?

Log in

Добро пожаловать!

Комментарии к этой записи скрываются. Если Вы хотите написать мне лично, оставьте комментарий здесь.

(c) 2008-2016 Сергей Спирин.

Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал всем, кроме г-на Шадрина.

Авторы предложений о френдинге только ради взаимофрендинга банятся немедленно, как тараканы тапком на кухне, чтобы зараза не распространялась. Хотите занести мой блог в друзья - добро пожаловать! Я зафренжу в ответ только если ваш блог будет мне чем-то интересен. Информационная гигиена для меня важнее рейтингов и топов.

Некоторые важные правила этого блога:
Далее...Свернуть )
Очередная информация к размышлению любителям держать средства на банковских депозитах – сравнение ставок по банковским депозитам с инфляцией.



Красный график – скользящая 12-месячная инфляция в России

Оранжевый график – средневзвешенные депозитные ставки по привлеченным банками рублевым вкладам (депозитам) физических лиц сроком до 1 года (кроме вкладов «до востребования»)

Коричневый график – средневзвешенные депозитные ставки по привлеченным банками рублевым вкладам (депозитам) физических лиц сроком свыше 1 года

Источник данных по инфляции – ФСГС, по депозитам – статистика ЦБ России

По депозитам сроком свыше 1 года данные, к сожалению, есть только с 2011 года, поэтому коричневый график построен только с этого момента, и средняя ставка рассчитана только с этого момента – с 2011 года, за 5,5 лет. Для сравнения за этот же срок рассчитаны средние значения по инфляции и по срочным депозитам сроком до 1 года.

Все средние показатели рассчитаны как среднегодовые (т.е. среднегеометрические).

Далее...Свернуть )
books_265С.С.:
Статья написана для сайта AssetAllocation.ru и содержит перечень рекомендуемой литературы по теме, с краткими рецензиями и ссылками.

К сожалению, в наше время найти хорошую, правильную книгу об инвестициях – большая проблема. Полки книжных магазинов в разделе «Финансы», как правило, забиты хламом, большую часть которого лучше было бы отдать на макулатуру, не открывая обложек, поскольку вред, который они уже нанесли лесам планеты, не сопоставим с тем вредом, который они могут нанести вашим мозгам и кошелькам, если вам вздумается применять изложенные в них идеи на практике.

Тем важнее читать правильные, действительно полезные книги. В настоящем разделе собраны только книги, подходящие под эти определения.

* * *

В России к настоящему моменту переведены и изданы в бумажном виде три книги, посвященные непосредственно распределению активов и портфельным инвестициям.

(Еще две книги – Фрэнк Армстронг «Инвестиционные стратегии 21 века», и Уильям Бернстайн «Если сможете. Как поколение 2000-х может понемногу разбогатеть» опубликованы в электронном виде в открытом бесплатном доступе на нашем сайте. Если вы предпочитаете бесплатные источники информации, либо испытываете затруднения с покупкой бумажных книг – начните с них).

100501636210002376401. Уильям Бернстайн
"Разумное распределение активов.
Как построить свой портфель с максимальной доходностью и минимальным риском"

Издательство: Лори, 2004
Издательство: Манн, Иванов и Фербер, 2012
Полезность: 5 из 5; Сложность: 4 из 5;

Самая первая изданная на русском языке книга по портфельным инвестициям. Подробное, обстоятельное введение в тему, сопровождаемое хорошим, слегка циничным юмором, и математическими подробностями, которые сам автор рекомендует при первом чтении пропускать. Отличный выбор для того, чтобы начать погружение в тему. Читайте эту книгу так, как советует автор - последовательно, вдумчиво не торопясь, и она станет вашей дорожной картой для увлекательного путешествия в мир распределения активов.

10135128482. Роджер Гибсон
"Формирование инвестиционного портфеля.
Управление финансовыми рисками"

Издательство: Альпина Паблишер, 2016 г.
Полезность: 4 из 5; Сложность: 4 из 5;

Подробное, подкрепленное статистическими данными, введение в тему формирования портфеля, начиная с теоретических основ и заканчивая нюансами практического применения знаний. Книга более "сухая" и академичная (по сравнению, например, с книгами Бернстайна), однако прекрасно подойдет в качестве введения в тему. Третья часть книги рассматривает практику применение принципов распределения активов в деятельности финансового советника.

10118090223. Ричард Ферри
"Все о распределении активов.
Легкий способ начать свой путь"

Издательство: Манн, Иванов и Фербер, 2013
Полезность: 4 из 5; Сложность: 4 из 5;

Еще одна книга о распределении активов "от консультанта" о том, как сформировать и воплотить в жизнь эффективную стратегию распределения активов. Содержит большое количество подробного справочного материала. Из минусов - не хватает концептуального объяснения идей, книга подробно отвечает на вопросы "что и как делать?", но уделяет недостаточно внимания вопросам "зачем и почему делать?". Тем не менее, книгу вполне можно рекомендовать как дополнительный источник информации по теме.

На сайте размещена глава из книги - "Планирование инвестиционного успеха"

* * *

Следующие книги не имеют прямого отношения именно к портфельной теории и распределению активов, однако, пропагандируют правильные, взвешенные, разумные подходы к инвестициям, и рекомендуются для формирования адекватной картины мира.

Далее...


start_200Краткий путеводитель по сайту AssetAllocation.ru для тех, кто впервые знакомится с идеями распределения активов.

Статья содержит ссылки на наиболее интересные и полезные материалы сайта для первого знакомства с темой.

Если вы никогда ранее не слышали о построении портфеля и распределении активов, начните свое первое знакомство с темой с серии коротких мультфильмов:

mult_200"Введение в Asset Allocation":

Часть 1. "Что такое Asset Allocation?"
Часть 2. "Портфельная теория"
Часть 3. "Как определить распределение активов для инвестора?"

Уровень подачи материала таков, что поймет даже ребенок.

Любопытно узнать, как все это можно применить в российских условиях? Читайте статью, которая пробудила интерес к теме портфельных инвестиций активов в России:

_emelyaСергей Спирин
"Портфель лежебоки, или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз"

О том, как диверсификация, вопреки обывательским представлениям, позволяет не только снижать риски, но и увеличивать доходность.

Заинтригованы? Тогда идем дальше.

Прежде всего вам потребуются ясные и адекватные базовые представления об инвестициях, которые во многом будут отличаться от всего, что вам приходилось слышать и читать ранее. К сожалению, подавляющее большинство источников информации об инвестициях на русском языке, которые вы сможете найти самостоятельно, скорее запутывают и искажают ситуацию, чем проясняют ее (о том, почему так происходит - чуть ниже). Поэтому обратимся к переводным материалам.

Две следующие брошюры взяты с сайта Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC) и переведены на русский язык. Они написаны очень простым языком, «для домохозяек».

Первая брошюра поможет сформировать правильные взгляды на инвестиции и их место в вашей жизни:

saving_and_investing_150Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)
"Сбережения и Инвестиции. Путь к вашей финансовой безопасности через Сбережения и Инвестиции"

Эта брошюра снабдит вас базовыми знаниями о том, как создать и защитить свое финансовое благополучие — одни из самых важных знаний, которые понадобятся вам в жизни.

Вторая брошюра сфокусирована на идеях распределения активов и простым языком объясняет основные идеи портфельных инвестиций.

secКомиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)
"Руководство для начинающих по распределению активов, диверсификации и ребалансировке"

При чтении обратите внимание, что речь в материалах идет не просто о модных концепциях. Эти подходы официально рекомендуются американским регулятором, они применяются крупнейшими финансовыми учреждениями, они, по сути, являются стандартом для западных консультантов.

Далее перейдем от официальных брошюр к неформальной, почти художественной литературе.

Две следующие книги в бесплатном доступе, дадут вам представление о том, как на практике приступить к инвестициям:

Небольшая книжка Уильяма Бернстайна расскажет вам об очень простой инвестиционной стратегии, а также о препятствиях, которые поджидают вас на пути ее воплощения.

gold_eggsУильям Бернстайн
"Если сможете. Как поколение 2000-х может понемногу разбогатеть"

Если вы будете читать эту книгу так, как рекомендует делать автор, то в первый раз вы прочтете ее менее, чем за час. Повторное изучение, с выполнением "домашних заданий", займет дольше времени, однако серьезно продвинет вас на пути к превращению в опытного инвестора.

Вторая книга значительно более объемна. Но именно она может стать для вас основным источником знаний о портфельных инвестициях, обеспечив полноценным руководством по построению вашего инвестиционного портфеля.

is_21Фрэнк Армстронг
"Инвестиционные стратегии 21 века"

Это легендарная, культовая книга для финансовой Америки. Ее не зря называют лучшим нетехническим руководством по финансам и инвестициям. Есть основания предполагать, что это была вообще самая первая книга о финансах, опубликованная в интернете. И это единственная "большая" книга о портфельных инвестициях, опубликованная в открытом бесплатном доступе.

Если до чтения этих книг вы ранее не сталкивались с идеями портфельных инвестиций, то после их изучения вы, вероятно, заметите, насколько сильно изменятся ваши представления об инвестициях. Если вы изучили материалы, ссылки на которые приведены выше, то можете быть уверены, что уже знаете об инвестициях больше, чем 95 - 99% россиян. Кстати, включая сотрудников банков, инвестиционных и страховых компаний, и прочих работников инвестиционной сферы, чьи знания об инвестициях, как правило, сильно неадекватны. И после чтения книг, представленных выше, вы, вероятно, уже понимаете, почему.

Далее можно перейти к обучающим и информационным материалам от крупнейших западных инвестиционных компаний.

Далее...






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Не понимаю...

… как можно собирать каких-то дурацких покемонов, когда в Подмосковье поперли грибы?






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
is_21Фрэнк Армстронг
Investor Solutions
Перевод для AssetAllocation.ru
Оглавление

Файл с книгой Фрэнка Армстронга «Инвестиционные стратегии 21 века» в формате epub (формат удобен для читалок, планшетов, смартфонов, мобильных устройств и т.п.) выложен там же, где и ранее .pdf –

здесь

С учетом того, что это мой первый опыт общения с форматом epub на уровне редактора, а также с учетом того, что я сейчас на даче, и у меня под рукой нет никаких читалок, а есть только Яндекс-браузер с функцией просмотра epub, пока даю анонс только в ЖЖ. И у меня к вам будет просьба: пожалуйста, скачайте файл, загрузите его в ваши устройства для чтения, и протестируйте файл на предмет ошибок, сбоев, некорректной работы и т.п. В случае выявления косяков – пожалуйста, пишите, буду разбираться.

И по-прежнему жду ваших рецензий на книгу.






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Спрэды по ОМС

На днях снимал деньги с одного из своих ОМС (обезличенный металлический счет, в граммах драгоценного металла) – в Сбербанке.

Был неприятно поражен тем, до какого размера они раздули спрэд (разницу между ценами покупки и продажи). В обычные, рабочие дни, в дневные часы – свыше 13% (!!!). В отдельные дни спрэд может уходить еще выше - 17% и более (!!!!!).

Комментировать это можно только нецензурно.

Когда я этот ОМС открывал (это было много лет назад) спрэд в Сбере не превышал 5%.

Да и сейчас в банках, которые можно рассматривать в качестве основных конкурентов Сбера по ОМС (ВТБ-24, Банк Москвы) спрэд куда более вменяемый – в районе 4 – 5%. А в банках еще чуть ниже по рейтингам, вроде Альфа-банка – в районе 2 - 3%.

Вряд ли я когда-либо вернусь в Сбербанк в качестве держателя ОМС или кому-то это посоветую.

Мораль: не ленитесь сравнивать условия в разных банках. Напрямую спрэд нигде не указывают, но разделить одну цифру на другую – много времени и ума не надо.

Правда, к сожалению, есть еще и мораль №2: банки могут в любой момент изменить этот параметр по своему усмотрению.

Ну и другие варианты покупки-продажи драгметаллов также имеет смысл рассматривать. На тот момент, когда я открывал этот ОМС, этих возможностей еще попросту не существовало. А сейчас существует еще как возможность покупки-продажи обезличенных драгметаллов на Московской бирже, см. http://fintraining.livejournal.com/793796.html , так и ETF FXGD от Финэкс. И там, и там спрэды обычно ниже 0,5%. Правда, у Финэкса добавятся еще ежегодные расходы 0,45%, а с драгметаллами на бирже работают далеко не все брокеры, но так и не бывает, чтобы все было идеально.







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Осенью 2016 года я планирую впервые провести программу вебинаров с условным названием «Формирование инвестиционного портфеля 2.0». Это будет новая, усовершенствованная версия вебинара, который проводился с 2009 года и которую прошли свыше восьмисот участников.

Что изменится? А изменится многое.

Во-первых, вебинар будет состоять из двух частей. А во-вторых, он станет двухуровневым, разделенным на «программу минимум» и «программу максимум».

Вначале расскажу про структуру вебинара. Новый вебинар станет двухнедельным и будет состоять из двух частей и 8 занятий:

  • Часть 1. «Структура инвестиционного портфеля или Стратегия»
  • Часть 2. «Наполнение инвестиционного портфеля или Тактика»

Программа первых 4-х занятий будет во многом повторять программу первых занятий вебинара «старого» формата (однако, будет расширена дополнительными материалами, о которых ниже). А вот тема наполнения портфеля будет раскрыта более глубоко, поэтому пятое занятие «старого» формата растянется сразу на четыре новых занятия, и в нем появятся темы, которых в «старом» формате не было вовсе.

Предварительно у меня получается следующая программа занятий:

Часть 1. «Структура инвестиционного портфеля или Стратегия»
1.1. «Доходность и риск»
1.2. «Управление риском»
1.3. «Структура портфеля»
1.4. «Детализация портфеля»

Часть 2. «Наполнение инвестиционного портфеля или Тактика»
2.1. «Операции на бирже»
2.2. «Инвестиционные фонды»
2.3. «Прочие инструменты»
2.4. «Портфельные тактики»

Вероятно, между частями будет перерыв, пауза для более полного освоения материала участниками.

Теперь несколько слов про двухуровневую структуру вебинара.

Далее...Свернуть )
is_21Фрэнк Армстронг
Investor Solutions
Перевод для AssetAllocation.ru
Оглавление

Как и обещал, выкладываю книгу Фрэнка Армстронга в виде файла для чтения или скачивания.

Читать или скачать книгу в формате .pdf можно здесь.

В свое время книга Фрэнка, текст которой был размещен в интернете в свободном доступе, стала учебником по правильным инвестициям для миллионов американцев и других англоязычных читателей. Теперь она доступна и на русском языке. В свободном, бесплатном доступе, как и ее англоязычный оригинал.

У меня есть ощущение, что одна эта книга может сделать для повышения финансовой грамотности россиян больше, чем все усилия Минфина, ЦБ России, Роспотребнадзора и наших прочих госструктур вместе взятых. Но произойдет это только в том случае, если информация о книге станет широко доступна всем, кто интересуется вопросами личных финансов и инвестиций.

Поэтому я буду благодарен за максимально широкое распространение информации о книге – пересылайте ссылки на книгу своим друзьям, рекомендуйте, цитируйте, лайкайте и т.д. и т.п. Я буду особо благодарен вам за рецензию на книгу, размещенную на ваших или любых других интернет-ресурсах, и, со своей стороны, с удовольствием поспособствую распространению ваших отзывов и рецензий.

Заранее всем благодарен.
Сергей Спирин

* * *

P.S.
И я по-прежнему открыт для обсуждения возможности издания бумажной версии книги с российскими издательствами.

P.P.S.
Кто знает, подскажите: есть ли какие-то средства под Windows для подготовки или редактирования файлов формата epub? Именно редактирования, а не просто конвертации в epub. К сожалению, просто конвертация бесплатными конверторами .doc или .pdf в .epub дает весьма кривой результат. Его можно читать, но кривизна очень раздражает. Хотелось бы сделать удобный для чтения файл.







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Волк с Уолл-стрит

Посмотрел фильм «Волк с Уолл-стрит».

Да, только сейчас, так получилось. Но даже и хорошо, что раньше не смотрел. С художественной точки зрения, фильм на редкость тупой и бездарный.

С точки зрения объяснения инвесторам сути бизнеса инвестиционной индустрии Уолл-стрит (и не только :)), фильм дает вполне правильный посыл.

Но насколько же бездарно снято все остальное!!! Вся эта избыточная ненормативная лексика, порнография и наркота, на самом деле, работают против фильма, отсекая от него ту целевую аудиторию, которая, может, и могла бы услышать его идеи. Но из-за ограничений на показ фильма широкая публика теперь вряд ли его посмотрит.

При этом все время фильма не покидает ощущение, что фильм снимался для дебилов. Которые полутонов не понимают вообще, и им нужен черно-белый комикс с нарочито идиотскими героями.

Я думал, что фамилии Скорсезе и Ди Каприо должны автоматически обеспечивать фильму если и не хорошее, то хотя бы приемлемое качество. Ан нет, нифига подобного! Старые фильмы «Уолл-стрит» и «Уолл-стрит. Деньги не спят» с Майклом Дугласом оставляли куда лучшее впечатление.







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Еще один способ улучшить результаты инвестирования - подключайте автоследование на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС). Такой счет можно открыть у своего брокера. По закону вы либо получите налоговый вычет в размере 13% от суммы на счете, либо сможете вернуть налог на полученную по счету прибыль (на ваш выбор). Таким образом, пока стратегия управляющего показывает доход, ваш доход еще выше. А если стратегия окажется в просадке, то ваши убытки будут не такими значительными.

С.С.
Реальный рекламный текст. Отсюда. В последнем предложении правда внезапно вылезла наружу :)))

P.S.
Ссылку ни в коем случае не рассматривать как рекомендацию! В смысле, ИИС-то вполне можно открыть, а вот всех "автоследователей" посылайте в пешее эротическое... Конечно, с ИИС ваши убытки будут не столь значительными, :) но оно все равно того не стоит.







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Вот очередной шедевр в рамках программы «повышения финансовой грамотности» - сайт http://хочумогузнаю.рф/ .

Это в рамках программы по повышению «финансовой грамотности» к Минфину и ЦБ России присоединилось еще одно ведомство – Роспотребнадзор. Буклеты, напечатанные на основе материалов этого сайта, планируется распространять в 170 информационных киосках, расположенных в подразделениях Роспотребнадзора.

Смотрим разделы сайта:
• «Дебетовая карта»
• «Кредитная карта»
• «Вклады»
• «Кредиты»
• «Автострахование»
• «Добровольные пенсионные накопления»
• «Микрофинансовые организации»
• И, как итог, которым с большой вероятностью закончится такая «финансовая грамотность» - раздел - «Банкротство гражданина».

В разделе «Финансовые услуги» перечислено почти все то же самое, только некоторые разделы раскрыты подробнее, вместо «Кредиты» – «Автокредит», «Ипотечный кредит», «Потребительский кредит». «Банкротство гражданина», как и в предыдущей версии, замыкает список, как неизбежный итог, к которому вы придете с такой «финансовой грамотностью».

Вопрос на проверку настоящей «финансовой грамотности» - чего в этом списке не хватает?

Те, кто давно меня читает, думаю, знают ответ: материалов про инвестиции.

Где разделы «Акции», «Облигации», «Инвестиционные фонды»?

Нету.

А без инвестиций вы просто выбрасываете свои деньги на ветер инфляции. Хоть самостоятельно, хоть с помощью материалов Роспотребнадзора, Минфина и ЦБ России.

И тогда раздел «Банкротство гражданина» вполне может вскоре оказаться полезен вам. Как закономерный той версии «финансовой грамотности», которую предлагают вам для изучения наши финансовые власти.







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
is_21Фрэнк Армстронг
Investor Solutions
Перевод для AssetAllocation.ru
Оглавление

Глава 24
Собираем все воедино

Плохие новости

Похоже, уже никто не сомневается в том, что Америка собирается отправить на пенсию целое поколение без финансовых ресурсов, достаточных для их поддержания. Эти пенсионеры могут ожидать прожить дольше, уйти на пенсию раньше, и подвергаться инфляции в большей степени, чем любое из предыдущих поколений.

Также практически все согласятся с тем, что Америка имеет один из самых низких показателей нормы сбережений в мире. В последнее время появились обнадеживающие разговоры о том, что, по мере того, как бывшие яппи и хиппи на деле почувствуют ледяное дыхание пенсии, норма сбережений будет повышаться. Однако, пока это просто разговоры ни о чем.

Мало того, что инвесторы перегружены долгами, так еще и самостоятельные сбережения до сих пор не стали укоренившейся привычкой. Частично это может объясняться налоговым законодательством, которое поощряет показное потребление и наказывает за бережливость. Правительство, даже если бы оно и захотело, вряд ли сможет выручить мотов и транжир. Демографическая ситуация также слишком удручающая.

Постепенно приходит общественное понимание того, что американцам следует больше сберегать, однако пока уделяется совсем мало внимания мысли о том, что они должны еще и более эффективно инвестировать. Посмотрите популярную финансовую прессу или электронные СМИ, и у вас сложится впечатление, что все прекрасно, как спелый персик - инвесторы принимают великолепные решения на долгосрочную перспективу, Уолл-стрит раздает направо и налево мудрые советы, а если учесть еще и список беспроигрышных взаимных фондов от журнала Money Magazine, все станет просто великолепно!

Конечно, правда далеко не так комфортна. Инвесторов тщательно готовили и постоянно приучали искать решение проблемы совсем не там, где нужно. Хотя это и не то, что имел в виду Оливер Стоун, в реальности существует широкий заговор с целью удерживать инвесторов в неведении. Хотя все игроки никогда не собирались в прокуренной комнате, чтобы спланировать заговор против инвесторов, им это и не требуется. Апатия, жадность и невежество вполне естественным путем поддерживают инвесторов в их заблуждениях.

Почти все игроки имеют планы, находящиеся в противоречии с интересами инвесторов. Уолл-стрит хочет, чтобы инвесторы продолжали покупать дорогие и выгодные (для брокерских домов) продукты, разработанные компаниями. СМИ вовсю продают журналы, газеты, или эфирное время, где нет практически никакой полезной информации, либо она является случайным побочным продуктом. Инвестиционные компании и управляющие фондов, естественно, сопротивляются мысли о том, что они, по всей вероятности, не добавляют никакой ценности с помощью их хваленых навыков маркет-тайминга или отбора отдельных акций.

Таким образом, частных инвесторов систематически выдаивают насухо, не осведомляя их о существовании более перспективных альтернатив. Подобно овцам, которых ведут на заклание, они простодушно передают свою веру и будущее в заведомо дурные руки. Как несложно представить, социальные, политические и экономические последствия для Америки чудовищны.

Затерявшиеся в море дезинформации, инвесторы дрейфуют туда-сюда, пожиная предсказуемо плохие результаты. Действуя вообще без плана, либо применяя в корне неверные стратегии, подавляющее большинство из них размещает свои скудные и с трудом заработанные сбережения на неподходящих рынках, а затем получает по ним доходность, даже близко не приближающуюся к рыночной.

Хорошие новости

Однако, не все потеряно, поскольку на Уолл-стрит произошла революция. Инвесторам больше не надо полагаться на милость и сострадание со стороны баронов Уолл-стрит. Парадоксально, но инвесторам уже сейчас доступны все необходимые инструменты, чтобы повернуть ситуацию в свою пользу. Просто они это еще не поняли. В то время как большинство крупных учреждений увеличивают свою привлекательность, польза от этого пока не доходит до широких масс.

Хотя мы еще можем ожидать от баронов стонов и мелких арьергардных стычек, наша бескровная революция победила с малыми потерями. Инвесторам нужно отбросить свои устоявшиеся представления, а затем принять и использовать дары современной финансовой системы, которые даются всем желающим их получить.

Действия происходили на нескольких фронтах:

  • Новая экономическая и финансовая теория полностью изменила парадигму инвестирования.

  • Появившиеся взаимные фонды без нагрузки оказались прекрасными строительными блоками для реализации улучшенных стратегий.

  • Дерегулирование привело к появлению новых организаций и дисконтных брокеров с резко снизившимися издержками.

  • Современные коммуникации освободили инвесторов от необходимости физически присутствовать на Уолл-стрит.

  • Новые технологии предоставили инвестору возможности пользоваться сложными и мощными инструментами.

  • Новое поколение инвестиционных советников, работающих только за оплату услуг, может использовать все вышеперечисленное, чтобы доставить экономически обоснованный, непредвзятый и профессиональный совет прямо к порогу инвестора.

Прежде чем инвесторы смогут действовать эффективно, им надо избавиться от своих заблуждений и преодолеть общепринятый взгляд на вещи. Пока они не очистят свои головы от скопившегося там за всю жизнь дерьма, в них не найдется места для чего-нибудь стоящего.

Академическая теория и коллективный опыт могут многое рассказать нам. Инвестирование - это многомерный процесс. Для начала инвесторам нужно принять во внимание риск, доходность, временной горизонт и корреляцию, прежде чем они смогут построить подходящий для них план распределения инвестиций. Наиболее важные моменты, которые необходимо помнить про каждую из этих тем, рассмотрены ниже.

Читать далее...







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
На AssetAllocation.ru опубликован перевод статьи Гарри Марковица «Выбор портфеля» (Portfolio Selection), опубликованной в далеком 1952 году.

Да-да, той самой статьи, которая положила начало Современной Портфельной Теории. Несколько десятилетий спустя эти идеи кардинальным образом изменили современные подходы к инвестициям, а в 1990 году Гарри Марковиц был удостоен за них Нобелевской премии в области финансов.

Забавно, что перевод этой статьи на русский язык, похоже, публикуется для широкой публики впервые - в интернете мне его найти не удалось. (Впрочем, не могу утверждать на 100%, возможно, были какие-то бумажные публикации в специализированных научных изданиях еще в советский доинтернетовский период).

Теперь умным преподавателям хотя бы будет куда отсылать умных студентов, чтобы они могли прочитать основополагающую для современных финансов работу на русском языке.

Статья не самая простая для понимания, поскольку написана математиком для математиков. Но те, кто считает свои познания в математике неплохими, могут попробовать разобраться.

А для остальных я более простым языком (как мне кажется :)) рассказываю суть на вебинарах.

* * *

Гарри Марковиц
The Journal of Finance, том 7, №1, стр. 77–91
Март 1952 г.

Процесс формирования портфеля (ценных бумаг) можно разделить на два этапа. Первый этап заключается в анализе исторических данных и формировании ожиданий относительно будущей доходности доступных для инвестирования инструментов. Второй этап в качестве отправной точки опирается на ожидания о будущей доходности, а целью имеет окончательный выбор портфеля. В данной работе рассматривается именно второй этап.

Читать далее...







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Две большие разницы

С удивлением обнаружил, что есть люди, которые воспринимают то, что я пишу, как... «стратегию, при которой надо инвестировать, грубо говоря, в индекс, а профит от таких инвестиций получишь лет через 30-40». Или как идею «недопотреблять всю свою активную жизнь».

На самом деле, речь идет совсем не об этом.

Идея о том, что нужно держать в голове такую инвестиционную цель как пенсионное обеспечение, на самом деле, ничуть не противоречит идее параллельно иметь еще множество инвестиционных целей и воплощать их на своем жизненном пути.

По крайней мере я так и делаю. В настоящий момент, например, новый дом на даче строю.

Я пропагандирую вовсе не аскетизм, а просто разумность в расходах, баланс, подкрепленный нехитрыми расчетами.

Это совсем разные вещи.






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
А это - результат.

Две более темные банки по краям – это с подосиновиками.








Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Будни инвестора

Редко размещаю в этом ЖЖ свои собственные фотки, но сегодня сделаю это.

Это первая часть моего сегодняшнего «улова» - примерно 150 белых.



Так я грибы еще никогда не собирал. Почти все – в пределах 500 м. от дома. Это было больше похоже на сбор ягод, когда в пределах видимости находится до десятка штук одновременно, и процесс сводится не к поиску, а именно к собиранию.

Затем сходил еще, и за час набрал еще 90 белых. Итого 240.

Ну и еще подосиновиков штук 20, чуть-чуть лисичек. За маслятами уже не стал даже нагибаться.

Теперь главная проблема - суметь это все обработать.






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Мысли вслух

В России не работает популярная американская страшилка о том, что в старости пенсионерам придется питаться собачьими консервами. В России собачьи консервы слишком дороги для пенсионеров.






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Если вы внимательно прочитали последнюю опубликованную главу из книги Армстронга (про настоящих инвестиционных советников), и в курсе того, что происходит в консалтинговой индустрии сейчас, то можете прийти к выводу, что «настоящих инвестиционных советников», соответствующих критериям Армстронга, в России сейчас практически нет вовсе. Либо, в тех редчайших исключениях (вроде меня :)), когда инвестиционные советники пытаются работать по схеме «fee only», консалтинг, как правило, не является их основным источником дохода.

К сожалению, проблема состоит далеко не только в честности и порядочности финансовых консультантов, но еще и в том, что инфраструктура для работы финансовых консультантов сейчас в России практически отсутствует.

Армстронг не зря пишет, что профессия независимого финансового консультанта в США (в том виде, как он ее описывает) появилась, по сути, лишь после того, как Шваб, а за ним и другие компании, предоставили независимым консультантам интерфейс для операций по счетам клиентов. У нас ничего похожего нет до сих пор (если не брать в расчет пародии вроде ПАММ-счетов, предназначенные совсем для других целей). Поэтому и работать по схеме «fee only» консультанту как минимум проблематично с технической точки зрения. Поэтому подавляющее большинство консультантов в России в реальности зарабатывает на комиссиях от поставщиков инвестиционных продуктов (с очень разной степенью «порядочности» по отношению к своим клиентам).

Я-то могу позволить себе не иметь договоров ни с одной компанией из числа представителей инвестиционной индустрии. Но мой основной доход идет вовсе не от консалтинговой деятельности. Собственно, поэтому и могу. Если бы консалтинговая деятельность была моим единственным источником дохода, думаю, мне пришлось бы либо сильно напрячься, либо менять сферу деятельности. Потому как организовать нормальный уровень дохода от консалтинга в режиме «fee only» в отсутствии необходимой инфраструктуры, увы, весьма проблематично.

Я вижу только одну компанию в России, которая могла бы сделать нечто подобное тому, что создали в США Шваб и другие компании вслед за ним. И эта компания – Финэкс. Почему они? Потому что только Финэкс в настоящее время располагает продуктами, которые могли бы успешно по такой схеме продаваться.

Если бы я в компании Финэкс отвечал за привлечение клиентов, то сделал бы следующее: создал бы (или купил бы) небольшого брокера, и организовал бы на его базе интерфейс, который позволил бы инвестиционным советникам управлять биржевыми счетами клиентов в рамках договоров ДУ. Причем основными продуктами, предлагаемыми в рамках такого подхода, очевидно, стали бы именно ETFы Финэкса (поскольку все наши обычные, классические ПИФы, торгуемые на бирже, с точки зрения условий биржевой купли-продажи их паев сейчас выглядят ужасно). И в результате получил бы ораву финансовых консультантов, которые предлагали бы ETFы Финэкса на добровольной основе, с небывалым энтузиазмом. Более того, на предоставлении такого сервиса можно было бы еще и заработать.

На мой взгляд, такая схема дала бы куда более интересные результаты в плане привлечения новых клиентов на ETFы Финэкса, чем продвигаемые сейчас робо-адвайзеры (которые финансовые советники по понятным причинам либо игнорируют, либо встречают в штыки: эти робо-эдвайзеры, по сути, являются их прямыми конкурентами).

P.S.
В последнее время я встречаю в интернете информацию, что, якобы, готовится централизованный механизм биржевой покупки-продажи паев ПИФов на базе биржевого депозитария. Однако, у меня есть большие сомнения в том, что там догадаются сделать интерфейс для консультантов, и вообще захотят этим заниматься.

P.P.S.
Мне пытаются пенять на якобы рекламный характер поста. Поэтому допишу: пост НЕ является рекламным, его содержание с Финэксом НЕ согласовывалось и НЕ обсуждалось, никакой заинтересованности в продвижении Финэкса НЕ имею. (Впрочем, имею заинтересованность в том, чтобы обсуждаемый в статье механизм был реализован, но это уже не имеет никакого отношения к рекламе)







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Оригинал взят у oppositus в Об структурный продукт №1
Людям не нужны сверла - людям нужны дырки.
- Эпиграф.


Умный человек был этот Эпиграф, столько толковых вещей написал. Итак, структурные продукты.


Вам не нужен структурный продукт сам по себе, только потому что он структурный и продукт. Что вам нужно на самом деле - это увеличить свои доходы и заиметь хоть какой-нибудь капитал к старости. И структурные продукты это не тот инструмент, который подходит лучше всего. Они - не серебряная пуля.

В основу финансового благополучия должны быть положены классические инвестиции на основе распределения активов. Это справедливо для 95% людей (только 95% из них об этом не знают). Долгосрочные, неторопливые инвестиции - вот настоящая "серебряная пуля". О них сегодня и поговорим.

Читать дальше...Свернуть )

Советую в этом месте большинству читателей прекратить чтение и идти читать указанные выше ссылки - богаче будете, честное слово!



Теперь возвращаемся к нашим баранам - структурным продуктам.

кто прочитает и не поймет - я не виноват!Свернуть )

Если есть вопросы - смело задавайте. Если что не понятно - смело спрашивайте. Если много буков - смело отфренживайте! :)

Оглавление цикла.

is_21Фрэнк Армстронг
Investor Solutions
Перевод для AssetAllocation.ru
Оглавление

Глава 23
Настоящие инвестиционные советники

Инвесторы как лягушки

Как вы все знаете, лягушки - холоднокровные существа. Они не чувствительны к изменениям температуры в очень широком диапазоне температур. Как и небольшие рыбы, они часто замерзают в прудах зимой, и, как только весной оттают, чувствуют себя ничуть не хуже. Говорят, что, если положить лягушку в большой котел, а затем медленно нагревать его, лягушка будет плавать вполне счастливо, пока внезапно не умрет! (Я не хочу получить тонны писем с ненавистью. Пожалуйста, поверьте, я никогда не делал этого!)

Многие инвесторы ведут себя как наша лягушка. Они плавают вполне счастливо, не обращая ни на что внимания, пока не становится слишком поздно. Они откладывают инвестиции на потом, инвестируют в неправильные рынки, получают ужасающую доходность, не ставят цели, или не следят за своим прогрессом - словом, ведут себя так, как будто все само собой разрешится. Когда наступает время достижения целей, или температура вокруг них медленно повышается, они плавают в своих маленьких котлах, напевая: "Don't worry, be happy!"

Как ни странно, большинство инвесторов считают, что они выполняют свою работу очень хорошо. Однако, мало кто из них может сказать вам, какова была их доходность в сравнении с рыночными индексами, в чем состоит их инвестиционная философия, каковы их затраты на инвестиции, как много риска они принимают в свой портфель, или какое распределение активов может подойти для удовлетворения их собственных уникальных финансовых целей. Тем не менее, большинство по-прежнему убеждено, что их инвестиции находятся не только в способных, но, возможно, даже блестящих руках.

Не считая моей собаки Шатси, которая может предсказывать развороты рынка как минимум не хуже любого гостя «Недели Уолл-стрит», Америка является страной, состоящей из по крайней мере 270 миллионов полностью квалифицированных инвестиционных консультантов. Каждый совершенно не стесняется давать советы, и, наоборот, принимать советы, от любого другого консультанта, сидящего рядом в автобусе.

Если верить Dalbar и сотням других аналогичных исследований, большинство инвесторов получают катастрофически плохие результаты. Мало кто осознает, насколько ужасны их результаты, но еще меньше имеет представление о том, как исправить ситуацию. Почти никто не рассматривает влияние этих жалких результатов с точки зрения их будущего уровня жизни.

Непостижимая загадка

Вы могли бы задаться вопросом, почему так мало инвесторов ищут профессиональную помощь? Как ни странно, кажется, трудно представить себе область, в которой большему количеству людей требовалась бы помощь, или в которой профессиональная помощь оказывала бы более позитивное влияние на людей. На этот вопрос может быть много ответов: некоторые инвесторы не верят, что профессиональный инвестиционный консалтинг столь необходим, некоторые страдают от финансовых фобий, некоторые не знают, что профессиональная помощь им доступна, а некоторые не понимают, кому можно доверять.

Большинство американцев не управляют собственными самолетами, не меняют масло в своих автомобилях, не ремонтируют собственную сантехнику, не проводят себе или родственникам хирургические операции, не заполняют декларации о своих налогах, не ведут свои юридические дела и не обучают своих детей. Они рады предоставить это экспертам. Тем не менее, они чувствуют себя весьма компетентными, чтобы управлять своим финансовым будущим собственными силами. Хуже того, они годами мирятся с ужасными результатами, не делая очевидного вывода, что могли бы воспользоваться небольшой помощью.

Читать далее...







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Боты

Видимо, не все летом отдыхают. Некоторые, напротив, активизируют свою деятельность.

1. В один день на сайте ЦФО fintraining.ru кто-то регистрирует свыше двухсот фальшивых аккаунтов. Помимо того, что 200 регистраций в день – это явный перебор для данного сайта, есть еще один признаки, позволяющие отличить их от нормальных регистраций. При этом мэйлы похожи на настоящие, стащенные из какой-то реальной чужой базы. По комментариям при регистрации можно сделать вывод, что автор этих фальшивых регистраций либо с Украины либо симпатизирует людям с майданом головного мозга. :) При этом каких-либо внешних проявлений этих >200 фальшивых аккаунтов нет, даже на форуме – и то не нагадили...

Вот сижу, и думаю: а зачем кому-то это вообще было надо?

Мне пришла в голову лишь одна версия (впрочем, весьма хилая): чтобы я начал что-нибудь рассылать по базе e-mail и угодил в «черный список» почтовых служб. Но я такими вещами никогда не занимался…

Может, еще какие-нибудь версии будут? Зачем???

2. В один день несколько десятков фальшивых аккаунтов регистрируются в ЖЖ и начинают случайным образом репостить мои последние записи (впрочем, не только мои, но и некоторых других авторов). Опять же, по некоторым признакам их легко отличить от нормальных регистраций. При этом, опять же, каких-либо внешних враждебных проявлений этих фальшивых аккаунтов не наблюдается.

Опять же, вопрос: нафига кому-то это вообще надо?

Говорят, если у вас паранойя, то это еще не значит, что за вами не следят. :) Поэтому я на всякий случай интересуюсь: может мне кто нибудь объяснить, зачем они это делают? Какой в этом смысл???

P.S.
Возможно, 1. и 2. никак не связаны друг с другом, просто случайно совпали по времени.







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Иногда меня охватывает странное желание сделать какое-нибудь доброе дело.

В связи с этим – объявление.

Я готов прочитать очный семестровый курс по инвестициям (с упором на пассивные инвестиции и распределение активов) для студентов какого-либо из московских ВУЗов.

Сделать это я готов по обычным ставкам, принятым для ваших преподавателей (т.е. в моем понимании «условно бесплатно» :)). Мой интерес в этом мероприятии, как легко догадаться, не сводится к деньгам.

С меня – курс лекций. С учебного заведения – организационные заботы и аудитория 1 раз в неделю.

С моей стороны будет одно условие – дать возможность бесплатно посещать занятия тем людям «со стороны», которые захотят это сделать. Если у вас пропускной режим и т.п., то, разумеется, по вашим правилам – с предварительной регистрацией и т.п.

Программу на семестр из расчета одной «пары» занятий (2 *45 минут) 1 раз в неделю готов предоставить после того, как появится конкретный интерес.

Если предложение заинтересовало – пишите в личку или на мэйл - spirin (собака) fintraining.ru







Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

На будущее

Вот книга жизни - смотри скорее, работа, школа и детский сад. В четыре варежки руки греют, а в шесть - подпалины в волосах. В двенадцать снова принёс четверку, в пятнадцать гром за окном гремит, в семнадцать хоббиты, эльфы, орки, бежать, срываться, стучать дверьми. На той странице - мотало, било, бросало на острие меча...
На этой - сохнут еще чернила. В ней нету "было", в ней есть "сейчас".
На этой - сонный июньский город, нырять, дрожать в ледяной воде, кататься в парке, мотаться в горы, быть всюду, вместе...

...и быть нигде.
Когда не пахнут степные травы, не греют мысли и блеск лучей, когда внутри - остывает, травит, когда ты словно другой, ничей, и тускло светят в дворах и кухнях все те, кто может еще светить, когда ты знаешь - всё скоро рухнет, исчезнут в дыме твои пути, когда всё счастье ушло куда-то, кусками рушится личный мир...

...Вломи себе по башке лопатой. И от меня кочергой вломи.

Дай в лоб с размаху, сойди с уступа, не клейся, словно дешёвый рис. Бывает пусто - но стисни зубы, не трусь, одумайся, соберись. Проснись с рассветом, смотри - в пожаре рисует солнце свои черты.

Мир очень старый и мудрый парень. Он видел кучу таких, как ты.

Не нужно мерить судьбу шагами, и ждать удачи ли, власти ли. Для тех, кто сдался - мир словно камень. Для тех, кто верит - он пластилин. Не прячься серой угрюмой тенью, не шли надежды в металлолом.
Твое упрямое Восхожденье стоит и ждет за любым углом.
Ты можешь ждать, сомневаться, греться, бояться, волосы теребя. Но как-то раз в беспокойном сердце проснётся кто-то сильней тебя. Потащит, грубо стащив с порога, скрутив реальность в бараний рог. Смиренным нынче - одна дорога. Таким как ты - миллион дорог.

Вот книга жизни - мелькают строчки, не видно, сколько еще страниц. Одно я знаю, пожалуй, точно - глупей нет дела: трястись за дни. Ужасно глупо - всё ждать чего-то, гадать, бояться, не спать, не жить...

...Нырять в хрусталь, в ледяную воду, где камни острые, как ножи. Бежать в автобус, занять оконце, жевать сосиски и хлеб ржаной, смотреть, как вдруг на закате солнце тебя окрасило рыжиной, гулять по Спасу, писать баллады, тихонько нежность вдыхать в слова, ловить затылком людские взгляды, и улыбаться, и танцевать. Срываться в полночь, пить хмель и солод, влюбляться чертову сотню раз...

А мир смеётся, он пьян и молод. Какое дело ему до нас.

cheyzheon
Отсюда






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Метки:

Проблема формата

Я в последнее время несколько выпал из информационного пространства как писатель, хотя как читатель за ним слежу. А писать на публику особо нет времени, поскольку занимаюсь сразу двумя проектами, требующими большого количества времени: строительством на даче (конечно, силами наемной бригады, но ее все равно приходится контролировать) и подготовкой курса «Формирование инвестиционного портфеля 2.0», который планирую запустить осенью.

Но один вопрос в последнее время часто лезет в голову, поэтому решил о нем написать.

Мне кажется, что в последние годы подача материала все больше скатывается от цельной к фрагментарной, «клиповое мышление» и идеи вроде «спича в лифте» окончательно берут верх. И люди все меньше способны воспринимать мысли, идеи и концепции, если их нельзя изложить буквально в нескольких словах и картинках.

А есть вещи, которые изложить в нескольких словах и картинках ну никак не получается. И, например, правильные принципы обращение с финансами – из этой серии. Одной статьей или даже несколькими статьями здесь не обойтись.

И тогда такого рода концепции остаются вне поля зрения большинства людей. Кроме, возможно, старшего поколения с хорошим образованием, которое во времена 20-30-летней давности еще учили мыслить несколько по-другому. Или редких представителей нового поколения, которых все-таки научили получать информацию родители или учителя старой закалки. Вот они еще способны заинтересоваться чем-то чуть более сложным и комплексным. Но их становится все меньше, а молодого поколения с клиповым мышлением, рассчитанным на быстрое получение информации, дающей немедленный эффект - все больше. И до них становится все сложнее достучаться, уже даже по сравнению с периодом 5-10-летней давности. Я перечитываю свои старые статьи, примерно 10-летней давности, и мне никак не кажется, что я с тех пор стал писать хуже. Но временами меня у меня возникает ощущение, что интерес аудитории к моим статьям лет 10 назад был существенно выше.

Да и общий формат материалов был другим. Люди были готовы читать сложные вещи. Сейчас аудитория, готовая читать сложные тексты, как будто на глазах тает.

Мысль эта в чем-то перекликается с очередным опубликованным сегодня отрывком из Армстронга про СМИ и их приоритеты. Но СМИ – они и есть СМИ, они таким образом работали всегда, их функция, в основном, развлекательная, и их винить за прививание клипового мышления сложно – они бизнесом занимаются и деньги зарабатывают.

Проблема в том, что вот этот фрагментарный «стиль СМИ» вытесняет собой все остальное, и люди постепенно разучиваются воспринимать что-то хоть немного более сложное, чем то, что можно изложить максимум на одной-двух страницах.

У вас не возникает такого ощущения?






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Syndicate

RSS Atom

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Август 2016
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner