?

Log in

Предыдущие | Следующие

Продолжение. Начало здесь: часть 1, часть 2, часть 3.

Итак, начиная с 1980 г. американский фондовый рынок в очередной раз начинает показывать чудеса доходности. Даже «черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда индекс Доу-Джонса без видимых причин упал на -22,6% за один день (!) не сказался значительно – чтобы отыграть это падение, фондовому рынку потребовалось менее двух лет. С 800-900 пунктов в 1980 году индекс Доу-Джонса вырастает к декабрю 1999 г. до уровня свыше 11000 пунктов.

А вот цены на драгоценные металлы в это время, напротив, на 20 лет переходят в фазу нисходящего тренда. Цена на золото падает с уровня $650 за унцию в 1980 году до $250-300 за унцию к 1999 – 2001 гг. Падение цен на серебро выглядит еще более внушительно: с пиковых $49 за унцию перед «серебряным понедельником» цена падает до уровня $4 - $5 за унцию.

Очередной перелом тенденции происходит в 2000 – 2001 году вместе с крахом «дот-комов» (дот (dot) по-английски - точка, т.е. получается .com). В индекс Доу-Джонса, куда входит лишь 30 крупнейших компаний США компании «новых технологий» попасть не могли, поэтому основной удар пришелся по индексу NASDAQ. Изначально условия попадания в индекс NASDAQ было несложно выполнить, поэтому в него вошло большое количество акций так называемой «новой экономики» - высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т.п.).

Перед падением индекс NASDAQ достиг своего максимума в 5049 пунктов, удвоив показатели всего годичной давности. Пузырь перегретых акций «новой экономики» лопнул 10 марта 2000 г. Через два года, к 2002 году NASDAQ ушел на уровень ниже 1500 пунктов. Сотни интернет-компаний обанкротились, были ликвидированы или проданы. Несколько руководителей были осуждены за мошенничество и растрату денег акционеров.



Кстати, рухнули цены далеко не только на мошеннические и «липовые» компании. Показательно в этом смысле поведение цен на акции компании YAHOO!, здравствующей и поныне. В декабре 1999 года стоимость акций компании YAHOO! достигала $108,17. К сентябрю 2001 года их котировки упали до $4,34, т.е. более чем в 20 раз, что эквивалентно потере более 95% вложенного капитала.

Между прочим, настроение на фондовом рынке в период перед 2000-м годом очень напоминало то, что было перед «Великой депрессией». Одной из популярных книг в США в то время была книга с названием “Dow 36 000”, авторы которой убежали читателей, что указанный индекс должен находиться около указанной отметки. Напомню, в тот момент Dow находился на уровне около 11 000, сейчас (март 2009 г.) он находится на уровне около 7 000 пунктов.

Точка обвала фондового рынка (2000 г.) становится и точкой изменения тренда на рынке драгметаллов. С этого момента и по настоящее время цены на золото и серебро начинают расти, хотя этот взлет пока нельзя назвать столь же стремительным, как в 70-е годы. Цены на золото вырастают с $250-300 до $1000 за унцию, временами пробивая этот уровень, но откатываясь назад.

Цены на серебро вырастают с $4-5 до $20 за унцию к 2008 г., в настоящее время серебро торгуется в интервале $12-15 за унцию.

Наиболее проницательные из читателей, полагаю, уже заметили определенную цикличность в мировых финансах. Во время периодов бурного роста фондового рынка (1a, 2a, и 3а) индекс Доу-Джонса показывал чудеса доходности. Во время сменяющих их периодов депрессий (1b, 2b, 3b) напротив, растет цена на драгметаллы – золото и серебро, которые становятся «защитным активом» в период бурь и потрясений.

Если исходить из этого предположения, и считать, что циклы имеют примерно одинаковую продолжительность, то несложно заметить, что нынешний кризис начался отнюдь не в 2007–2008 гг., как многие полагают. Начался он еще в 2000 г., вместе с обвалом NASDAQ, когда изменились на противоположные тренды и на фондовом рынке и на рынке драгметаллов. А сейчас мы наблюдаем наиболее острую фазу этого кризиса, его кульминацию.

Есть еще один любопытный факт из мира дат и цифр. Исследователи экономики США считают, что страна прошла через четыре дефолта. Первый из них произошел – в 1838 г. и был связан с крахом муниципальных облигаций нескольких штатов США. Второй – в 1893–1895 гг., когда лишь вмешательство Морганов и Ротшильдов, сумевших организовать займ США у Англии, спасли экономику от банкротства. Третий – в 1933–1934 гг. – связан с решением Рузвельта о единовременной девальвации доллара. Четвертый – «никсон-шок» в 1971-1973 гг. Так вот, период между вторым и третьим, а также между третьим и четвертым дефолтами США примерно одинаков и составляет 38 – 39 лет. Если мы прибавим этот срок ко времени последнего дефолта, то получим предполагаемый срок очередного дефолта США – 2009–2012 гг. Сбудется ли этот прогноз? Поживем – увидим, осталось недолго.

Если предположить, что отмеченные тенденции будут соблюдаться и впредь, то не стоит в ближайшее время ждать окончания кризиса. Напротив, как минимум до 2013 – 2014 года нас ожидает дальнейшее усугубления ситуации в экономике и на фондовом рынке США.

Значит ли это, что сейчас вкладываться в американский фондовый рынок категорически не стоит? Я бы ответил так: тем, кто инвестирует в индексы – пока не стоит, лучше дождаться явной смены тренда и начала нового цикла роста фондового рынка. С другой стороны, Баффет скупал акции на провале в 1974 году, за несколько лет до окончания предыдущей фазы «спада». Если верить его заявлениям, то покупает Баффет и сейчас. Если вы знаете что именно покупать, то отдельные точечные инвестиции по выгодным ценам возможны уже сегодня.

И второй важный факт: пока кризис не закончился, есть смысл ставить на рост драгметаллов – серебра и золота, поскольку именно в кризисные периоды их цена находится в явной противофазе к фондовому рынку.

Только не надо доходить до фанатизма и вкладывать в золото и серебро ВСЕ. Я скорее хочу сказать, что доля драгоценных металлов в портфеле в настоящий момент будет полезна. Но отнюдь не 100%. Пример того, как грамотно выдерживать пропорции портфеля между драгметаллами и активами фондового рынка, я приводил в статьях «Снос крыши» и «Возвращаем крышу на место».

Продолжение - http://fintraining.livejournal.com/124782.html

P.S.
Если вам понравилась статья, буду благодарен вам за кросспост.

Comments

( 5 комментариев — комментировать )
(Анонимно)
16 июл, 2009 09:48 (UTC)
Спасибо за статью!
Хочется добавить лишь пару комментариев:
все таки двух случаев маловато, чтобы прогнозировать четвертый дефолт ...
Другое дело, насколько важна сила личности в истории: обязательно должны найтись Рузвельт/Никсон, чтобы пойти на очень нестандартные действия ... И нынешний президент США, похоже, тоже из числа таких людей.
(Анонимно)
5 фев, 2010 18:39 (UTC)
Re: Спасибо за статью!
po vashemu ograbit' naselenie kak eto sdelal Roosevelt, i (stran-)partnerov , kak eto sdelal Nixon - eto nestandartnie deistvija? U ameriki dolzhen bit' musorniy rating a ne AAA.
fynjygun
5 сент, 2014 07:27 (UTC)
Мда.....
Интересно читать прошлое))))))) 2014 год.....кризис продолжается но....индекс Доу Джонса растет
17 069,58
fintraining
5 сент, 2014 07:44 (UTC)
Re: Мда.....
Это нормально. :)

Подобный иррациональный и не имеющий оснований рост может продолжаться весьма долго. Но в конечном счете фундаментальные правила всегда берут свое.

Надо только выучиться ждать.
smart_human
21 дек, 2014 01:13 (UTC)
Читаю взахлеб...
Попал к Вам из поисковика (решил перед сном чуть разобраться с биржевыми индексами - полез спрашивать Яндекс), потом увидел цикл про золото, начал читать... Эх блин, ЧИТАЮ ВЗАПОЙ)) Спать пора, глаза слипаются уже - но открываю следующую часть каждый раз. Чем-то детектив временами напоминает)) Нет, все, хороШ, концовку завтра дочитаю - а щас все-таки спать...
( 5 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Январь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner