?

Log in

Предыдущие | Следующие

Введение в инвестиции - 2

2. Что такое инвестиции?


В качестве разминки предлагаю вам попробовать ответить на вопрос: «Что такое инвестиции?».

Только, пожалуйста, не надо в поисках ответа на этот вопрос залезать в Яндекс, Google или словари. Попробуйте сформулировать ответ своими словами. Попробуйте также задать этот вопрос вашим друзьям, знакомым, родственникам, коллегам. Вы легко убедитесь, что спектр возможных ответов на вопрос на вопрос «Что такое инвестиции?» окажется очень и очень велик.

Например, однажды я достал из почтового ящика рекламную листовку, на которой были изображены брюки (почему-то с вывернутыми карманами) и броская надпись: "Инвестируем деньги в брюки!". Далее шел адрес ярмарки, где в это время проводилась распродажа брюк. Можно ли назвать покупку брюк или любых других потребительских товаров инвестированием? Для меня этот вопрос - риторический, вложения в брюки я к инвестициям не отношу. Еще один из самых, на мой взгляд, некорректных примеров использования термина «инвестиции» - это реклама типа «инвестиции на форексе». Такие слоганы я могу назвать разве что сознательной дезинформацией населения.

Я приведу несколько известных определений инвестиций, а затем дам свое определение.

«Инвестиции - долгосрочные вложения государственного или
частного капитала в собственной стране или за рубежом
с целью получения дохода в предприятия разных отраслей,
предпринимательские проекты»
Экономический словарь


«Инвестиции - финансовые средства, затрачиваемые на строительство
новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение
действующих предприятий, на жилищное, коммунальное и
культурно-бытовое строительство»
Экономико-математический словарь


«Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество,
в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку».
Юридический словарь


Обратили внимание, что смысл этих определений сильно различается?

Наиболее классическое «западное» определение инвестиций принадлежит Уильяму Шарпу, нобелевскому лауреату, автору известного учебника для американских ВУЗов с названием "Инвестиции". Этот учебник переведен на русский язык и продается в книжных магазинах (формат - А4, толщина - 5 см., мелкий шрифт), но это не та книга, которую я мог бы рекомендовать для практического применения. Она больше подходит для того, чтобы заваливать ею на экзаменах студентов экономических ВУЗов. Кстати, тем более не надо покупать учебники по инвестициям, рекомендованные для российских ВУЗов, они, как правило, вообще никуда не годятся.

"В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает:
расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую
их сумму в будущем"
Уильям Шарп, «Инвестиции»


Определение Шарпа не кажется мне удачным. Например, под это определение вполне попадает покупка лотерейных билетов. Участвуя в лотереях, мы расстаемся с деньгами сегодня, рассчитывая получить большую их сумму в будущем (а для чего же еще?). Однако идея считать участие в лотереях инвестициями мне не кажется хорошей.

Более удачное, на мой взгляд, определение принадлежит Бенджамину Грэхему - человеку, которого называл своим учителем самый богатый и известный инвестор мира Уоррен Баффет:

"Инвестиция - это операция, которая после тщательного анализа
предполагает сохранность основного капитала
и удовлетворительный доход"
Бенджамин Грэхем, «Разумный инвестор»


Уже лучше. Однако и в этом определении мы не найдем ответа на один важный вопрос: а откуда же возьмется доход, который мы хотим получить? Что же может приносить доход и создавать дополнительную стоимость?

По большому счету, только одно – бизнес. Поэтому мое определение инвестиций будет очень простым:

ИНВЕСТИЦИИ – ЭТО ВЛОЖЕНИЯ В БИЗНЕС



=>
Инвестор Бизнес

А дальнейшие рассуждения будут уточнением этого очень простого определения.


Во-первых, уточним, что такое бизнес. Бизнес, согласно классическому определению - это «деятельность на свой риск и под свою ответственность, направленная на получение прибыли».

Одно из важных слов в определении бизнеса – «деятельность». Деятельность – это то, что делают. Это ПРОЦЕСС. Поэтому любые вложения во что-то, не предусматривающее «деятельности», «процесса», я к инвестициям относить не будут. Например, слиток золота «деятельностью» не является. А потому такие вложения я не буду относить к инвестициям.

Часто можно услышать красивый слоган: «Инвестиции – это когда ваши деньги работают за вас».

Призываю вас осознать банальную истину: сами по себе деньги НЕ работают.

Деньги – это просто разноцветные бумажки. У них нет рук, ног и головы, поэтому деньги работать не могут. Работают всегда ЛЮДИ. Всегда полезно за инвестициями видеть: а кто или что на самом деле работает в том бизнесе, в который вы инвестируете?

Второе важное слово – «прибыль». Есть множество видов деятельности, которые никакой прибыли не приносят, а приносят лишь расходы. Поэтому когда, к примеру, благотворительная организация собирает деньги на какие-то цели, абсолютно некорректно говорить, что она «привлекает инвестиции». Меценатство, спонсорство и т.п. – это все прекрасно и полезно. Но к инвестициям никакого отношения не имеет.

Т.е. бизнес – это какой-то ПРОЦЕСС, в результате которого зарабатываются ДЕНЬГИ. А инвестиции – это вложения в такой процесс.

Во-вторых, помимо денежных потоков, изображенных выше, обязательно должны присутствовать и обратные денежные потоки: бизнес, в качестве оплаты за использование предоставленных денежных средств, делится получаемой прибылью с инвестором.

Попробуйте задать своим знакомым еще один вопрос: «Кто такой инвестор?»

С высокой вероятностью вы получите примерно такой ответ: «Инвестор – это тот, кто вкладывает деньги в инвестиции».


=>
1. Инвестор - это тот, кто
ВКЛАДЫВАЕТ
деньги в инвестиции
Инвестор Бизнес


Но не менее важна вторая часть этого ответа, про которую часто забывают: «Инвестор – это тот, кто получает деньги от своих инвестиций». В большем объеме, чем было вложено.

2. Инвестор - это тот, кто
ПОЛУЧАЕТ
деньги от инвестиций

<=
Инвестор Бизнес


Инвестиции совершаются с целью получения прибыли!

Вложения, которые не ставят своей целью получения прибыли - это не инвестиции, они должны называться как-то по-другому.

В-третьих, вложения в бизнес могут не только прямыми, но и опосредованными.

Другими словами, деньги могут передаваться в бизнес не напрямую, а по цепочке, в конце которой находится бизнес. Участниками такой цепочки могут финансовые посредники в лице финансовых институтов – банков, инвестиционных фондов, доверительных управляющих и т.п.

Например, вот так:


=>

=>
Инвестор Посредник Бизнес


Причем таких посредников может быть несколько, но в конце этой цепочки обязательно должен быть какой-то зарабатывающий деньги бизнес, приносящая прибыль деятельность. Кто-то же должен кормить всю эту ораву инвесторов и финансовых посредников? Если же никакого бизнеса на конце цепочки не просматривается вообще, то это не инвестиции. Кстати, наличие бизнеса - одно из главных отличий инвестиций от различного рода финансовых пирамид и прочих лохотронов, в которых ни в какой реальный бизнес деньги не вкладываются.

И, наконец, я буду понимать бизнес обязательно как «деятельность», «процесс», но вовсе не обязательно как некое зарегистрированное юридическое лицо. Для меня «бизнес» - это процесс, в котором есть «деятельность», и есть «прибыль» (заработанные деньги). А вот привычного юридического лица может и не быть, бизнес может принимать и иные, не совсем классические формы.

В следующих уроках курса мы поговорим о том, какие именно.

А пока попробуйте, с точки зрения приведенного выше определения («инвестиции – это вложения в бизнес»), определить является ли инвестициями следующие действия:

  • a. Открытие депозита в банке
  • b. Покупка нового автомобиля
  • c. Покупка коллекционных монет
  • d. Покупка акций
  • e. Хранение денег в сейфе
  • f. Покупка паев инвестиционных фондов
  • g. Покупка иностранной валюты

Если вы затрудняетесь с ответом, задумайтесь, кто работает в предполагаемом «бизнесе»?

Продолжение >>

Предыдущие материалы:

  1. Предисловие

(c) 2008-2010, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.livejournal.com/259930.html




ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Comments

( 36 комментариев — комментировать )
john_falstaff
23 сент, 2010 04:29 (UTC)
Зер гут!

Немного отвлекаясь, одно наблюдение. Едва ли не основными направлениями деятельности инвестиционных банков в мире (в докризисных реалиях - Goldman Sachs, Morgan Stanley и т.п.) являются операции по слияниям и поглощениям (M&A) и первичному публичному размещению корпоративных бумаг на фондовом рынке (IPO). Что, по сути, для самого инвестбанка является посреднической или консалтинговой деятельностью, а не инвестированием в прямом смысле слова. Есть некое забавное противоречие в терминологии, не находите?
aka_lacerda
23 сент, 2010 05:42 (UTC)
Хм, а где тут противоречие? :)
john_falstaff
23 сент, 2010 06:28 (UTC)
Вхождение в капитал фирмы - это инвестиции. Предоставление кредита - это инвестиции. А получить процент за то, что одна компания купила акции другой - это инвестиции?
aka_lacerda
23 сент, 2010 06:42 (UTC)
Эм.. ну если бы я был инвестиционным банком, то, скорее всего, я бы имел управляющую компанию, которая бы стремилась помочь повысить рыночную стоимость активов в которые были вложены инвестиции. Поэтому если мердж/айпио эту стоимость ещё повысит, то почему бы не сделать его. Собственно IPO ВСЕГДА для этого и делается в общем-то.. см. http://en.wikipedia.org/wiki/IPO
john_falstaff
23 сент, 2010 06:46 (UTC)
Понятно, зачем IPO и M&A. Я о том, что многие ведущие investment banks на самом деле с большей радостью фокусировались на получении фиксированных и процентных платежей за организацию сделок, а не за размещение капитала (своего или клиентов) в бизнес, неизбежно связанный с риском. В этом плане, ИМХО, термин "инвестиционный банк" может восприниматься с некой иронией.
aka_lacerda
23 сент, 2010 09:21 (UTC)
Поскольку определение "инвестиционный банк" весьма размыто не вижу в этом ничего удивительного. Лучше банк который приносит прибыль от "непрофильной" деятельности, чем тот что теряет занимаясь тем что строго соответствует его названию :)
В общем я к тому, что как бы банки не назывались и не позиционировали себя, это не значит что они будут заниматься именно этим, в силу того, что одно название никаких обязательств на них не накладывает.
net_easy
23 сент, 2010 06:53 (UTC)
А можно попросить вас проставить теги, что бы потом скопом прочитать?
fintraining
24 сент, 2010 04:32 (UTC)
Тэги "Введение в инвестиции" и "ликбез".
net_easy
24 сент, 2010 06:46 (UTC)
Спасибо огромное.
(Анонимно)
24 сент, 2010 07:26 (UTC)
Сергей, в принципе согласен с вашим определением, что такое инвестиции. Но задумался над вопросом, тогда депозит в банке, что это такое по вашему?
fintraining
27 сент, 2010 14:47 (UTC)
Попробуйте сами ответить.

А мой ответ будет в одном из следующих материалов.
marinol
24 сент, 2010 10:15 (UTC)
Года три назад я своим также на голову
воду лил чтобы остыли по поводу 'инвестиций'
в ставки на спорт:
http://www.surebet-forum.com/enc/Investment.shtml
marinol
24 сент, 2010 10:59 (UTC)
Мне кажется я вижу противоречие.

"Вложение в золото не инвестиция"(это Ваше утверждение).

Золото растет в цене (в долгосрочном плане),
то есть получает дополнительную стоимость (по крайней мере его
цена растет, это факт).

"Что же может приносить доход и создавать дополнительную стоимость?
По большому счету, только одно - бизнес.
ИНВЕСТИЦИИ - ЭТО ВЛОЖЕНИЯ В БИЗНЕС." (это Ваше утверждение)

Если отбросить слова "По большому счету"
то эти утверждения содержат противоречие: Золото не вложение в бизнес, а
значит не может получать дополнительную стоимость. Но получает.

Тогда еще вариант чтобы противоречия
не было. Может слиток золота все-таки является 'деятельностью',
может так оно и есть ?

"по малому счету" дополнительную стоимость может приносить и не бизнес. А что ? И как это относится к инвестициям. Это просто разумно растущие ВКЛАДЫ (а не инвестиции)
при гарантии сохранения ? Но не в бизнес, ну и что ? Народу-то какая разница. Требуется разъяснение.

Мне кажется лучше не использовать выражения типа "по большому счету". Через эти 'лазейки' утверждения можно 'вывернуть' наизнанку. Надо бы их закрывать тут же
на месте, по возможности.
fintraining
27 сент, 2010 14:45 (UTC)
Золото - это не инвестиции, это форма сбережений. Товар. Подробности в следующих блоках разжую.

В долгосрочной перспективе сейчас дорожает вообще практически все. Из-за инфляции. Любые товары. Золото выделяется среди прочих товаров разве что тем, что оно не портится со временем, его удобно хранить и оно относительно ликвидно. А так это такой же товар, как нефть, сахар или табуретки. Никакого бизнеса за золотом не стоит.

Насчет "растет в цене" - рекомендую поинтересоваться ценами на золото в период 1980-2000 гг.
marinol
27 сент, 2010 15:26 (UTC)
"Что же может приносить доход и создавать дополнительную стоимость?"

Тогда в следующих блоках разъясните pls
что такое 'дополнительная стоимость'
и как она определяется. Это что - превышение
над инфляцией ? Но ведь бывает что и 'ресурсы'
растут быстрее инфляции. Не совсем понятно.

"Насчет "растет в цене" - рекомендую поинтересоваться ценами на золото в период 1980-2000 гг. "

Я и не говорил что оно растет постоянно и монотонно. Тем не менее если взглянуть Интернет, то вполне солидные фирмы и информационные издания постоянно талдычат
об 'инвестициях в золото'. Получается что Ваше определение 'инвестиций' Уже, чем
обычно используемое ?

marinol
24 сент, 2010 21:32 (UTC)
Что является инвестициями

a. Открытие депозита в банке

Неизвестно.
А вдруг банк (посредник) купит золото.
А вдруг акции.
С Вашей точки зрения результаты (инвестиция или нет) будут различны.
Но банку по фигу инвестиции это или нет.
Лишь бы бабки заработать.

# b. Покупка нового автомобиля

Неизвестно.
Если я предприниматель покупаю автомобиль для работы, получения прибыли. То есть, есть деятельность - значит инвестиция.
Если я покупаю чтобы кататься - нет.

# c. Покупка коллекционных монет

По вашей теории - нет.

# d. Покупка акций

Неизвестно.
Если я покупаю акции на первичном рынке - они пойдут в деятельность, хотя и не факт. Если покупаю акции на вторичном рынке - то они не идут в 'деятельность', они пойдут в профит (или нет) предыдущему владельцу.

# e. Хранение денег в сейфе

Если валюты то см п. G

# f. Покупка паев инвестиционных фондов

хз. аналогично акциям.

# g. Покупка иностранной валюты

По Вашей теории - нет.
Но вообще-то все говорят что покупая
доллары все кредитуют Штаты.
Выдача кредитов - это инвестиции ?

Вообще-то я не специалист, так что прошу быть снисходительным к моему мнению.
pagurian
26 сент, 2010 07:22 (UTC)
Тэг не поставили.
fintraining
27 сент, 2010 14:36 (UTC)
Спасибо, поправил.
net_easy
5 апр, 2012 12:38 (UTC)
Сергей, зачем вы закрыли возможность прокомментить этого кросавчика?
Буйный -- ладно.
fintraining
6 апр, 2012 04:20 (UTC)
У него комментите, пожалуйста. :) Мне здесь лишний мусор не нужен.
net_easy
6 апр, 2012 07:19 (UTC)
Я уже понял, почему и от чего. Был не прав, погорячился. Действительно редкостный этосамое.
smysloman
18 июл, 2012 05:51 (UTC)
Можно дать более общее определение:
Инвестиции - это вложение в будущее. В частности, если я вкладываю в бизнес, то рассчитываю, что в будущем этот бизнес будет создавать какие-то дополнительные полезные для меня ресурсы. Например, есть понятие: инвестирование в детей, инвестирование в старость, и т.д.
fintraining
18 июл, 2012 05:52 (UTC)
Re: Можно дать более общее определение:
Прочитайте до конца, прежде чем комментировать, а?
(Анонимно)
27 сент, 2012 12:53 (UTC)
Ваш личный опыт
Сергей, какой ваш личный успех в этой деятельности ? Вы теоретик или у вас есть какой то в этом успех ?
fintraining
27 сент, 2012 13:10 (UTC)
Re: Ваш личный опыт
У меня большой опыт в этом виде деятельности. Вас-то что интересует и зачем вы задали этот вопрос?
barzel
18 сент, 2013 09:00 (UTC)
a. Открытие депозита в банке-да, банк дает займы бизнесам.
b. Покупка нового автомобиля-да, если ты таксист.
c. Покупка коллекционных монет-со временем можно продать по бОльшей цене, вроде как инвестиция.
d. Покупка акций-голубых фищек, при росте по тех. анализу
e. Хранение денег в сейфе-потеря на инфляции.
f. Покупка паев инвестиционных фондов-не знаю что это.
g. Покупка иностранной валюты-вряд ли.
fintraining
18 сент, 2013 09:23 (UTC)
Покупка коллекционных монет - либо спекуляция, либо сбережения. Никакого бизнеса за монетами не стоит.

И про тех. анализ в свете рассуждений про инвестиции забудьте совсем. К инвестициям теханализ никакого отношения не имеет.
barzel
18 сент, 2013 09:45 (UTC)
Если принять гипотезу, что покупка определенных акций-инвестиция. Надо принять решение о покупке и о продаже, так чтобы понять когда это сделать, нужно применить тех. анализ, даже если на long term investitions. покумаем по дешевле и продаем подороже. Но должны быть какие-то критерии когда это делать.
fintraining
18 сент, 2013 09:59 (UTC)
Какой мусор у Вас в голове... :(((

Посмотрите что-нибудь из моих стареньких вебинаров, чтобы понять, что такое теханализ.

Например,
http://www.youtube.com/watch?v=SYwjrWUxRqA
http://www.youtube.com/watch?v=GXgVrYQrX-M
barzel
18 сент, 2013 10:03 (UTC)
спасибо, посмотрю обязательно :)
barzel
18 сент, 2013 10:06 (UTC)
А как Вы относитесь к виртуальным деньгам aka bitcoins?

Меня они на интуитивном уровне настораживают, хотя формально сказать затрудняюсь почему.
fintraining
18 сент, 2013 10:13 (UTC)
Это уже из области азартных игр - финансовых пирамид.
barzel
18 сент, 2013 10:08 (UTC)
А вот поиск нефти и газа на щельфе вы не считаете спекуляцией? Вроде бищнес, но пока реально не началось добыча ископаемого, все это спекулятивные игры, ИМХО.
fintraining
18 сент, 2013 10:14 (UTC)
Это венчурный рискованный бизнес. В котором бОльшая часть средств пропадает, но прибыль по удавшимся проектам перекрывает эти убытки.
barzel
18 сент, 2013 10:25 (UTC)
Немного оффтопик
Мне просто интересно узнать про Россию.

Есть в России такой фин. инструмент, как тэулат саль в Израиле. Это такая ценная бумага, которая напрямую привязана к какому-нибудь индексу. Преимущество ее в большой диверсификации. Есть вроде ПИФы, но мне кажется это не совсем то.

ETF(exchange-traded fund) в Америке так называется.
fintraining
18 сент, 2013 10:26 (UTC)
Re: Немного оффтопик
В России были попытки сделать это, но, по большому счету, пока не прижилось.
( 36 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Февраль 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728    
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner