard
Июль 2010 г.
Colleen M. Jaconetti, Francis M. Kinniry Jr., Yan Zilbering
Перевод для AssetAllocation.ru

Окончание. Начало здесь.

Стратегия №1: «Только по времени» («time-only»)

При использовании стратегии «только по времени» портфель ребалансируется каждый день, месяц, квартал или год и т.д. независимо от того, насколько много или мало распределение активов портфеля отклонилось от целевого. Как следует из названия стратегии, единственным параметром, принимаемым во внимание, является время. Определение частоты ребалансировки портфеля во многом зависит от устойчивости инвестора к риску, корреляций активов в портфеле и затрат, связанных с ребалансировкой.

Данные на Рис. 6 сравнивают результаты для стратегии «Ребалансировка только по времени» с различной частотой: ежемесячно, ежеквартально, ежегодно и никогда. Использовано целевое распределение активов «60% акций / 40% облигаций», и период времени с 1926 по 2009 гг. Предполагается, что каждый портфель ребалансировался с заранее определенным интервалом, вне зависимости от величины отклонения от целевого распределения активов. Как показано на рисунке, портфель, ребалансируемый ежемесячно, имел среднюю долю акций 60,1% (и среднюю доходность 8,5%); аналогично, портфель, ребалансируемый ежегодно, имел среднюю долю акций 60,5% (и среднюю доходность 8,6%) - несущественное различие в отношении обоих показателей.

Далее...



Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

14 - 16 ноябряСергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"
21 ноябряСергей Спирин, "Как начать инвестировать"
27 ноября - 1 декабряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 - 15 декабряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Записи из этого журнала по тегу «assetallocation.ru»

Comments

( 6 комментариев — комментировать )
alex9981
16 ноя, 2017 07:44 (UTC)
В очередной раз большое спасибо за переведенный материал!
Итого получается что ребалансировка точно нужна, а вот ее частота по времени по порогу определяется индивидуально с учетом затрат на ребалансировку (налоги, комиссии) и с учетом доходности накопления денежных средств которые пойдут на докупку ценных бумаг для ребалансировки. Для портфелей в начале пути, кто только недавно вообще этим вопросом заинтересовался, видимо вообще надо отказаться от продажи ценных бумаг, только дозакупка для соблюдения планового распределения. А вот дозакупка должна быть с той частотой (месяц, квартал), которая бы покрывала все издержки (депозитарий, комиссия брокера, комиссия при переводах и т.п.) в сравнении с исторической среднегодовой доходностью выбранной структуры портфеля. Покритикуйте, если мои выводы не верные и я понял не правильно.
fintraining
16 ноя, 2017 08:04 (UTC)
Там все куда сложнее.

Надеюсь, что найду время сделать пост с разбором/критикой Вангардовского исследования с точки зрения его применимости для других портфелей и других активов в портфелях, и, в частности, для портфелей с большой волатильностью (например, для российского рынка). Для таких случаев выводы Вангард получаются слабо применимыми.

Но для этого надо довольно много букв писать.

В любом случае, на предстоящем вебинаре об этом точно поговорим.
elf_from_lorien
16 ноя, 2017 09:01 (UTC)
Ссылка на начало сломалась. И на assetallocation тоже.

Edited at 2017-11-16 09:01 (UTC)
pozdeevvo
16 ноя, 2017 10:37 (UTC)

Надо убрать https и ходить по http.

fintraining
16 ноя, 2017 13:11 (UTC)
Спасибо! Поправил.
max_t
20 ноя, 2017 06:12 (UTC)
Да, интересно такое посчитать для разных интервалов высоковолатильных рынков. Думаю, картина была бы заметно другая.
( 6 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Январь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner